## Kilowatt malgastado reemplaza mano de obra barata: Cómo Bitcoin está redefiniendo el mapa industrial global

Desde el siglo XVIII hasta hoy, las fábricas persiguen dos factores principales: mano de obra barata y puertos estratégicos. Pero Bitcoin ha cambiado las reglas del juego. En lugar de buscar lugares con los trabajadores más económicos, los mineros de Bitcoin (BTC) ahora se concentran en una pregunta completamente diferente: ¿dónde hay electricidad desperdiciada a bajo costo?

Lo que hace único a Bitcoin en comparación con las industrias pesadas tradicionales es que los factores de mano de obra, logística y bienes físicos casi desaparecen de la ecuación de ubicación. Un granja de minería de Bitcoin solo necesita un almacén, unos pocos técnicos, los ASIC apilados y una conexión de fibra óptica. El producto final son bloques de blockchain minados, activos completamente virtuales que no requieren transporte ni almacenamiento. Esto permite a los mineros conectarse directamente con fuentes de energía abandonadas que las plantas tradicionales nunca aceptarían, y tener la capacidad de moverlos en cuestión de meses cuando cambian las condiciones.

## De la reducción de energía a las máquinas de dinero automáticas

Cuando la producción de energía renovable supera la capacidad de transmisión, los operadores de red se ven obligados a reducir o incluso pagar a los consumidores. El Operador del Sistema Independiente de California (CAISO) redujo aproximadamente 3,4 teravatios-hora (TWh) de energía solar y eólica en 2023, un aumento del 30% respecto a 2022. Solo en la primera mitad de 2024, esta cifra superó los 2,4 TWh, cuando los precios de la electricidad en muchos puntos alcanzaron niveles negativos, es decir, los generadores pagan para sacar electricidad de la red.

Los mineros de Bitcoin emergen como una solución sorprendente. La compañía Riot Blockchain en Texas ganó unos 71 millones de USD en créditos de reserva de energía en 2023 simplemente apagando sus máquinas cuando la demanda era alta. En 2024, esa cifra se duplicó, y la compañía espera superar los 46 millones de USD en créditos solo en los primeros tres trimestres del año. Esto significa que los ingresos por no minar Bitcoin son incluso mayores que los ingresos por minarlo.

## Infraestructura de computación verde en auge

Soluna Holdings ha construido centros de datos modulares en granjas eólicas y solares para absorber la capacidad de energía reducida. Bután, un pequeño país en el Himalaya, ha colaborado con Bitdeer para construir al menos 100 megavatios (MW) de instalaciones de minería de Bitcoin con excedentes hidroeléctricos, con el objetivo de comercializar los kilovatios desperdiciados y exportar "dinero digital verde". El gobierno de Bután incluso ha utilizado las ganancias de las criptomonedas para pagar a los funcionarios públicos.

El Salvador está llevando a cabo un plan a gran escala: Bitcoin City, una ciudad libre de impuestos en las faldas de un volcán, será alimentada con energía geotérmica para abastecer tanto a los mineros de Bitcoin como a los residentes. Los bonos respaldados por Bitcoin financiarán este proyecto.

## La tasa de hash se mueve más rápido que cualquier fábrica

Antes de que China reforzara sus políticas en 2021, los mineros allí migraban estacionalmente: en la temporada de lluvias en Sichuan, aprovechaban la energía hidroeléctrica barata, y luego se trasladaban a Xinjiang cuando terminaba la temporada de lluvias. Cuando fueron expulsados de China, la industria se expandió globalmente a una velocidad vertiginosa.

La participación de mercado de hash-rate en EE. UU. aumentó del 5% al 38% a principios de 2022. Kazajistán se benefició mucho, con un hash-rate que subió al 18%, aunque principalmente con energía de carbón. En el último año, los pools de minería en EE. UU. minaron más del 41% de los bloques de Bitcoin. Recientemente, se ha informado que la participación de China ha recuperado silenciosamente hasta aproximadamente el 14%, concentrada en provincias con exceso de electricidad.

Los ASIC, del tamaño de un contenedor, con una depreciación en 2-3 años, generan el mismo activo sin importar dónde se coloquen. A diferencia de las fábricas de acero o centros de datos tradicionales, la tasa de hash puede cruzar fronteras con flexibilidad. Cuando Kentucky exime del impuesto a las ventas la electricidad utilizada para la minería de criptomonedas, o Texas ofrece contratos PPA a largo plazo con plantas de energía renovable, los mineros solo necesitan unos meses para redirigir sus operaciones.

