17 tendencias en criptomonedas están cambiando el ecosistema financiero en 2026

Una, Fusión de Stablecoins e Infraestructura de Pagos

De herramientas de borde a centro de pagos

El año pasado, el volumen de transacciones con stablecoins alcanzó los 46 billones de dólares, una cifra 20 veces superior a PayPal, casi 3 veces Visa y acercándose a la escala de la red de liquidación electrónica ACH de EE. UU. Pero esto es solo el comienzo de la historia.

Actualmente, las transferencias con stablecoins se completan en 1 segundo y cuestan menos de 1 centavo de dólar. La verdadera oportunidad está en conectar con el sistema financiero tradicional. Una nueva ola de startups está construyendo estos puentes: algunas mediante tecnología de verificación criptográfica convierten saldos de cuentas locales en dólares digitales; otras integran redes de pago regionales, usando códigos QR y sistemas de pago en tiempo real para transferencias interbancarias; y otras crean plataformas de billeteras digitales y tarjetas interoperables globalmente, permitiendo a los usuarios pagar en comercios cotidianos con stablecoins.

Estas innovaciones expanden conjuntamente la participación en la economía del dólar digital. A medida que los canales de entrada y salida se maduran, las empresas comienzan a operar directamente con stablecoins—pagos transfronterizos instantáneos, comerciantes que reciben monedas digitales reconocidas globalmente sin necesidad de cuentas bancarias, y liquidaciones en tiempo real entre aplicaciones de pago y usuarios. En esencia, las stablecoins evolucionan de ser herramientas marginales financieras a convertirse en la capa fundamental de liquidación en Internet.

Dos, La Cripto-nativeización de RWA

Las activos reales en la cadena requieren aplicaciones reales

Observando la ola de tokenización de activos tradicionales, acciones estadounidenses, commodities e índices se llevan a la cadena. Pero la realidad es: la mayoría de los proyectos de tokenización son solo superficialidad, sin aprovechar las características nativas de la criptografía.

En comparación, productos sintéticos como los contratos perpetuos ofrecen mayor liquidez profunda y costos menores. Además, los contratos perpetuos tienen mecanismos de apalancamiento fáciles de entender, siendo los derivados nativos más adaptados a las necesidades del mercado. Las acciones en mercados emergentes son aún más aptas para perpetuar—la liquidez en algunos mercados sin opciones incluso supera a la del mercado spot.

La cuestión central es: ¿“perpetualizar” o “tokenizar”? Independientemente del camino, para 2026 veremos más tokenización de RWA con estilo cripto-native.

De igual forma, las stablecoins están en transición—ya no solo tokenización, sino una verdadera “emisión nativa”. Se espera que las stablecoins se vuelvan completamente mainstream en 2025. Pero las stablecoins sin infraestructura de crédito sólida, similares a “bancos estrechos”, solo podrán mantener activos de liquidez ultra seguros. A largo plazo, este modelo no será un pilar de la economía en cadena.

El cambio más interesante es que nuevos gestores de activos, curadores y protocolos comienzan a hacer negocios de préstamos respaldados por activos fuera de la cadena y emitidos en la cadena. Esta tokenización en realidad no genera grandes beneficios, principalmente facilita la distribución a usuarios ya en la cadena. La forma más eficiente es emitir préstamos directamente en la cadena—reduciendo costos administrativos, minimizando cargas en backend y aumentando la usabilidad. El mayor reto es el cumplimiento y la estandarización, pero los constructores ya están trabajando en ello.

Tres, La Modernización del Sistema Bancario Impulsada por Stablecoins

Los bancos centenarios enfrentan la innovación blockchain

El software que usan los bancos para los desarrolladores modernos parece tecnología alienígena. En los años 60-70, los sistemas bancarios inauguraron la era de las grandes computadoras. En los 80-90, surgieron sistemas centrales de segunda generación (como Temenos GLOBUS, InfoSys Finacle), pero estos sistemas están obsoletos y su actualización es lentísima.

