La subida de Bitcoin demuestra ser frágil, ya que los datos indican salidas persistentes y una retirada de los ETF

Las métricas en cadena pintan un panorama preocupante para Bitcoin mientras el mercado lucha contra una creciente fuga de capital. Según análisis recientes, los inversores en ETF de Bitcoin han retirado aproximadamente $1 mil millones de sus posiciones en las últimas dos semanas, lo que indica una debilitación de la convicción institucional. En términos más amplios, el mercado cripto en general está experimentando su primera salida neta de capital significativa desde principios de 2024, con fondos que se están drenando en aproximadamente -$4.5 mil millones—una reversión marcada respecto a la dinámica típica de mercado alcista.

Lo que hace que esta retirada sea particularmente preocupante es la naturaleza de cualquier rebote en curso. En lugar de reflejar una demanda spot genuina, la acción actual del precio parece estar cada vez más impulsada por apalancamiento y especulación a corto plazo, una característica que los analistas describen como un rebote de gato muerto—una recuperación breve que se revierte rápidamente antes de reanudar su tendencia bajista. Este patrón suele agotar a los inversores débiles antes de desencadenar una presión de venta renovada.

Los datos en cadena de monitoreo reciente revelan que las entradas de capital se han reducido significativamente, mostrando cada semana una disminución en el dinero fresco que ingresa al espacio. La divergencia entre la acción del precio y los flujos de fondos sugiere que quienes compran en las caídas son principalmente traders que trabajan con posiciones de margen en lugar de holders a largo plazo que acumulan en niveles más bajos. Esta debilidad estructural indica que cualquier riesgo al alza sigue estando limitado, mientras que el riesgo a la baja se vuelve sustancialmente mayor una vez que el actual agotamiento de coberturas cortas se agote.

Para los participantes del mercado, la lección sigue siendo clara: los rallies construidos sobre apalancamiento en lugar de convicción son inherentemente inestables. Bitcoin puede rebotar más alto en el corto plazo, pero las tendencias de capital subyacentes sugieren que el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja hasta que se reanude una absorción genuina.