Global political instability, where is the capital flowing? Just look at the precious metals market and you'll understand.

How exaggerated is this round of market movement? Simply put: internal contradictions in the US are intensifying, tensions in the Middle East are escalating, and global investors are collectively panic-buying gold and silver. As a result, precious metals' gains have skyrocketed.

**La carrera desenfrenada de los metales preciosos**

Apenas unos días después de comenzar en 2026, el oro parece haber recibido un impulso de energía. Desde 4400 dólares, 4500 dólares, 4550 dólares, ha roto niveles de forma violenta y ahora se mantiene por encima de 4600 dólares. ¿Qué concepto es este? En solo medio mes, la subida ya es bastante considerable.

La plata es aún más loca. Solo ha comenzado este año y ya ha subido un 12%. Las principales joyerías nacionales ya están en ebullición, esas marcas reconocidas de joyas de oro puro han aumentado el precio por gramo en 20 yuanes de un golpe. Ahora, comprar una pequeña joya de oro realmente hace doler la cartera. La experiencia de compra pasa de «comprar joyas» a «hacer inversión».

**La geopolítica como detonante**

¿Pero por qué de repente sube tanto? El foco está en Irán. Las protestas allí se intensifican, y el riesgo geopolítico se dispara. Solo con un pequeño movimiento en la situación internacional, la primera reacción del capital global es la misma: apresurarse a comprar oro como refugio.

Pero esta vez no es solo una protección a corto plazo. Hay una lógica más profunda detrás.

**La crisis de confianza sale a la luz**

La confianza de los países en el dólar y en Estados Unidos se está resquebrajando. Suena duro, pero los datos están ahí.

La deuda estadounidense se acumula sin parar, el gasto fiscal es descontrolado, ¿puede aún pagar sus deudas a tiempo? Esa duda crece cada día más. Por eso, las acciones de los bancos centrales de todos los países, incluido China, son evidentes: están comprando oro a toda velocidad. Llevan 14 meses consecutivos comprando, claramente no es una medida temporal, sino una forma de asegurar sus activos.

Antes, la lógica era: cuando el mundo tiene problemas, la Reserva Federal salva la economía. Ahora, la lógica ha cambiado: hay que protegerse de que Estados Unidos tenga problemas por sí mismo. El oro, que antes era solo un refugio, ahora se ha convertido en un seguro para la confianza en el dólar.

**El doble motor de la plata**

¿Por qué la plata está aún más loca que el oro? Además de seguir la tendencia de refugio, la plata tiene dos factores adicionales.

El primero es la tensión en la oferta. Para 2026, el mercado mundial de plata podría estar en un estado de oferta insuficiente. El segundo es la fuerte demanda industrial. La industria fotovoltaica, los productos electrónicos, todos dependen de la plata. Por eso, esta ola de mercado, en realidad, está siendo impulsada por una doble motivación: el refugio y la demanda industrial, y su volatilidad es completamente normal, incluso más que la del oro. Quienes han operado con contratos de plata saben que esa adrenalina puede hacer que el corazón dé vueltas.

**Las lecciones de la correlación de múltiples activos**

¿Y qué nos dice la subida explosiva de los metales preciosos sobre el mercado de activos digitales? Mucho. Cuando los activos de riesgo se venden y los activos de refugio se buscan, el flujo de fondos ya revela mucho. En ese momento, al hacer inversiones, hay que pensar bien si se busca protección o ganancias. La fortaleza de los metales preciosos refleja precisamente el estado emocional del mercado actual: más cautela que confianza.