2026：La digitalización de activos entra en una fase de institucionalización, señala Grayscale siete variables clave

Tras años de ciclos de alta volatilidad y narrativas impulsadas, los activos criptográficos están entrando en una fase cualitativamente diferente. El aumento del riesgo sistémico, la mejora progresiva del marco regulatorio, junto con el impulso de fondos cotizados en bolsa(ETP), leyes de stablecoins y la asignación institucional, están redefiniendo la forma en que fluye el capital hacia el mercado de criptomonedas.

Según la última publicación de Grayscale, «Perspectivas de activos digitales 2026», las fuerzas dominantes en el mercado están cambiando de un ciclo minorista a un capital institucional. La volatilidad de precios ya no está principalmente impulsada por picos emocionales, sino que cada vez más está influenciada por canales regulados, capital a largo plazo y fundamentos, lo que hace que la hipótesis del «ciclo de cuatro años» esté perdiendo validez.

Punto de inflexión del mercado: de un liderazgo minorista a la era institucional

Grayscale predice que en 2026 se acelerará la transformación estructural de la inversión en activos digitales, impulsada por dos grandes temas: el aumento de la demanda macroeconómica de instrumentos de reserva alternativos y una mejora significativa en la claridad regulatoria.

El efecto combinado de estos dos factores podría atraer nuevas fuentes de capital, ampliar la adopción de activos digitales (especialmente entre asesores de gestión de patrimonio e inversores institucionales) y promover la integración de las cadenas públicas en la infraestructura financiera mainstream. Basándose en estas tendencias, Grayscale estima que en 2026 la valoración de los activos digitales en conjunto aumentará, y la «teoría del ciclo de cuatro años» llegará a su fin.

Las instituciones de investigación anticipan que el precio de Bitcoin podría alcanzar máximos históricos en la primera mitad del año. Si la legislación en EE. UU. sobre mercados estructurales de criptomonedas recibe apoyo bipartidista, se convertirá en ley en 2026. Esto profundizará aún más la integración entre cadenas públicas y finanzas tradicionales, impulsará la regulación de valores digitales y permitirá a startups y empresas consolidadas emitir activos en cadena.

Siete temas de inversión que impulsan el desarrollo del mercado cripto

1. La devaluación de la moneda fiat impulsa la demanda de sustitutos monetarios

Activos relacionados: BTC ($90.61K, -0.12%), ETH, ZEC ($400.99, +1.83%)

La economía estadounidense enfrenta problemas estructurales de deuda, lo que podría presionar en el mediano plazo el papel de reserva de valor del dólar. Solo unos pocos activos digitales con adopción amplia, redes altamente descentralizadas y oferta limitada tienen potencial para convertirse en instrumentos de reserva — Bitcoin y Ethereum son los principales candidatos.

La oferta total de Bitcoin está fija en 21 millones de monedas, determinada únicamente por reglas de programa. Específicamente, en 2026 se extraerá la 20.000.000ª Bitcoin. Este sistema monetario transparente, predecible y finalmente escaso, resulta cada vez más atractivo en un contexto de aumento del riesgo de devaluación fiat.

2. La claridad regulatoria impulsa la adopción masiva de activos digitales

Casi todos los activos

En 2025, EE. UU. logró avances clave en regulación de criptomonedas: aprobación de la ley de stablecoins(Genius Act), revocación del aviso 121(SAB 121) de la SEC, lanzamiento de estándares para ETPs y resolución de acceso a bancos para empresas cripto.

De cara a 2026, se espera que la legislación estructural del mercado obtenga apoyo bipartidista y se convierta en ley. La Cámara de Representantes aprobó en julio su versión de la (Clarity Act), y el Senado inició su propio proceso legislativo. Aunque los detalles aún se negocian, el marco general ofrecerá un conjunto de reglas similares a las del sistema financiero tradicional, incluyendo requisitos de registro y divulgación, clasificación de activos y normas para transacciones con internos.

3. La expansión acelerada del ecosistema de stablecoins

Activos relacionados: ETH, TRX ($0.30, -0.30%), BNB, SOL ($139.48, +2.16%), XPL, LINK

En 2025 se vio un crecimiento verdaderamente «explosivo» de las stablecoins: circulación de aproximadamente 300 mil millones de dólares, con un volumen medio mensual de transacciones de unos 1.1 billones en los seis meses hasta noviembre. La aprobación de la ley GENIUS en EE. UU. atrajo rápidamente a grandes capitales institucionales.

Para 2026, se espera que estos cambios se traduzcan en aplicaciones concretas: integración más amplia de stablecoins en pagos transfronterizos; uso como colateral en exchanges de derivados; inclusión en balances corporativos; y como alternativa a tarjetas de crédito para pagos en línea. El crecimiento del mercado de predicción puede seguir elevando la demanda de stablecoins.

