La próxima semana se espera la decisión de tipos de interés del Banco Central Europeo, y el mercado se centra en las previsiones económicas y la orientación futura de la política

Según el análisis del Financial Times, la presidenta del Banco Central Europeo, Lagarde, expresó recientemente que los bancos están en “buen estado”, lo que marca el tono para la reunión de política monetaria de la próxima semana. El mercado en general espera que el Banco Central Europeo mantenga la tasa de interés de referencia en el 2% sin cambios, y que centre su atención en la publicación de las últimas proyecciones económicas.

Lagarde enfatizó esta semana que los responsables de la toma de decisiones podrían volver a revisar al alza las perspectivas de crecimiento de la zona euro durante la reunión. Estas proyecciones de crecimiento económico más optimistas, combinadas con los niveles de precios aún relativamente altos, han llevado a los operadores a aumentar recientemente las apuestas a que el Banco Central Europeo subirá las tasas el próximo año. Sin embargo, debido a que las opiniones del mercado sobre la dirección futura de la política monetaria aún difieren, y a que la fijación de precios en el mercado de swaps no reflejaba estos cambios hasta hace unas semanas, los operadores están especialmente atentos al momento en que cambien las señales de política.

En este contexto, cualquier ajuste en la postura de política puede realizarse de manera gradual. George Moran, economista del mercado de capitales de RBC para la zona euro, señaló que no cree que el Banco Central Europeo inicie un ciclo de subidas de tasas en 2026, argumentando que “los factores cíclicos positivos pueden ser solo temporales”. Añadió además que el Banco Central Europeo ya ha “declarado claramente que no quiere reaccionar en exceso mientras no se hayan alcanzado los objetivos”. Esta postura indica que los futuros ajustes de política serán más cautelosos, y los participantes del mercado deben estar atentos a cada pequeño cambio en las señales de política.