La mayoría de los activos aún llevan sus registros en mainframes programados en COBOL, comunicándose mediante archivos batch—sin siquiera APIs. Aunque estos sistemas son estables y confiables, y gozan de confianza regulatoria, también bloquean la innovación. Agregar funciones en tiempo real, como pagos instantáneos, puede tomar meses o años, enfrentando enormes deudas técnicas y complejidades regulatorias.

Aquí aparece la stablecoin. En los últimos años, no solo han encontrado su ajuste producto-mercado y se han mainstream, sino que las instituciones financieras tradicionales las están adoptando a una escala sin precedentes. Stablecoins, depósitos tokenizados, bonos del Estado tokenizados y bonos en cadena permiten a bancos, fintechs y entidades financieras lanzar nuevos productos y atender a nuevos clientes—sin tener que reescribir esos sistemas antiguos pero estables. Las stablecoins abren una vía de innovación para las instituciones.

Cuatro, La Reinventación del Valor con IA y Blockchain

Cuando la automatización se encuentra con la cadena de bloques

Tras la aparición masiva de agentes de IA, las operaciones comerciales se ejecutan automáticamente en segundo plano, en lugar de ser activadas por clics de usuarios. Esto requiere un cambio radical en cómo fluye el valor y el capital. En un mundo impulsado por intenciones en lugar de instrucciones paso a paso, los agentes de IA pueden identificar necesidades, cumplir promesas y desencadenar resultados—requiriendo que los flujos de fondos sean tan rápidos y libres como los de la información.

Blockchain, contratos inteligentes y protocolos en cadena juegan un papel clave aquí. Actualmente, los contratos inteligentes pueden liquidar pagos en dólares globales en segundos. Para 2026, nuevas primitivas como x402 harán que las liquidaciones sean programables y reactivas: los agentes podrán pagar instantáneamente, sin permisos, por datos, potencia de GPU o llamadas API—sin necesidad de facturas, conciliaciones o procesamiento por lotes. Las actualizaciones de software podrán incorporar reglas de pago, límites y auditorías, sin necesidad de integrar moneda fiat, onboarding de comerciantes o depender de instituciones financieras.

Los mercados predictivos podrán liquidar en tiempo real a medida que ocurren eventos—dinámica de precios, comercio libre por parte de los agentes, pagos globales en segundos, sin custodios ni exchanges. Cuando el valor fluye así, el “flujo de pagos” deja de ser solo una capa operativa—se vuelve parte del comportamiento de la red. Los bancos se convierten en la infraestructura básica de Internet, y los activos en infraestructura misma. Cuando el dinero se vuelve un paquete de datos enrutado en Internet, esta no solo soporta el sistema financiero—es el sistema financiero mismo.

Cinco, La Democratización de la Gestión de Riqueza

De exclusivo para clientes de alto patrimonio a personalizado para todos

Tradicionalmente, los servicios de gestión de patrimonio personalizados solo estaban disponibles para clientes de alto patrimonio: ofrecer asesoramiento especializado y carteras personalizadas multiactivo era costoso y complejo. Pero con la tokenización de más clases de activos y su acceso vía canales criptográficos, las estrategias personalizadas impulsadas por IA y los sistemas colaborativos pueden ejecutar y reequilibrar en tiempo real, a bajo costo. Esto no es solo robo-advisor—cada persona ahora puede acceder a gestión activa de portafolios, no solo pasiva.

Para 2025, las instituciones financieras tradicionales aumentarán su exposición a cripto (directa o mediante ETP). Pero esto es solo el comienzo. Para 2026, surgirán plataformas diseñadas para “crecimiento de riqueza” en lugar de “protección de patrimonio”. Fintech como Revolut, Robinhood ganarán cuota con ventajas tecnológicas; los exchanges centralizados como Coinbase también expandirán. Además, herramientas DeFi como Morpho Vaults podrán distribuir automáticamente activos en los mercados de préstamos con mejor relación riesgo-retorno, formando un núcleo para las carteras de ingresos.

