EUR/USD espera datos de nóminas en 1.1650 en medio de la recuperación del dólar

El mercado contiene la respiración antes del informe de empleo

El par EUR/USD está atrapado en un patrón de espera cerca de 1.1650 a medida que se desarrolla la sesión de trading asiática del viernes, con los participantes en pausa colectivamente antes del lanzamiento del dato principal de Nóminas No Agrícolas. Después de absorber cinco días consecutivos de pérdidas, el dúo de divisas ahora enfrenta un punto crítico donde los datos del mercado laboral probablemente determinarán el próximo impulso direccional.

La cautela domina las plataformas de negociación porque las cifras de NFP de diciembre—que se pronostica revelen 60,000 nuevos empleos en comparación con los 64,000 de noviembre—tienen implicaciones desproporcionadas para las expectativas de política de la Reserva Federal. Esta desaceleración en la creación de empleo podría redefinir las probabilidades de recorte de tasas si las cifras reales fallan sustancialmente respecto a las estimaciones.

El impulso del dólar se fortalece con pistas del mercado laboral

Contribuyendo a la presión a la baja del EUR/USD está la fortaleza continua del dólar estadounidense tras los datos de solicitudes de desempleo del jueves. Las solicitudes iniciales aumentaron a 208,000 para la semana que terminó el 3 de enero, llegando ligeramente mejor que las 210,000 anticipadas pero por encima del nivel revisado de la semana anterior de 200,000. Este movimiento aparentemente modesto enmascara una tendencia preocupante: las solicitudes continuas de desempleo aumentaron a 1.914 millones desde 1.858 millones, señalando que más trabajadores están prolongando la duración de sus beneficios por desempleo—un posible presagio de una demanda laboral más débil en el futuro.

La economía de la Eurozona muestra señales mixtas

Mientras tanto, la Eurozona presenta un rompecabezas de indicadores contradictorios. El Índice de Clima Empresarial de la Comisión Europea mejoró marginalmente a -0.56 en diciembre desde -0.66, sugiriendo una estabilización tentativa en el sentimiento empresarial. La confianza del consumidor, al mismo tiempo, se recuperó a -13.1 desde -14.6, insinuando que los hogares se sienten algo menos pesimistas. Sin embargo, el Indicador de Sentimiento Económico contradijo este optimismo al bajar a 96.7 desde 97.1.

En cuanto a los precios, el Índice de Precios al Productor de la Eurozona sorprendió al alza con un aumento del 0.5% mes a mes en noviembre, acelerando desde el 0.1% de octubre y superando el pronóstico de consenso del 0.2%. Sin embargo, los precios al productor interanuales cayeron un 1.7%, extendiendo un cuarto mes consecutivo de contracción anual—una reflejo de una demanda moderada más que de una dinámica de precios competitiva.

La tasa de desempleo mejoró, bajando al 6.3% en noviembre desde el 6.4%, proporcionando un contexto positivo para los alcistas del EUR/USD.

El BCE señala que las tasas permanecerán ancladas

El mensaje del Banco Central Europeo refuerza las expectativas de estabilidad en la política. El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, afirmó el jueves que las tasas de interés vigentes representan el nivel “apropiado”, señalando que la inflación ya ha alcanzado el objetivo, aunque en medio de una incertidumbre significativa.

De manera crítica, el análisis de BBH FX revela que los datos de la encuesta de consumidores del BCE apuntan a expectativas de inflación inalteradas. Los encuestados anticipan un crecimiento de precios del 2.8%, 2.5% y 2.2% en horizontes de uno, tres y cinco años respectivamente—todos sin cambios respecto a encuestas anteriores y alineados con el objetivo de medio plazo del banco central del 2%. Esta estabilidad en las expectativas da al BCE un amplio margen para mantener su tasa de referencia en 2.00% sin arriesgar un aumento en la psicología inflacionaria, eliminando cualquier urgencia para ajustes a corto plazo.

El camino por delante para el EUR/USD

Con el BCE aparentemente cómodo manteniendo su posición y la dinámica laboral en EE. UU. mostrando signos tempranos de debilitamiento, el EUR/USD sigue siendo vulnerable a una mayor caída si el informe de nóminas del viernes decepciona. Los traders examinarán no solo los números principales, sino también el crecimiento salarial, las tasas de participación y las revisiones de meses anteriores—todos componentes que influyen en las deliberaciones de la Reserva Federal.