## Clima frío y regulación de la red: nuevas ventajas

Crusoe Energy lleva generadores modulares a pozos de petróleo remotos en Texas Occidental, usando gas asociado que de otro modo sería quemado para alimentar máquinas ASIC. La transmisión y las reducciones en energías renovables generan precios de electricidad muy bajos en ciertas áreas, donde se concentran los mineros de Bitcoin.

MintGreen en Columbia Británica aprovecha un uso adicional: canalizar el calor residual de la minería para calentar áreas, pudiendo sustituir calderas de gas natural. Kryptovault en Noruega redirige el calor para secar madera y algas. Marathon Digital Holdings (MARA) ha probado en Finlandia, donde una instalación de 2 MW dentro de una planta de calefacción proporciona calor de alta temperatura en lugar de biomasa o gas.

Un minero que paga tarifas eléctricas muy bajas puede vender también el calor residual, generando dos flujos de ingresos a partir de una sola entrada de energía. Esto hace que las regiones con clima frío y demanda de calefacción sean muy atractivas.

## Factores clave para la ubicación: electricidad barata, infraestructura, políticas

Los mineros de Bitcoin se concentran donde convergen tres condiciones: (1) energía barata o desperdiciada, (2) limitaciones en la transmisión que generan precios negativos, y (3) políticas locales acogedoras o indiferentes.

Las jurisdicciones compiten activamente. Kentucky exime del impuesto a las ventas y uso de la electricidad para minería de criptomonedas comerciales. La HB 230 del estado declara claramente su objetivo: apoyar la industria de la computación intensiva. El Salvador combina energía geotérmica, incentivos fiscales, acceso prioritario a la energía volcánica e incluso pruebas de moneda digital. Bután ofrece energía hidroeléctrica nacional, apoyo legal y un fondo de 500 millones de USD.

Las herramientas políticas incluyen: exenciones fiscales en electricidad, conexiones rápidas, contratos PPA a largo plazo para energía reducida, y en algunos casos, incluso pruebas de moneda digital.

## La IA aprende a imitar, pero con límites

La Agencia de Energía de EE. UU. advierte en 2024 que los centros de datos impulsados por IA podrían agregar decenas de gigavatios de carga adicional. Enfatizan la necesidad de demanda flexible, exactamente como funciona Bitcoin.

Soluna actualmente promociona un modelo de "cálculo verde modular", que alterna entre minería de criptomonedas y otras cargas en la nube para monetizar la energía reducida. El centro de datos submarino de China frente a Shanghái funciona con 24 MW de energía eólica marina y enfriamiento por agua de mar.

Sin embargo, la IA enfrenta una restricción que Bitcoin no tiene: latencia de red y acuerdos de nivel de servicio (SLA). Un minero de Bitcoin puede tolerar horas de inactividad. Un servicio de IA que atiende consultas en tiempo real no puede. Esto mantendrá los trabajos de IA de primera categoría cerca de los cables de fibra y grandes ciudades, pero las tareas de entrenamiento por lotes y inferencia ya son candidatas ideales para ubicaciones remotas y con abundancia de energía.

## Una generación de "ciudades energéticas" está por nacer

El mapa industrial global está siendo rediseñado por una fuerza completamente diferente a la de los dos siglos pasados. En lugar de mano de obra barata, ahora son electrones desperdiciados. En lugar de puertos, son subestaciones y conexiones de fibra óptica.

Para 2035, los conglomerados donde las plantas de energía, subestaciones, cables de fibra y unos cientos de trabajadores altamente cualificados definirán lo que llamamos "ciudades" — zonas prioritarias para máquinas donde los humanos son solo un elemento secundario, no la fuerza decisiva.

## Riesgos potenciales

La expansión de la infraestructura de transmisión puede eliminar la ventaja de reducir energías renovables. Cambiar políticas puede dejar atrapadas miles de millones de USD en inversión. Los requisitos de latencia para IA pueden limitar la movilidad de las cargas. Y un ciclo de recesión en las mercancías podría destruir todo este modelo económico.

Pero la tendencia está clara. Bután gana dinero con hidroeléctrica a través de hash-rate. Texas paga a los mineros por apagar en verano. Kentucky exime del impuesto a la electricidad para minería. Los mineros chinos están reactivándose silenciosamente en provincias con exceso de electricidad. Las jurisdicciones están reescribiendo las reglas de subasta para la economía de la computación global.

Si la era industrial se organizaba alrededor de la mano en el puerto, la era de la computación puede organizarse alrededor de los kilovatios sobrantes en las zonas periféricas. Bitcoin es solo el pionero que revela en el horizonte un mapa global que ya está a punto de rasgarse.