#美国贸易赤字状况 Hoja de ruta de la política de la Reserva Federal: entender la verdadera intención detrás de los datos económicos

Este miércoles se presentarán tres eventos clave que decidirán directamente la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal, influyendo en la preferencia por el riesgo en todo el mercado.

**Datos de PPI y solicitudes iniciales de desempleo (publicados el jueves)**

El Índice de Precios al Productor (PPI) es un indicador importante para observar la inflación. Si los datos de PPI muestran una desaceleración en la inflación a nivel de producción, generalmente indica que la presión en el lado del consumo también disminuirá, lo cual es una señal positiva para los precios de los activos. También hay que prestar atención a los datos de solicitudes iniciales de desempleo, que reflejan de manera más directa la temperatura del mercado laboral. Si las solicitudes siguen aumentando, indica que la economía se está enfriando, lo que da a la Fed una razón suficiente para reducir las tasas de interés.

**Interpretación del Libro Beige de la Reserva Federal (viernes)**

El Libro Beige es un informe periódico de la Fed sobre la situación económica nacional, con un lenguaje muy indicativo del mercado. Si el informe usa términos como "fuerte" y "presión inflacionaria", envía una señal hawkish, lo que puede presionar a la baja a BTC, ETH y otros activos de riesgo; por el contrario, si enfatiza "crecimiento desacelerado" y "aumento de la incertidumbre", un tono dovish favorece una recuperación de los activos de riesgo.

**Cadena completa de expectativas de política**

CPI a la baja + desaceleración del PPI + datos de empleo débiles, esta combinación puede respaldar plenamente las expectativas de recorte de tasas, estimulando en gran medida la preferencia por el riesgo en el mercado. El escenario opuesto también es clave: si todos los datos superan las expectativas positivamente, la narrativa de "mantener tasas altas por más tiempo" volverá a surgir, reprimiendo las ganancias de todos los activos de riesgo.