Los mercados están valorando la volatilidad mientras los futuros de EE. UU. retroceden en medio de una mayor incertidumbre. Cuando la supervisión regulatoria se intensifica en la cima, los libros de jugadas tradicionales de aversión al riesgo tienden a activarse: las acciones se venden, los bonos se estabilizan y los metales preciosos encuentran compradores. La correlación entre la incertidumbre política y la rotación de carteras no es nueva, pero la velocidad sí lo es. Los activos refugio están recibiendo una atención renovada, lo que indica que los participantes del mercado están recalibrando su exposición al riesgo. Para quienes siguen los ciclos macro, este patrón a menudo precede a una reasignación de activos más amplia, incluyendo los mercados de criptomonedas donde el sentimiento suele seguir las tendencias de apetito por el riesgo. Si esto resulta ser temporal o si señala un cambio más profundo en el sentimiento de riesgo, es algo que hay que vigilar.