4. La tokenización de activos llega a un punto de inflexión clave

Activos relacionados: LINK, ETH, SOL, AVAX ($13.61, -1.44%), BNB, CC ($0.14, +4.67%)

La tokenización de activos aún representa una fracción marginal, solo alrededor del 0.01% del valor total de mercado de acciones y bonos globales. Con la madurez de la tecnología blockchain y mayor claridad regulatoria, se espera que la tokenización crezca aceleradamente en los próximos años, con una estimación de hasta 1000 veces para 2030, según Grayscale.

Este proceso de expansión puede crear un valor significativo para las cadenas de bloques y aplicaciones relacionadas que gestionen transacciones de activos tokenizados. Ethereum(ETH), BNB Chain(BNB) y Solana(SOL) son actualmente los principales actores en este campo, aunque el panorama podría cambiar. Entre las aplicaciones de soporte, Chainlink(LINK) destaca por su conjunto técnico completo y único.

5. La mainstreamización de las cadenas públicas impulsa la demanda de soluciones de privacidad

Activos relacionados: ZEC, AZTEC, RAIL

La privacidad es un elemento fundamental del sistema financiero. La mayoría espera que información como ingresos, impuestos, patrimonio y hábitos de consumo no sea pública en los libros abiertos. Sin embargo, la mayoría de las cadenas públicas actuales están diseñadas para ser altamente transparentes. Para que las cadenas públicas se integren más profundamente en el sistema financiero, es necesario desarrollar infraestructuras de privacidad más maduras y robustas — esto se vuelve aún más evidente con el impulso regulatorio para fusionar blockchain y finanzas tradicionales.

Zcash(ZEC) es una moneda digital descentralizada similar a Bitcoin, pero con funciones de privacidad integradas, y puede ser adecuada para cubrir riesgos de devaluación del dólar en una cartera. Otros proyectos como Aztec(Red de privacidad Layer 2 en Ethereum) y Railgun(Middleware de privacidad para DeFi) también son importantes.

6. La centralización de IA fomenta la demanda de soluciones blockchain

Activos relacionados: TAO ($281.80, -0.97%), IP ($2.63, +23.52%), NEAR ($1.67, -2.18%), WORLD

La colaboración entre IA y tecnología blockchain nunca ha sido tan clara y potente. Los sistemas de IA están concentrados en unas pocas grandes empresas, generando preocupaciones sobre confianza, sesgos y propiedad; la tecnología blockchain ofrece herramientas fundamentales para abordar estos riesgos.

Por ejemplo, plataformas descentralizadas de desarrollo de IA como Bittensor buscan reducir la dependencia de tecnologías centralizadas; World proporciona pruebas verificables de «personalidad»(Proof of Personhood), para distinguir humanos de agentes inteligentes en entornos saturados de contenido sintético; y redes como Story Protocol ofrecen transparencia y trazabilidad en la propiedad intelectual en la cadena.

7. El crecimiento acelerado de DeFi, con liderazgo en préstamos

Activos relacionados: AAVE ($164.16, -1.37%), MORPHO ($1.29, +0.01%), MAPLE, KMNO ($0.06, -0.34%), UNI ($5.38, -2.22%), AERO ($0.57, +5.57%), RAY ($1.17, -1.32%), JUP ($0.21, -2.77%), HYPE ($23.86, -2.47%), LINK

Impulsado por la madurez tecnológica y la mejora del marco regulatorio, 2025 vio una aceleración significativa en aplicaciones DeFi. Aunque el crecimiento de stablecoins y activos tokenizados fue lo más destacado, también se expandieron notablemente los préstamos en DeFi, impulsados por protocolos como Aave, Morpho y Maple Finance. Además, los exchanges descentralizados de futuros perpetuos(como Hyperliquid) están alcanzando e incluso superando en volumen a los principales exchanges centralizados de derivados.

De cara al futuro, con mayor liquidez, mejor interoperabilidad entre protocolos y una relación más estrecha con precios reales, DeFi se posiciona como una alternativa efectiva para quienes desean realizar actividades financieras en cadena de forma directa.

8. La adopción mainstream impulsa la actualización de infraestructura de nueva generación

Activos relacionados: SUI ($1.77, -2.06%), MON ($0.02, -5.97%), NEAR, MEGA

Las nuevas blockchains siguen rompiendo límites tecnológicos. Sin embargo, algunos inversores consideran que no es necesario espacio adicional en bloques, ya que la demanda actual de las cadenas existentes aún no está completamente satisfecha. Solana ha sido vista durante mucho tiempo como un ejemplo de «espacio de bloque excedente», hasta que una nueva ola de aplicaciones la convirtió en uno de los mayores casos de éxito del sector.