Usar stablecoins en lugar de moneda fiat para mantener liquidez sobrante, invertir en fondos de mercado monetario RWA en lugar de fondos tradicionales, puede aumentar potencialmente los rendimientos. Finalmente, los inversores minoristas podrán acceder más fácilmente a activos de mercados privados con menor liquidez, como préstamos privados, empresas pre-IPO o private equity—la tokenización ayuda a liberar el potencial de estos mercados, cumpliendo con requisitos de cumplimiento y reporte. Cuando las carteras incluyen diversos activos (bonos, acciones, inversiones privadas, alternativos) tokenizados, pueden reequilibrarse automáticamente sin mover fondos manualmente.

Seis, De “Conoce a tu cliente” a “Conoce a tu agente”

La crisis de identidad en la era de IA

El cuello de botella que limita el crecimiento de la economía de agentes de IA ya no es la inteligencia, sino la autenticación de identidad. La cantidad de “identidades no humanas” en servicios financieros supera en 96 veces a los empleados humanos, pero esas identidades siguen siendo “fantasmas sin cuentas”. La infraestructura clave que falta: KYA (Know Your Agent).

Así como los humanos necesitan una puntuación de crédito para obtener préstamos, los agentes de IA necesitan certificados firmados criptográficamente para operar—que vinculen el agente con el autorizador, las restricciones operativas y la responsabilidad. Sin este mecanismo, los comerciantes bloquearán los agentes en los firewalls. La infraestructura de KYC construida durante décadas debe resolver en meses el problema de KYA.

Siete, Nuevos Paradigmas de Investigación con IA

Cuando los modelos piensan, la ciencia cambia

Desde la perspectiva de matemáticos y economistas, en enero pasado los modelos de IA general aún tenían dificultades para entender mi flujo de trabajo. En noviembre, ya podía dar órdenes abstractas a los modelos como si guiara a un doctorando—a veces, dando respuestas novedosas y correctas.

De manera más amplia, la aplicación de IA en investigación se vuelve cada vez más común, especialmente en razonamiento. Los modelos actuales no solo apoyan descubrimientos científicos, sino que también resuelven de forma autónoma problemas como los de la competencia matemática de Putnam (posiblemente la más difícil a nivel universitario en el mundo). Qué áreas se beneficiarán más y cómo se aplicarán, sigue siendo una pregunta abierta.

Preveo que la investigación con IA creará y recompensará a nuevos tipos de académicos: aquellos que puedan prever conexiones entre conceptos y extraer rápidamente insights de respuestas imprecisas. Estas respuestas no siempre serán exactas, pero podrían apuntar en la dirección correcta (al menos en cierta topología). Curiosamente, esto es similar a aprovechar las “alucinaciones” del modelo: cuando el modelo es lo suficientemente “inteligente”, darle espacio para pensar puede generar disparates, pero a veces también descubrimientos revolucionarios—como en la creatividad humana en pensamientos no lineales y contraintuitivos.

Este razonamiento requiere nuevos flujos de trabajo de IA—no solo interacción entre agentes individuales, sino modelos anidados de “agentes dentro de agentes”: modelos multinivel que ayuden a los investigadores a evaluar ideas de la generación anterior, distinguir entre la cáscara y el núcleo, hasta que emerjan contenidos valiosos. Yo mismo he escrito artículos usando este método, otros lo usan para buscar patentes, crear nuevas formas de arte, o (desafortunadamente) descubrir nuevos vectores de ataque en smart contracts.

Pero ejecutar estos sistemas requiere mejor interoperabilidad entre modelos, y mecanismos que identifiquen y recompensen justamente la contribución de cada uno—justo donde la tecnología criptográfica puede ayudar a resolver estos dos problemas clave.

Ocho, El Impuesto Invisible de la Red Abierta

Cómo los agentes de IA vacían a los creadores de contenido

El crecimiento de los agentes de IA impone un impuesto invisible a la red abierta, destruyendo fundamentalmente su base económica. El problema radica en que las capas de contexto y ejecución de Internet se están desconectando cada vez más: los agentes de IA extraen datos de sitios web impulsados por publicidad (capa de contexto), brindando conveniencia a los usuarios, pero evadiendo sistemáticamente los canales de ingreso que sustentan la creación de contenido (como publicidad y suscripciones).

