Arquitectura nativa de Solana como base para la tokenización institucional: apuesta estratégica de R3

R3 radicalmente cambió su posición en el mercado de criptomonedas, reconociendo que el futuro de las finanzas tradicionales no consiste simplemente en digitalizar activos, sino en su profunda integración con blockchain. Esta visión se materializa de forma nativa en una asociación estratégica con la Solana Foundation, anunciada en la conferencia Accelerate en mayo de 2025. Después de más de una década desarrollando infraestructura para bolsas, bancos y bancos centrales, R3 enfatiza: la verdadera revolución no comenzará con la tokenización como tal, sino con la provisión de liquidez para estos activos.

De Ethereum a Solana: elección de plataforma por mil millones de dólares

Todd McDonald, coautor de R3, explicó la lógica de esta elección con una simple tesis: la compañía analizó todas las principales y secundarias redes blockchain, evaluando hacia dónde migrarían los mercados de capital institucionales. El resultado fue inequívoco. Mientras Ethereum sigue siendo líder en valor total bloqueado (TVL) en DeFi, manteniendo una profunda liquidez y una base de desarrolladores más amplia, Solana se ha consolidado como el “Nasdaq entre las blockchain” — una red optimizada no para experimentos, sino para operaciones financieras de alto rendimiento.

Solana ofrece ventajas estructurales críticas para los actores institucionales: una capacidad de procesamiento extremadamente alta, comisiones muy bajas y una arquitectura orientada al trading. El ecosistema DeFi de Solana actualmente retiene más de $9 mil millones en fondos bloqueados, lo que la convierte en una de las plataformas de más rápido crecimiento fuera de Ethereum y sus soluciones Layer 2. El modelo adoptado por Solana ha impulsado un crecimiento explosivo en volúmenes de transacción y participación de usuarios, aunque Ethereum aún mantiene el liderazgo en valor total y la mayor participación de activos institucionales no nativos. Esta distribución refleja, de forma nativa, diferentes estrategias de desarrollo: Ethereum orientada a la diversidad, Solana a la productividad.

Liquidez como problema real: por qué la tokenización es solo el primer paso

Aquí surge una paradoja clave que McDonald destaca: la mayoría de las discusiones en la industria se centran en el proceso de tokenización en sí, es decir, en representar activos reales (acciones, bonos, créditos privados) en forma de tokens digitales para su comercio en redes blockchain. Sin embargo, el verdadero cuello de botella es la liquidez. “El pulso de DeFi son los préstamos y créditos”, afirmó.

Hoy en día, cientos de miles de millones de dólares en activos reales ya están representados en blockchain, pero la mayoría de las inversiones rentables a nivel institucional aún mantienen el capital fuera de la red. La baja liquidez y, en algunos casos, las estrictas regulaciones normativas disuaden a los inversores DeFi de trabajar activamente con estos productos. El avance llegará cuando un activo real tokenizado pueda funcionar como garantía confiable en igualdad de condiciones con los activos criptográficos nativos, abriendo acceso a préstamos y créditos en DeFi.

R3 no intenta crear artificialmente demanda. En cambio, comienza donde ya existe interés: en la búsqueda de inversores en DeFi de ingresos más estables, diversificados y menos correlacionados con los mercados cripto. “Intentamos trasladar estos activos a onchain y empaquetarlos de una manera propia de DeFi”, explicó McDonald.

Enfoque en préstamos privados y financiamiento comercial

Para atraer inversores serios, la rentabilidad debe ser atractiva. R3 da prioridad a productos con mayor rentabilidad, siendo el préstamo privado su foco principal. La rentabilidad en torno al 10% tradicionalmente resuena con inversores onchain. Sin embargo, estos productos deben equilibrar tres dimensiones: rentabilidad, liquidez y capacidad de combinación — una tarea difícil, considerando que los préstamos privados en mercados tradicionales a menudo tienen una liquidez muy limitada (a menudo solo disponible trimestralmente).

Más allá del préstamo privado, R3 identifica un potencial masivo en el financiamiento comercial. En este mercado, la oferta y la demanda son altamente elásticas. “Si los actores de DeFi realmente se concentran en financiamiento comercial, la oferta del mundo tradicional es enorme”, señala McDonald, destacando la escala del mercado y la posibilidad de beneficios sostenibles.

Históricamente, el financiamiento comercial ha sufrido por su falta de transparencia: jurisdicciones fragmentadas, contratos individuales, estándares de datos dispares — todo esto dificulta la evaluación de riesgos, la estandarización de activos y la escalabilidad de la liquidez. Las soluciones blockchain pueden resolver estos problemas.

Corda: liquidez nativa para activos institucionales

R3 ya colabora con reconocidos gestores de inversión y una larga lista de propietarios de activos — desde empresas manufactureras hasta navieras, que ven en la tokenización un nuevo canal de distribución de capital. El objetivo no es solo replicar productos offchain, sino rediseñarlos para el mundo onchain: invertibilidad, comerciabilidad y composibilidad.

En diciembre de 2025, R3 anunció Corda — un protocolo construido nativamente en Solana, que representa un enfoque completamente nuevo. El protocolo está organizado en torno a cofres profesionalmente gestionados, llenos de activos generadores de ingresos, que emiten tokens de cofres líquidos y recomprables. El lanzamiento está previsto para la primera mitad de 2026.

La arquitectura de Corda garantiza a los poseedores de stablecoins acceso a instrumentos de deuda tokenizados, fondos y valores (incluidos activos de reaseguro) sin perder liquidez ni composibilidad al estilo DeFi. Los activos accesibles a través de Corda contarán con soporte de una capa de liquidez nativa en el protocolo, que permitirá intercambios instantáneos de activos tradicionalmente poco líquidos para inversores onchain. Esto abre la perspectiva de un uso masivo de estos activos como colateral para préstamos.

El protocolo se integrará con los principales curadores y protocolos de crédito para soportar préstamos y construir posiciones apalancadas, explicó McDonald.

Interés previo y camino a seguir

Corda ya ha atraído una atención significativa desde su anuncio. El protocolo ha recibido más de 30,000 preinscripciones, lo que indica una demanda profunda por estas soluciones en la comunidad DeFi y en las finanzas tradicionales.

La visión de R3 proviene de una simple observación: con miles de millones entrando en soluciones cripto y DeFi, la base de inversores está en evolución. Desde estrategias exclusivamente especulativas, el mercado vuelve a buscar ingresos estables y diversificados, que no estén correlacionados con los ciclos cripto. Aunque algunos activos reales ya están representados en onchain, la verdadera revolución comenzará cuando los activos de clase Wall Street estén disponibles instantáneamente para inversores DeFi y cuando el capital offchain fluya masivamente hacia los mercados onchain.

La estrategia de R3 en Solana no es solo una apuesta, sino un reconocimiento de que esta visión nativa del futuro de las finanzas ya se está materializando. La combinación de una profunda experiencia en finanzas tradicionales con la arquitectura del blockchain más productivo puede cambiar no solo la industria cripto, sino todo el mundo de las inversiones.