La actual tendencia alcista de Silver: ¿dónde se encuentra el precio spot de hoy en comparación con los picos históricos?

El precio spot de la plata hoy—Rompiendo resistencias clave

La plata ha tenido un rendimiento impresionante en 2024, alcanzando un precio spot de US$34,20 durante las operaciones de octubre—su nivel más alto en más de una década. Esto representa un aumento de más del 48 por ciento desde el inicio del año, señalando una renovada confianza de los inversores en el metal precioso como activo refugio y como materia prima industrial. La pregunta en la mente de muchos operadores: ¿cómo se compara el precio spot de hoy con los extremos históricos de la plata, y qué está impulsando este impulso actual?

Entendiendo cómo se fija y negocia el precio de la plata

Para contextualizar el precio spot actual de la plata, es útil entender la mecánica detrás del comercio de plata. El metal se negocia globalmente en dólares y centavos por onza en los principales centros financieros, incluyendo Nueva York, Londres y Hong Kong. Londres sirve como epicentro para las transacciones físicas de plata, mientras que la división COMEX de NYMEX domina el mercado de futuros.

Los inversores acceden a la plata a través de múltiples canales. Las compras físicas de lingotes, monedas y rondas se negocian en el mercado spot a los precios vigentes por onza con entrega inmediata. Alternativamente, el mercado de futuros permite a los operadores especular sobre los precios de la plata mediante contratos que requieren menos capital pero ofrecen mayor apalancamiento. Los fondos cotizados (ETFs) ofrecen una tercera vía, proporcionando exposición a la plata física, futuros de plata o posiciones de acciones relacionadas.

Contexto histórico: ¿Qué tan alto ha llegado la plata?

El máximo histórico de la plata se sitúa en US$49,95 por onza, alcanzado el 17 de enero de 1980. Sin embargo, este récord fue resultado de manipulación del mercado en lugar de fortaleza fundamental. Dos ricos operadores conocidos como los hermanos Hunt intentaron acaparar el mercado de la plata acumulando tanto metal físico como contratos de futuros. Su esquema colapsó espectacularmente el 27 de marzo de 1980—famosamente llamado “Jueves de la Plata”—cuando no pudieron cumplir con una llamada de margen y los precios cayeron a US$10,80.

El siguiente hito importante llegó en abril de 2011, cuando la plata subió a US$47,94 en medio de una demanda de inversión excepcional. Tras ese pico, el metal se consolidó en un rango de US$15 a US$20 durante la mayor parte de la década siguiente. La pandemia de COVID-19 reavivó el interés en 2020, llevando los precios por encima de US$26 y probando brevemente los US$30, aunque el impulso se disipó.

Rendimiento de la plata en 2024: de la debilidad a la recuperación histórica

Este año presentó una historia de dos mitades. La plata comenzó 2024 bajo presión, pero encontró apoyo en marzo a medida que surgían expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal. El metal rompió US$30 el 17 de mayo, luego alcanzó un pico de 12 años de US$32,33 el 20 de mayo. La toma de beneficios llevó los precios por debajo de US$27 a principios de agosto antes de que comenzara el rally actual.

La última subida, que llevó el precio spot de la plata por encima de US$34, refleja múltiples factores convergentes. La incertidumbre en las elecciones de EE. UU., las tensiones crecientes en Oriente Medio y las apuestas generalizadas por una política monetaria más flexible han impulsado la demanda de refugio seguro. Además, la transición global hacia las energías renovables está creando vientos de cola estructurales. La plata es fundamental para la fabricación de paneles solares, posicionándola para beneficiarse de un aumento proyectado del 20 por ciento en la demanda del sector solar durante 2024.

Dinámicas de oferta y demanda que se están ajustando

El mercado de la plata enfrenta un fascinante desequilibrio entre oferta y demanda. La producción global disminuyó un 1 por ciento a 830,5 millones de onzas en 2023, siendo México, China y Perú los principales productores mundiales. Menores grados de mineral y suspensiones de producción—destacando una parada de cuatro meses en una importante mina mexicana por acción laboral—han restringido la oferta. Se pronostica que la producción disminuirá otro 0,8 por ciento en 2024, hasta 823,5 millones de onzas.

Por el lado de la demanda, la fabricación industrial alcanzó niveles récord, con un crecimiento esperado del 2 por ciento adicional en 2024 impulsado por la expansión solar. Sin embargo, la demanda de inversión en lingotes y monedas de plata físicas se proyecta que se contraerá un 13 por ciento, creando un déficit de mercado esperado de 215,3 millones de onzas—el segundo mayor déficit en más de 20 años.

Manipulación de precios: una preocupación persistente

El precio spot de la plata ha sido históricamente objeto de manipulación. En 2015, una investigación en EE. UU. reveló que los principales bancos—incluyendo UBS, HSBC, Bank of Nova Scotia y Deutsche Bank—manipularon las tasas de la plata entre 2007 y 2013. JPMorgan ha enfrentado repetidas acusaciones, pagando finalmente US$920 millones en 2020 para resolver investigaciones federales sobre manipulación del mercado de metales preciosos.

El reemplazo en 2014 del Fix de la plata, con más de un siglo de historia en Londres, por el Precio de Plata LBMA, representó un intento de aumentar la transparencia. Sin embargo, los observadores del mercado continúan vigilando irregularidades.

¿Qué depara el futuro para la plata?

¿Mantendrá el precio spot de la plata de hoy por encima del nivel US$30 ? Esa sigue siendo la pregunta clave. Los analistas señalan que los fundamentos parecen favorables—las restricciones de oferta combinadas con la demanda industrial y de inversión crean potencial para una apreciación continua. Sin embargo, la historia de volatilidad de la plata y episodios pasados de manipulación sugieren que la cautela sigue siendo recomendable para los inversores que evalúan posiciones en este metal precioso.