Las dinámicas entre la Reserva Federal y la Casa Blanca están cambiando. La respuesta inusualmente directa de dos minutos del presidente de la Fed, Jerome Powell, este pasado domingo, marca un punto de inflexión—poniendo fin a años de navegación política cuidadosa. ¿Qué significa esto? El banco central está señalando que no será manipulado en las decisiones de política monetaria, independientemente de la presión política. Esto importa para los mercados. Cuando la Fed muestra independencia, generalmente indica convicción sobre el control de la inflación o las trayectorias de las tasas de interés. A los mercados no les gusta la incertidumbre sobre la dirección de la política, y los mercados de criptomonedas son especialmente sensibles a las comunicaciones de la Fed, ya que los movimientos de tasas influyen directamente en los flujos de capital entre activos de riesgo y renta fija. El cambio de Powell de evitar el diplomático a la resistencia pública sugiere que el panorama de políticas puede estar entrando en una nueva fase. Queda por ver si eso se traduce en movimientos hawkish o dovish en el futuro, pero una cosa está clara: la fricción institucional ahora es visible.