El ciclo bajista de Bitcoin persiste: entender las fuerzas que impulsan la presión a corto plazo a pesar de la fortaleza a largo plazo

Bitcoin está atrapado en una tendencia bajista autorreforzada, con múltiples impulsores del mercado creando lo que parece ser un ciclo de retroalimentación negativa. La rotación de capital institucional, la reducción de las piscinas de liquidez y el debilitamiento de las estructuras técnicas convergen para impulsar un impulso bajista, incluso cuando el caso a largo plazo para Bitcoin sigue siendo sólido.

La Fuga de Capital: Las Instituciones Retroceden

El indicador más visible del cambio de sentimiento proviene de los ETFs de Bitcoin al contado. IBIT de BlackRock experimentó un sorprendente $520 millones en rescates durante su mayor salida mensual desde su lanzamiento, señalando que las instituciones están reevaluando su posición. Esto representa un cambio fundamental: los ETFs, que alguna vez fueron una fuerza estabilizadora que absorbía las ventas del mercado, ahora están acelerando la presión a la baja a medida que se acumulan los rescates.

Según investigaciones de NYDIG, el problema va más allá de las acciones. Las existencias de stablecoins se han comprimido por primera vez en meses, con una oferta circulante de USDE que ahora se sitúa en 6.38 mil millones de tokens, una contracción dramática respecto a niveles anteriores tras la cascada de liquidaciones de octubre. De manera similar, las tesorerías de activos digitales que anteriormente acumulaban Bitcoin ahora están invirtiendo la tendencia, ya sea liquidando participaciones o recomprando acciones para reducir pasivos.

“Los fundamentos a largo plazo siguen siendo sólidos, pero el panorama a corto plazo está siendo dominado por un ciclo de corrección autorreforzado”, señalan observadores del mercado, mientras la retirada de capital se acelera a través de múltiples canales.

El Deterioro Técnico Amplifica la Venta

En el gráfico, el daño es evidente. IBIT ha roto por debajo de líneas de tendencia críticas, y Bitcoin en sí ha caído por debajo de medias móviles clave—niveles técnicos que típicamente atraen una nueva presión de venta. La dominancia de mercado de Bitcoin ha bajado a 55.92%, su nivel más bajo en meses recientes, mientras que las liquidaciones han superado $914 millones a medida que se borran posiciones.

El panorama técnico sugiere una consolidación más profunda por delante. Se está formando un patrón de cabeza y hombros en el marco semanal, que, si se completa, podría acelerar la caída de Bitcoin hacia la zona de soporte de $72,000–$78,000—lo que algunos analistas llaman un nivel potencial de “reinicio del ciclo”, donde los acumuladores a largo plazo suelen volver a entrar.

Acción del Precio y Sentimiento del Mercado

Bitcoin cotizó recientemente por debajo de $87,000, con el precio actual en torno a $90.69K y un sentimiento de mercado fuertemente bajista. Las posiciones largas representaron el 78% de las liquidaciones recientes, indicando que las apuestas alcistas apalancadas están siendo eliminadas del sistema. El sentimiento de los traders minoristas se ha vuelto extremadamente pesimista, con algunos datos que sugieren expectativas de precios por debajo de $70,000—una señal que a menudo precede a reversiones del mercado, dado que el pesimismo extremo suele ser contrarian respecto a los resultados reales.

El Camino a Seguir: Adaptación Institucional

A pesar de la turbulencia a corto plazo, varios factores sugieren que la tendencia bajista podría estar llegando a su fin. La compresión de la dominancia de Bitcoin y el aumento de la fuerza de las altcoins podrían señalar ya sea una capitulación o un cambio genuino hacia activos de mayor riesgo. Las instituciones están comenzando a explorar estrategias de rendimiento nativas de Bitcoin, ya que la acumulación pasiva se desacelera, preparándose para posibles puntos de entrada.

El nivel clave a vigilar sigue siendo los $100,000 en el cierre semanal—recuperar este nivel confirmaría una reversión de la estructura bajista actual. Hasta entonces, el mercado sigue atrapado entre la presión de venta cíclica y la posición estratégica para una retención a largo plazo por parte de jugadores sofisticados que reconocen que las retrocesos actuales representan oportunidades de acumulación en lugar de debilidad terminal.