Bitcoin enfrenta divergencia con el oro a medida que se amplía la brecha de valoración—pero el riesgo de caída del 80% persiste

El mercado de criptomonedas está presentando una señal técnica inusual: la fuerza relativa de Bitcoin frente al oro ha alcanzado un umbral extremo, lo que sugiere que una posible rotación de activos está a punto de ocurrir. Con un valor de ($90.79K), Bitcoin se encuentra en una encrucijada crítica donde los patrones históricos entran en conflicto con los fundamentos actuales del mercado.

¿Cuándo se desploma el oro frente a Bitcoin? Entendiendo la señal RSI

Los observadores del mercado han identificado una ocurrencia rara en la acción del precio de Bitcoin. El índice de fuerza relativa $88K RSI$25K comparando Bitcoin con el oro ha caído por debajo del umbral de 30 por solo la cuarta vez desde el inicio de Bitcoin. Esta valoración extrema ocurrió previamente en tres ciclos de mercado distintos: el fondo del mercado bajista de 2015, la capitulación de 2018 y el mínimo del mercado de 2022. Cada una de estas ocasiones precedió fases de recuperación sustanciales.

La implicación parece sencilla: el oro puede estar sobreextendido en relación con los activos digitales. A medida que las instituciones asignan cada vez más capital a Bitcoin, la presión sobre activos refugio tradicionales como el oro podría intensificarse. Actualmente, Bitcoin cotiza aproximadamente un 20% por debajo de su máximo histórico de $126.08K, mientras que el oro mantiene valoraciones elevadas que algunos analistas consideran insostenibles.

Análisis técnico: niveles de soporte y señales de reversión

La acción del precio reciente revela vulnerabilidad tras el rechazo de Bitcoin cerca de los $90K. La criptomoneda posteriormente cayó junto con las acciones y los metales preciosos, aunque los analistas técnicos siguen monitoreando zonas clave de soporte. Un movimiento sostenido por encima de indicará un renovado impulso alcista y marcará el comienzo de una posible reversión. Por el contrario, la debilidad podría desencadenar ventas en cascada hacia los $83.8K y potencialmente los $80.5K.

La distancia entre el precio actual de Bitcoin y su media móvil de 20 semanas sigue siendo inusualmente amplia, una condición que históricamente se ha resuelto mediante rallies de recuperación en lugar de un mayor deterioro. Sin embargo, los vientos en contra macroeconómicos persisten—los datos pendientes de desempleo e inflación en EE. UU., junto con posibles decisiones de tasas de interés de los principales bancos centrales, siguen pesando en el sentimiento.

El escenario de caída del 80%: precedente histórico vs. estructura moderna del mercado

El análisis de traders veteranos ha destacado un patrón histórico preocupante. Durante ciclos alcistas anteriores, la violación de líneas de tendencia parabólicas precedió caídas de Bitcoin superiores al 80% desde los picos del ciclo. Si dicho patrón se repite en el entorno actual, una caída hasta aproximadamente representaría este resultado.

No obstante, factores contemporáneos pueden impedir este escenario. Las tenencias institucionales de Bitcoin han aumentado de aproximadamente 197,000 BTC a principios de 2023 a más de 1.08 millones de BTC en la actualidad—una expansión del 448%. Esta acumulación institucional ha alterado fundamentalmente la estructura de propiedad de Bitcoin, introduciendo soporte estructural que no existía durante los mercados bajistas anteriores. Los tenedores a largo plazo, en particular las corporaciones, podrían absorber la presión de venta que anteriormente habría desencadenado caídas severas.

Condiciones del mercado: equilibrio frágil

Las métricas en cadena indican un equilibrio delicado. El RSI de 14 días ha retrocedido hacia territorio neutral, mientras que las condiciones del mercado spot se han deteriorado con un delta de volumen acumulado negativo. Los volúmenes de negociación se han comprimido hacia rangos históricos inferiores, lo que indica una participación reducida. El interés abierto en futuros también ha disminuido marginalmente, sugiriendo una posición cautelosa.

Las posiciones largas permanecen establecidas pero vulnerables a caídas de precio más profundas. Esta configuración precaria subraya la sensibilidad del mercado actual a catalizadores macro y cambios en el sentimiento.

La cuestión de la rotación: ¿Abandonará el capital el oro?

Los extremos en la valoración relativa entre Bitcoin y oro sugieren una posible rotación de activos, aunque el momento sigue siendo incierto. Si el capital institucional comienza a rotar del oro hacia Bitcoin—especialmente dado que el oro parece sobrevalorado—los niveles de soporte a la baja podrían mantenerse mejor que los precedentes históricos sugieren. La base institucional del ciclo alcista actual difiere notablemente de ciclos anteriores, potencialmente limitando la caída incluso si los patrones técnicos tradicionales se activan.

Las próximas semanas pondrán a prueba si la teoría de la caída del 80% es válida o si la estructura moderna del mercado, en última instancia, protege a Bitcoin de los extremos de los mercados bajistas históricos.