Para proteger la red abierta y promover la diversidad de contenidos impulsados por IA, debemos desplegar a gran escala soluciones tecnológicas y económicas. Esto puede incluir nuevos modelos de patrocinio, sistemas de atribución u otros mecanismos innovadores de financiamiento. Los contratos de licencia de IA existentes, en el mejor de los casos, solo compensan una pequeña parte de los ingresos perdidos. La red necesita un nuevo modelo económico donde el valor fluya automáticamente.

El cambio clave del próximo año será la transición de licencias estáticas a liquidaciones en tiempo real basadas en uso real. Esto implica probar y desplegar sistemas—posiblemente usando blockchain—para micropagos y seguimiento preciso de fuentes, recompensando automáticamente a quienes proporcionan información necesaria para los agentes de IA.

Nueve, La Privacidad como la Mejor Barrera de Entrada en Cripto

En la era de la interoperabilidad, la privacidad crea lock-in

La privacidad es un requisito esencial para las finanzas en cadena globales, pero es la falla de casi todas las blockchains existentes. Para la mayoría, la privacidad es una función adicional posterior. Pero ahora, solo con privacidad se puede distinguir una cadena de todas las demás. Más importante aún, la privacidad crea un efecto de lock-in dentro de la cadena—el “efecto de red de privacidad”.

Cuando toda la información es pública, los protocolos puente facilitan la migración entre cadenas. Pero cuando se trata de datos sensibles, todo cambia: los tokens cruzan cadenas fácilmente, pero los secretos cruzar cadenas es extremadamente difícil. Al entrar y salir de zonas privadas, siempre existe el riesgo de que observadores en la blockchain, en mempools o en el tráfico de red puedan desanonimizar—revelando metadatos como tiempos y tamaños de transacción, facilitando el rastreo.

En contraste con muchas cadenas nuevas y homogeneizadas (donde el espacio de bloques sin diferencia y la competencia reducen las tarifas a cero), las cadenas de privacidad pueden construir efectos de red más fuertes. De hecho, si las cadenas públicas “generales” carecen de ecosistema desarrollado, aplicaciones killer o ventajas de distribución, los usuarios y desarrolladores no tienen motivo para usarlas o ser leales. Los usuarios de cadenas públicas pueden comerciar fácilmente con cualquier otra cadena—la elección no importa. Pero las cadenas privadas son diferentes: una vez unidas, migrar es más difícil, y el riesgo de fuga de privacidad mayor—aparece el efecto “el ganador se lo lleva todo”. Dado que la privacidad es crucial para muchas aplicaciones, varias cadenas privadas podrían dominar todo el mercado cripto.

Diez, El Futuro de la Comunicación: No Solo Contra Cuántico, Sino Descentralizado

Por qué la gestión de claves es más importante que la criptografía

Mientras el mundo se prepara para la era cuántica, muchas aplicaciones de comunicación (Apple iMessage, Signal, WhatsApp) establecen estándares y aportan mucho. Pero el problema es: todas dependen de servidores privados gestionados por una sola entidad. Estos servidores son objetivos blandos para gobiernos—pueden cerrarlos, instalar puertas traseras o exigir datos privados.

Si los gobiernos pueden cerrar servidores, las empresas tienen las llaves de sus servidores privados, o incluso solo poseen los servidores, ¿para qué sirve la criptografía post-cuántica? Los servidores privados requieren “confía en mí”, mientras que sin servidores privados, significa “no tienes que confiar en nadie”. La comunicación no necesita que las empresas actúen como intermediarios. Necesitamos protocolos abiertos, sin confiar en nadie. Implementados en una red descentralizada: sin servidores privados, sin dependencia de aplicaciones individuales, open source, con criptografía avanzada (incluyendo resistencia cuántica).

