Bitcoin atrapado en la trampa de las expectativas: El cambio de $400 billones de USD por parte de la Fed es la clave

Bitcoin hiện đang ghi nhận mức giá $90.79K (-0.17% en 24 horas), pero debajo de esa superficie tranquila se está desarrollando un conflicto tenso entre las presiones de venta forzada y las señales de acumulación difíciles de entender. En lugar de centrarse en la decisión de tipos de interés de la Fed esta semana, lo que realmente importa son las señales sobre si la Reserva Federal de EE. UU. comenzará a reconstruir sus reservas — una transformación que vale cientos de miles de millones de dólares.

Por qué los datos laborales de repente se convierten en una trampa

El mercado laboral se está debilitando más rápido que la inflación, creando una política compleja para la Fed. La nómina no agrícola ha disminuido en 5 de los últimos 7 meses, mientras que las renuncias voluntarias y la tasa de contratación también han bajado. Esto significa que “aterrizaje suave” ya no es el único escenario posible para protegerse.

Powell tendrá que equilibrar dos demandas contradictorias: mantener la estabilidad del mercado laboral mientras protege la credibilidad contra la inflación. Este es el truco estratégico que enfrenta la Fed, y Bitcoin tendrá que verse directamente afectado por la forma en que logren salir de él.

El fin de QT: una oportunidad para cambiar las reglas del juego

El 1 de diciembre, la Fed anunció oficialmente la pausa en su programa de Quantitative Tightening (QT), cerrando una fase prolongada en la que retiró casi 2.4 billones de USD de su balance. Como resultado, las reservas bancarias han caído a niveles preocupantes, y la tasa SOFR ha intentado varias veces superar los límites de política.

Sin embargo, lo que realmente importa no es la reducción de 25 puntos básicos en los tipos, sino el plan de la Fed para lo que vendrá después. La Fed planea anunciar una estrategia de “Reserve Management Purchases” (RMP) — un programa que se espera comience a principios de 2026.

Este programa implicará la compra de aproximadamente 35 mil millones de USD en bonos del Tesoro cada mes, reconstruyendo reservas y acortando los vencimientos en el sistema. El resultado final: una expansión anual del balance de más de 400 mil millones de USD.

Bitcoin sigue el ciclo de liquidez, no las tasas de interés

La historia muestra que Bitcoin sigue más de cerca los ciclos de liquidez que los cambios en la política de tasas. Esto explica por qué M2 de EE. UU. — la medida más amplia de dinero en circulación — alcanzó un récord de 22.3 billones de USD, superando el pico de 2022 tras un período de contracción.

Si Powell confirma que la reconstrucción de reservas está por comenzar, la sensibilidad de Bitcoin a los impulsos del balance se volverá rápidamente prominente. Este es el momento técnico-político que el mercado está esperando.

Dentro: acumulación silenciosa en medio de la presión de venta

Los datos on-chain revelan una historia doble. Por un lado, los holders a corto plazo siguen vendiendo en momentos débiles, los operadores registran aproximadamente 6.5 millones de BTC sin realizar pérdidas, y los costos de producción se acercan a los 74.000 USD. La dificultad de minería también ha disminuido significativamente desde julio de 2025, lo que indica que los operadores de margen están reduciendo sus actividades.

Por otro lado, las grandes carteras han acumulado alrededor de 45.000 BTC en la última semana. Los saldos en exchanges continúan bajando, y el flujo de stablecoins indica que los inversores están esperando condiciones mejores. La combinación de distribución forzada y acumulación estratégica — un patrón que suele sentar las bases para fondos de mercado sostenibles.

Dos escenarios que cambian toda la acción futura

Escenario positivo: Si Powell aclara que la reconstrucción de reservas es el siguiente paso y que el mercado laboral es la principal preocupación, Bitcoin podría superar los 93.500 USD y avanzar hacia 100.000 USD, 103.100 USD y medias móviles de largo plazo. Esto sería una señal de que los traders se preparan para una expansión real de liquidez.

Escenario cauteloso: Si Powell enfatiza la cautela o retrasa la clarificación sobre el RMP, Bitcoin podría volver a caer a la zona de 82.000–75.000 USD, donde se concentran plataformas de soporte estructural — incluyendo niveles ETF, bonos corporativos y zonas históricas.

La correlación cruzada revela la estrategia clave

El oro y Bitcoin han estado operando en direcciones opuestas recientemente, no por la volatilidad del riesgo en general, sino por los cambios en las expectativas de liquidez. Esto indica que la mentalidad del mercado está realmente centrada en la estrategia del balance de la Fed, no en el miedo o la avaricia habituales.

Bitcoin está atrapado en esta trampa de expectativas — esperando un anuncio que pueda redefinir toda la dinámica del mercado cripto en 2026. La rueda de prensa de la Fed esta semana será el momento decisivo.