Aunque no todas las cadenas de alto rendimiento seguirán necesariamente el camino de Solana, creemos que algunas sí destacarán. La arquitectura de estas nuevas redes ofrece ventajas únicas en casos emergentes como micro pagos con IA, juegos en tiempo real, trading de alta frecuencia en cadena y sistemas basados en intenciones. Entre ellas, Sui podría destacar por su liderazgo técnico y estrategia de desarrollo altamente integrada.

9. Enfocarse en la capacidad de generación de ingresos sostenibles

Activos relacionados: SOL, ETH, BNB, HYPE, PUMP ($0.00, -3.73%), TRX

Aunque blockchain no es una empresa tradicional, cuenta con indicadores fundamentales cuantificables: número de usuarios, volumen de transacciones, comisiones, valor total bloqueado(TVL), número de desarrolladores y aplicaciones. Entre estos, Grayscale considera que las comisiones de transacción son el indicador fundamental más valioso, por ser difícil de manipular y fácil de comparar entre cadenas.

Desde la perspectiva financiera de empresas tradicionales, las comisiones se asemejan a «ingresos». Para las aplicaciones en blockchain, es importante distinguir entre las comisiones/ingresos del protocolo y los del lado de la oferta. Con la entrada sistemática de inversores institucionales en criptoactivos, se espera que se enfoquen más en cadenas y aplicaciones con altos o crecientes niveles de comisiones/ingresos(excluyendo Bitcoin).

Actualmente, en plataformas de contratos inteligentes, las que muestran mayores ingresos por comisiones son TRX, SOL, ETH y BNB; en activos de aplicación, proyectos como HYPE y PUMP muestran buenos resultados en ingresos.

10. La «elección predeterminada» de los inversores: staking de participación

Activos relacionados: LDO ($0.62, -3.44%), JTO ($0.43, -4.91%)

En 2025, los decisores en EE. UU. realizaron dos cambios clave en el sistema de staking de participación, abriendo la participación a un espectro más amplio: la SEC aclaró que el staking líquido no constituye valor; y el IRS y el Departamento del Tesoro confirmaron que los fideicomisos de inversión y los ETP pueden hacer staking de activos digitales.

Las directrices regulatorias para servicios de staking líquido beneficiarán directamente a Lido y Jito, los principales protocolos de staking líquido en Ethereum y Solana, respectivamente. Más ampliamente, si los ETP de criptoactivos pueden participar en staking, la «participación como modo predeterminado de tenencia» podría convertirse en la norma para los tokens PoS, elevando la tasa de staking general y presionando a la baja los rendimientos del staking.

Señales falsas para 2026

Se anticipan dos temas candentes que probablemente no impactarán de manera sustancial en la dinámica del mercado cripto en 2026:

Amenaza de la computación cuántica: Aunque el avance en computación cuántica puede continuar, la mayoría de las cadenas necesitarán actualizar sus sistemas criptográficos. Sin embargo, los expertos consideran que no llegará una computadora cuántica capaz de romper la criptografía de Bitcoin antes de 2030. Se espera que en 2026 la investigación y preparación ante riesgos cuánticos se aceleren, pero es poco probable que este tema afecte los precios a corto plazo.

Las DATs( (empresas de activos digitales): Aunque la estrategia de Michael Saylor de incluir activos digitales en balances corporativos en 2025 inspiró a decenas de imitadores, actualmente se estima que las DATs poseen aproximadamente el 3.7% de la oferta total de Bitcoin, 4.6% de Ethereum y 2.5% de Solana, pero la demanda se enfrió desde mediados de 2025. La mayoría de las DATs no usan apalancamiento excesivo) ni apalancamiento(, por lo que es poco probable que en un mercado bajista tengan que liquidar activos forzosamente. Se prevé que la mayoría operará como fondos cerrados, con pocas liquidaciones activas.

Perspectivas: el capital institucional se convierte en el nuevo motor del mercado

El panorama de los activos digitales en 2026 es positivo, impulsado por dos fuerzas: la demanda macroeconómica de instrumentos de reserva alternativos y una mayor claridad regulatoria. El próximo año, la temática clave será el fortalecimiento de los vínculos entre finanzas blockchain y tradicionales, con la entrada continua de capital institucional.

Los tokens adoptados por instituciones suelen tener casos de uso claros, modelos de ingresos sostenibles y acceso a mercados y aplicaciones regulados. Es probable que se amplíe la gama de activos criptográficos accesibles mediante ETPs, y en la medida que sea posible, el staking será la opción predeterminada. Además, la mayor claridad regulatoria y los procesos institucionales elevarán los umbrales de entrada para el éxito mainstream.

En este proceso, no todos los tokens lograrán una transición exitosa de un paradigma antiguo a uno nuevo. Lo que está claro es que la industria cripto está entrando en una nueva era, y la estructura del mercado está experimentando cambios profundos.