En una red abierta, nadie—persona, empresa, ONG, Estado—puede arrebatar nuestra capacidad de comunicación. Incluso si el gobierno o las empresas cierran la app, en 24 horas aparecerán 500 versiones nuevas. Incluso si los nodos están offline, gracias a los incentivos económicos de la blockchain, nuevos nodos reemplazan a los anteriores al instante. Cuando las personas puedan controlar sus datos y su identidad como controlan su dinero—mediante claves privadas—todo cambia. Las aplicaciones van y vienen, pero los usuarios siempre podrán controlar sus datos e identidad, incluso sin poseer la app misma. Esto no solo es un problema cuántico y criptográfico; es una cuestión de propiedad y descentralización. Sin ambas, solo construimos sistemas que parecen irrompibles pero que siguen siendo fáciles de cerrar.

Once, La Emergencia de la Privacidad como Servicio

El control de datos lo decide todo

Detrás de cada modelo, agente y proceso automatizado hay un elemento simple: datos. Pero hoy, la mayoría de los flujos de datos—entrada y salida—son opacos, variables y difíciles de auditar. Esto puede ser aceptable en algunas aplicaciones de consumo, pero en finanzas, salud y otros sectores, las empresas deben proteger datos sensibles. Esto también es un obstáculo principal para que las instituciones tokenicen RWA.

¿Cómo impulsar innovación que sea segura, conforme, autónoma y global, y que además proteja la privacidad? Hay muchas formas, pero quiero destacar el control de acceso a datos: ¿quién controla los datos sensibles? ¿Cómo fluyen? ¿Quién (o qué) puede ver? Sin mecanismos de control de acceso, los usuarios con alta conciencia de privacidad solo podrán confiar en plataformas centralizadas o construir sus propios sistemas. Esto consume tiempo, dinero y limita la ventaja de las instituciones tradicionales en gestión de datos en cadena.

Con agentes autónomos navegando, negociando y decidiendo, los usuarios y las instituciones necesitan mecanismos criptográficos de verificación, no solo confiar “a ciegas”. Por eso, creo que surge la “privacidad como servicio”: nuevas tecnologías que ofrecen reglas de acceso a datos nativas, encriptación en cliente y gestión descentralizada de claves, controlando con precisión quién, cuándo y en qué condiciones puede descifrar datos—todo en cadena. Combinado con sistemas de datos verificables, la protección de la privacidad será una parte central de la infraestructura de Internet, no solo un parche en la capa de aplicaciones, sino una infraestructura crítica real.

Doce, De “Código es Ley” a “Reglas son Ley”

Evolución en defensa: de reacción pasiva a protección activa

Recientemente, varios protocolos DeFi comprobados han sido atacados por hackers, a pesar de que los equipos son sólidos, las auditorías estrictas y llevan años en funcionamiento estable. Esto revela una realidad inquietante: los estándares de seguridad en la industria aún se basan en casos y experiencia. Para madurar, la seguridad en DeFi debe evolucionar de responder a vulnerabilidades a diseñar desde principios, de “hacer lo posible” a un enfoque basado en principios.

En la fase estática (pruebas previas a despliegue, auditorías, verificaciones formales), esto significa verificar sistemáticamente invariantes globales, no solo puntos seleccionados. Muchos equipos están desarrollando herramientas de IA que soportan pruebas formales, ayudando a escribir especificaciones técnicas y expresar invariantes, reduciendo drásticamente los costos de prueba manual.

En la fase dinámica (monitoreo post-despliegue, ejecución en tiempo real), estos invariantes pueden convertirse en guardrails dinámicos—la última línea de defensa. Estos guardrails codifican condiciones que cada transacción debe cumplir en tiempo real. Así, no asumimos que todos los exploits serán descubiertos—en cambio, forzamos en el código atributos de seguridad clave, y las transacciones que violen esas condiciones se revierten automáticamente.

No es solo teoría. En realidad, casi cada ataque que explota vulnerabilidades activa alguna de estas verificaciones de seguridad, pudiendo detener el ataque. Por ello, la idea de “código es ley” evoluciona a “reglas son ley”: incluso los ataques nuevos deben cumplir con los requisitos de seguridad del sistema, haciendo que los ataques restantes sean triviales o extremadamente improbables.

