Solana mejora la fórmula de cálculo de la inflación: la opción SIMD-0411 podría ser un punto de inflexión

La comunidad de Solana acaba de anunciar una propuesta importante para optimizar el mecanismo de emisión de tokens. Esa es SIMD-0411, un plan para acelerar la reducción de la inflación de SOL ajustando la fórmula de cálculo de inflación hacia una mayor velocidad de disminución, duplicando la tasa de reducción, del -15% al -30%.

¿Qué es el evento? Cambios específicos que debes conocer

Esta propuesta fue iniciada por los colaboradores comunitarios Lostin y el desarrollador Ichigo de helius. Actualmente, la opción está en discusión de gobernanza y pronto pasará a la fase de votación.

Según los cálculos actuales, la tasa de inflación de Solana es del 4,18% y se espera que disminuya al 1,5% a principios de 2032. Sin embargo, si se aplica la nueva fórmula de inflación, este período podría acortarse a 2029, es decir, solo 3,1 años en lugar de casi una década.

El impacto económico de esto es bastante grande: en los próximos 6 años, la emisión de tokens SOL disminuirá en 22,3 millones de tokens (desde 721,5 millones de tokens hasta 699,2 millones de tokens). Con un precio actual de aproximadamente 139,81 USD, esta cifra equivale a un valor de aproximadamente 3,12 mil millones de USD.

¿Por qué SIMD-0411? Lecciones de un fracaso anterior

Para entender mejor, hay que remontarse al año pasado cuando inversores iniciales como Multicoin Capital propusieron SIMD-0228, un plan mucho más complejo. Esa opción buscaba ajustar la inflación mediante un modelo dinámico, vinculado directamente con la tasa de staking objetivo del 50%.

Según la lógica de SIMD-0228: si la tasa de staking supera el 50%, la inflación disminuirá para limitar el staking adicional; si está por debajo del 50%, la inflación aumentará para incentivar. Finalmente, el objetivo era mantener la inflación fija en 0,87%.

Pero fracasó porque era demasiado complejo. Detrás de la discusión había un conflicto de intereses: los nodos validadores grandes apoyaban porque se beneficiarían del aumento del precio del token, pero los nodos pequeños temían que la reducción de recompensas de staking les dificultara la operación. Los proyectos DeFi también estaban preocupados por el impacto en la liquidez.

SIMD-0411 se considera una versión “más ligera” de SIMD-0228. Solo cambia un parámetro en lugar de rediseñar todo el sistema, manteniendo el objetivo final de inflación del 1,5% que ya fue acordado. Esto hace que la opción sea más predecible y con menor riesgo.

¿Qué demuestran los partidarios?

La firma de fondos SOL (DFDV) ha apoyado públicamente SIMD-0411 con argumentos convincentes:

Primero, desde el punto de vista técnico: la nueva fórmula de cálculo de inflación usa un ajuste de parámetro simple, evitando lógica monetaria compleja y dinámica, además de contar con un período de gracia de 6 meses para que la red se prepare.

En segundo lugar, en el contexto de desarrollo: Solana ha superado la fase en la que se necesitaba una alta rentabilidad de staking para atraer desarrolladores. Como prueba, los ingresos del protocolo aumentaron de 29 millones de USD (2023) a 1,42 mil millones de USD (2024), y hasta ahora son 1,38 mil millones de USD (2025). Esta cifra es el doble que la de Ethereum.

En tercer lugar, en datos de transacciones: el volumen de DEX en Solana ha aumentado de 694 mil millones de USD (2024) a un pronóstico de 1,45 billones de USD (2025), mientras que ha procesado 68,6 mil millones de transacciones en los últimos 3 años, una diferencia de 50 veces respecto a Ethereum.

En cuarto lugar, en atracción de inversión institucional: fondos DAT, ETF y emisores de instrumentos financieros prefieren activos con mecanismos de inflación claros, predecibles y transparentes. Esto podría abrir una gran fuente de capital institucional.

En quinto lugar, Solana actualmente cuenta con el apoyo de fondos DAT y ETF, con un total de 25,581 millones de SOL (valorados en aproximadamente 3,55 mil millones de USD). Este flujo de dinero muestra una sólida fuerza de compra institucional en formación.

Preocupaciones que no son infundadas

Sin embargo, no todos están de acuerdo. Pine Analytics pronostica que si SIMD-0411 se aprueba, el rendimiento de staking nominal disminuirá con los años: en el primero aproximadamente 5,04%, en el segundo 3,48%, en el tercero 2,42%.

El efecto secundario será que algunos nodos validadores tendrán dificultades. Según 0xSpade, en el primer año unos 10 nodos pasarán de ganancias/beneficios a pérdidas, cifra que aumentará a 27 nodos en el segundo año y 47 en el tercero.

Además, hay otras preocupaciones, como:

• La posible reducción en la participación de staking, afectando la seguridad económica
• Algunos nodos pequeños podrían cerrar por no ser rentables
• La modificación abrupta podría causar volatilidad en el mercado a corto plazo
• Las rentabilidades de productos ETF, staking y DAT se verán afectadas
• Este precedente puede no aplicarse a otras redes

¿Preparándose para el siguiente salto?

Aunque el precio de SOL no ha mostrado mucho en 2024, hay señales positivas emergiendo. Los fondos DAT siguen comprando, mientras que los ETF spot de SOL registran un flujo de entrada neto de 128 millones de USD en la última semana (hasta 21/11).

Actualmente, el valor neto de los ETF spot de SOL alcanza los 719 millones de USD, con un flujo de entrada neto acumulado de 510 millones de USD. La proporción respecto a la capitalización de mercado de Bitcoin es del 1,01%.

Esta es una señal importante: en un contexto donde muchos activos cripto están en venta, Solana ha logrado una fuerza de compra institucional suficiente para marcar la diferencia.

Desde la perspectiva de los partidarios de Solana: “Dolor largo no es igual a dolor corto”. Aunque la reducción en el rendimiento de staking podría afectar a los ETF, “la nueva fórmula de inflación transparente y predecible” atraerá a muchos más inversores minoristas y institucionales. Esto puede compensar completamente el riesgo de que algunos se vayan por la caída del rendimiento.

Se espera que SIMD-0411 pase la votación, evitando repetir el fracaso de SIMD-0228.