## Las luchas de Bitcoin en 2025 podrían ocultar la preparación para el movimiento explosivo de 2026

Bitcoin atravesó 2025 con dificultades, siguiendo la estela del oro y del Nasdaq 100 a medida que la liquidez se agotaba y el apetito institucional se enfriaba. Sin embargo, bajo el dolor se encuentra un posible punto de inflexión. **VanEck argumenta que la brecha actual entre Bitcoin y los activos tradicionales no es una narrativa rota—es una configuración de reversión a la media que podría redefinir 2026.**

### **La Brecha de Rendimiento que Podría Importar**

Las cifras cuentan una historia contundente. Bitcoin quedó rezagado respecto al Nasdaq 100 en aproximadamente un 50% en lo que va de año, una reversión dramática respecto a las expectativas de que la depreciación de la moneda impulsaría la fortaleza de los activos digitales. La criptomoneda reina alcanzó más de $126,000 en 2025 antes de retroceder a alrededor de $90,780 a mediados de enero de 2026, borrando gran parte de sus ganancias iniciales del año.

Este retroceso obligó a los inversores institucionales a dar un paso atrás. Condiciones de liquidez más estrictas y el aumento de las tasas de interés crearon vientos en contra que resultaron demasiado para las posiciones especulativas. Mientras Bitcoin dominaba los titulares, el oro—históricamente un activo de reserva polvoriento—superó en rendimiento, extendiendo una rally de más del 70% que llevó los precios cerca de $4,490 por onza.

El mensaje fue claro: el apetito por el riesgo había desaparecido, y con él, la demanda de activos volátiles.

### **Por qué VanEck Cree que Esta Configuración Importa**

Según David Schassler, jefe de soluciones multi-activos en VanEck, el bajo rendimiento refleja el momento, no una tesis rota. Su argumento se basa en dos pilares: **ciclos macroeconómicos y dinámicas de liquidez**.

Primero, la historia macro. Los gobiernos continúan su camino hacia la depreciación de la moneda mediante expansión monetaria y gasto fiscal. Esta presión estructural no ha desaparecido—ha sido temporalmente enmascarada por condiciones de dinero ajustado. Cuando la liquidez vuelve a inundar los mercados, activos escasos como Bitcoin responden de manera aguda. "A medida que la depreciación aumenta y la liquidez regresa, BTC responde de forma aguda", señaló Schassler, revelando que VanEck ha estado **comprando en debilidad** activamente.

Segundo, el precedente. Los datos históricos muestran que Bitcoin tiende a recuperarse después de periodos prolongados de debilidad. Los analistas de cadenas han señalado que cuando las tasas de hash disminuyen significativamente, Bitcoin ha registrado retornos positivos en los siguientes 90 días aproximadamente en un 65% de las veces. Aunque esto no es una garantía, sugiere que el dolor de 2025 podría estar preparando una oportunidad.

### **La Fortaleza del Oro como una Señal Más Amplia**

La historia no termina solo con Bitcoin. El rendimiento sobresaliente del oro en 2025—más del 70%—indica algo más profundo: la demanda de los inversores por activos escasos y no correlacionados durante la incertidumbre. VanEck espera que este impulso se acelere, con el oro potencialmente apuntando a los $5,000 por onza en 2026.

Si el oro puede recuperarse mientras Bitcoin se tambalea, ¿qué sucede cuando las condiciones de liquidez cambien? El complejo de recursos naturales, impulsado por la demanda de infraestructura de IA y la reindustrialización, ya muestra signos de un mercado alcista. Estos "activos del viejo mundo que construyen la economía del nuevo mundo", como dijo Schassler, sugieren que los inversores están rotando hacia la escasez tangible—justo el entorno donde Bitcoin prospera.

### **La Pregunta de 2026**

La verdadera prueba llega en 2026. ¿La brecha de valoración entre Bitcoin y las acciones desencadenará una reversión a la media? ¿Los ciclos de liquidez renovados activarán la tesis de depreciación de la moneda? ¿O las condiciones de crédito más estrictas y prolongadas seguirán suprimendo el apetito por el riesgo?

La posición de VanEck es clara: la base se ha construido a través del dolor. Si Bitcoin se convierte en el mejor rendimiento el próximo año, puede depender menos del sentimiento y más de si los ciclos macro finalmente se alinean a su favor.