Trece, La Mejora de los Mercados Predictivos

De nicho a mainstream, de unidireccional a multidimensional

Los mercados predictivos se están mainstreamizando, y el próximo año, con la integración de criptografía y IA, serán más grandes, más amplios y más inteligentes—pero también traerán nuevos desafíos para los emprendedores. Primero, aumentarán los tipos de contratos. Esto significa que no solo podremos obtener precios para grandes eventos electorales o geopolíticos, sino también resultados nicho y eventos cruzados complejos. Los nuevos contratos se convertirán en parte del ecosistema informacional (ya en marcha), generando importantes cuestiones sociales: ¿cómo valorar esta información? ¿Cómo diseñar mecanismos que sean más transparentes, auditables y abiertos a nuevas posibilidades—que es justo donde la criptografía puede ayudar?

Frente a la explosión de contratos, se necesita un nuevo consenso para verificar la veracidad. Plataformas centralizadas de decisión (¿ha ocurrido algo? ¿cómo verificar?) tienen un papel, pero también limitaciones. Casos controvertidos como Zelenski y las elecciones en Venezuela muestran esas limitaciones. Para resolver estos casos y expandir los mercados predictivos a aplicaciones más prácticas, nuevos mecanismos de gobernanza descentralizada y modelos de lenguaje grande como oráculos pueden ayudar a establecer hechos en medio de controversias.

La IA ya muestra un potencial impresionante en predicciones. Por ejemplo, agentes de IA en estos mercados pueden escanear señales de trading globales en tiempo real, obteniendo ventajas en operaciones a corto plazo, y ayudarnos a descubrir nuevas dimensiones cognitivas y mejorar predicciones de eventos. Estos agentes no solo son asesores políticos humanos—al analizar sus estrategias, podemos entender mejor los factores que influyen en eventos sociales complejos. ¿Reemplazarán a las encuestas? No, pero pueden mejorarlas (los datos de encuestas también pueden alimentar mercados). Como politólogo, me interesa mucho cómo los mercados predictivos pueden colaborar con ecosistemas ricos en encuestas, pero debemos usar IA y criptografía para mejorar la experiencia, asegurando que los encuestados sean humanos reales y no bots.

Catorce, La Emergencia de los “Medios de Apuesta”

Demostrar creencias con dinero

La supuesta objetividad de los medios tradicionales ya se cuestiona. Internet ha dado voz a todos, y cada vez más operadores, creadores y comunicadores interactúan directamente con el público. Sus opiniones reflejan intereses, y paradójicamente, la audiencia las respeta y aprecia por su honestidad.

La innovación no está en el crecimiento de las redes sociales, sino en la aparición de herramientas criptográficas que permiten hacer compromisos públicos y verificables. La IA puede generar contenido ilimitado a bajo costo, con cualquier opinión o identidad (real o ficticia), por lo que confiar solo en palabras (de humanos o bots) no basta. Los activos tokenizados, los lockups programables, los mercados predictivos y el historial en cadena ofrecen bases de confianza más sólidas: los comentaristas pueden expresar opiniones y demostrar que apoyan con dinero real. Los podcasts pueden bloquear tokens para mostrar que no manipulan el mercado. Los analistas pueden vincular predicciones a mercados de liquidación pública, creando registros verificables.

Creo que esto es solo el inicio de los “medios de apuesta”: estos medios no solo reconocen los conflictos de interés, sino que también pueden demostrarlo. En este modelo, la credibilidad no proviene de una supuesta neutralidad o promesas vacías, sino de la disposición a asumir riesgos públicos y verificables. Los medios de apuesta no reemplazan otras formas, sino que las complementan. Dan una señal nueva: no “confía en mí porque soy neutral”, sino “esto es el riesgo que asumo—puedes verificarlo”.

Quince, El Rol Fundamental de la Criptografía Más Allá de la Cadena

El impacto en cadena de la mejora en rendimiento de zkVM

Durante años, SNARK (tecnología de pruebas de conocimiento cero sin volver a ejecutar cálculos) estuvo limitada a blockchain. Su costo era enorme: generar una prueba requería un trabajo mil veces mayor que la ejecución misma. Es útil en miles de nodos distribuidos, pero no en otras aplicaciones. Eso debe cambiar.

Para 2026, se espera que el costo de las pruebas zkVM disminuya a unas 10,000 veces menos, y el consumo de memoria a unos cientos de megabytes—permitiendo correr en teléfonos móviles, con costos mínimos de despliegue. Esa reducción de 10,000 veces es clave, porque el rendimiento de GPU es aproximadamente 10,000 veces el de CPU en laptops. Para finales de 2026, un solo GPU podrá generar pruebas en tiempo real para un CPU.

Esto podría desbloquear la visión de la computación en la nube verificable. Si ya usas CPU en la nube (por falta de GPU o por sistemas heredados), podrás obtener pruebas criptográficas de corrección de cálculos a costos razonables. Los generadores de pruebas en sí mismos serán optimizados por GPU, sin necesidad de cambiar tu código.

Dieciséis, Comercio Ligero, Reconstrucción de Modelos de Negocio

La elección correcta en modelos de negocio

Ver el comercio como un punto de acoplamiento en lugar de un fin en sí mismo es la estrategia correcta en cripto. Hoy, además de stablecoins e infraestructura, casi todas las empresas de cripto con buen desempeño están transitando o planeando transitar hacia el comercio. Pero, ¿qué pasa si “cada empresa de cripto se convierte en plataforma de comercio”? La industria se concentrará en un solo punto, generando competencia feroz y dejando pocos ganadores.

Esto significa que las empresas que se apresuren a transicionar al comercio perderán la oportunidad de construir modelos de negocio más defensivos y duraderos. Entiendo la lucha de los fundadores por sobrevivir, pero buscar la adaptación inmediata tiene un costo. En cripto, este problema es especialmente grave: la cultura de especulación con tokens induce a los fundadores a buscar gratificación inmediata en lugar de un ajuste producto-mercado a largo plazo. Es como el experimento del malvavisco. El comercio en sí no está mal—es una función clave del mercado—pero no debe ser el objetivo final. Enfocarse en “producto” aumenta las probabilidades de éxito en el ajuste producto-mercado.

Diecisiete, Cuando la Ley y la Tecnología se Sincronizan, el Blockchain Puede Ser Todo

El punto crítico de la clarificación regulatoria

Durante la última década, uno de los mayores obstáculos para construir en blockchain en EE. UU. ha sido la incertidumbre legal. La regulación de valores se ha abusado y aplicado selectivamente, forzando a los fundadores a seguir marcos regulatorios diseñados para empresas tradicionales, no para blockchain. Durante mucho tiempo, las empresas se centraron en minimizar riesgos legales en lugar de en la estrategia de producto, y los abogados dominaron el proceso, relegando a los ingenieros.

Esto ha llevado a una situación absurda: los fundadores son incentivados a ser opacos; la distribución de tokens es arbitraria para evitar regulaciones; los mecanismos de gobernanza son superficiales; las estructuras organizativas se ajustan a la conformidad, no a la eficiencia; y los diseños de tokens evitan valor económico, incluso sin modelos de negocio claros. Peor aún, los proyectos que operan en los márgenes legales a menudo superan a los que actúan con honestidad.

Pero la regulación del mercado cripto está más cerca que nunca—y el próximo año puede eliminar estas distorsiones. Si se aprueba una ley, fomentará transparencia, establecerá estándares claros y ofrecerá caminos definidos para financiamiento, emisión de tokens y descentralización, reemplazando la actual “ruleta rusa regulatoria”. La ley GENIUS ya ha puesto atención en el crecimiento exponencial de stablecoins; la ley de estructura de mercado cripto traerá cambios aún mayores—esta vez, en la regulación del ecosistema en red.

En otras palabras, una regulación así permitirá que blockchain funcione realmente como una red: abierta, autónoma, componible, neutral y descentralizada.