Las Tres Semanas de Mentiras: Cómo se Perdieron 100 Millones de Dólares en Hyperliquid

En 2025, el mercado de criptomonedas se convirtió en un campo de batalla de liquidaciones sin igual y pérdidas inesperadas. En medio de una tendencia alcista que parecía no tener fin, muchas ballenas e inversores conocidos experimentaron un “sangre en los ojos”—pérdidas literales de millones de dólares en solo unos días. Sus historias no son simples pérdidas de trading; son lecciones prácticas sobre la arrogancia, el apalancamiento y el verdadero significado de la gestión de riesgos en el mundo de las finanzas descentralizadas.

De $45 Ganancias de millones a $20 Pérdidas de millones: La tragedia de Machi Big Brother

Si hay alguien que simboliza el “infierno de liquidaciones” en 2025, ese es Machi Big Brother (Huang Licheng). Su historia comienza con éxito—en los primeros meses del año, ganó astronómicamente $45.66 millones en el ecosistema Hyperliquid mediante posiciones estratégicas en HYPE, XPL y Ethereum. El precio de XPL estaba en su pico, y todos los indicadores estaban en verde.

Pero al llegar a finales de septiembre y principios de octubre, el mundo cambió radicalmente. XPL cayó hasta un 46%, mientras HYPE también siguió en caída. Sus pérdidas no realizadas alcanzaron más de $8.7 millones por cada token. En lugar de tomar ganancias en ese primer momento, decidió mantener. “Es solo temporal”, probablemente pensó. Así que apalancó aún más.

El desplome del mercado “10·11” fue el golpe final. Entró en posiciones largas con apalancamiento alto en Ethereum—poseía aproximadamente entre 7,000 y 30,000 contratos de ETH con un apalancamiento de 20x–25x. Cada caída de precio impactaba directamente en su línea de liquidación.

Lo que ocurrió en noviembre fue sin precedentes. Desde el 1 hasta el 19 de noviembre—solo 19 días—fue liquidado 71 veces. Cuatro liquidaciones en promedio por día. Recargar, liquidar. Recargar otra vez, liquidar otra vez. Como un ciclo perpetuo de sangre en los ojos. Al final, su pérdida total en contratos perpetuos alcanzó los $20.97 millones.

De $45.66 millones en ganancias a $20.97 millones en pérdidas—más de $66 miles de activos en caída en solo tres meses.

¿La parte irónica? Machi Big Brother no es solo un trader minorista al azar. Fue el alma de los L.A. Boyz en Taiwán y uno de los que llevó el hip-hop estadounidense a la escena musical china. También fue considerado un “salvador de NFT” en 2023 durante las guerras de airdrops de BLUR, donde ganó tokens por valor de $1.9 millones pero perdió 12,000 ETH (que valían $25 miles en ese momento). A pesar de su estatus de celebridad y experiencia en el mercado, la sangre en los ojos en crypto nunca desaparece.

La inversión de mil millones de dólares sin un plan completo

James Wynn fue un héroe de la comunidad PEPE—una persona común que invirtió $7,600 en una meme coin en 2023 y obtuvo $25 miles de retornos. Pero no estaba satisfecho con el trading spot. Desde marzo hasta abril de 2025, ganó otros $25 miles en trading apalancado agresivo de PEPE y ETH, por lo que su holding se convirtió en $50 miles.

En mayo, miró hacia Bitcoin, que se acercaba a su máximo histórico de $110,000. Y allí hizo su mayor apuesta: con el precio de Bitcoin en $108,000, usó un apalancamiento de 40x y abrió una posición larga con un valor nominal de $1.25 mil millones.

Una persona. Una dirección de cadena. Valor nocional de $1.25 mil millones. Mayor que las reservas de tesorería de algunos países.

Pero el mercado no juega limpio. Hubo un retroceso severo, Bitcoin cayó por debajo de $105,000 y en solo una semana, su posición apocalíptica pareció fundirse. La pérdida de $100 miles se convirtió en realidad. Casi todas sus ganancias astronómicas se devolvieron al mercado.

La desesperación se intensificó. En noviembre, fue a lo grande en cortos con los fondos restantes, apostando a que Bitcoin caería por debajo de $92,000. En dos meses, fue liquidado 45 veces. En un solo día, 12 liquidaciones en 12 horas. El que antes era un “profeta de PEPE” ahora era un jugador adicto a las apuestas, que solo se detenía en Twitter para quejarse.

El “Bottom Fisher” que se convirtió en prisionero del apalancamiento

Otra gran víctima fue una ballena que solía ser experta en arbitraje de cortos usando protocolos de lending. Ganó $24 miles en beneficios en cortos, pero no estaba satisfecha. Quería “ganar también en largo.”

El 5 de noviembre, cerró sus cortos y de inmediato saltó a largo. En 9 días, transfirió un total de $1.187 mil millones a exchanges y retiró 422,000 ETH para su estrategia de “pesca en el fondo”. El precio medio de adquisición fue de $3,413, y usó un apalancamiento de $485 miles en préstamos en la cima del mercado.

El mercado le dio una dura bofetada. Con el tiempo, ETH cayó por debajo de $3,000. El “fondo” que buscaba se convirtió en un “pozo sin fondo”—la pérdida no realizada alcanzó $133 miles en su peor momento. Las ganancias anteriores de $24 miles se borraron por completo, y el principal empezó a hemorragar más de $100 miles.

A mediados de noviembre, empezó a reposicionarse, vendiendo 44,000 ETH ($140 miles en valor) en el exchange para cortar pérdidas. El balance final: pérdida realizada de $125 miles.

Casos en el mundo físico: donde la seguridad del código no vale nada

Pero no todas las “sangre en los ojos” vienen de la mecánica del mercado. Algunas son resultado de errores humanos básicos y amenazas internas que son aún más aterradoras que cualquier ataque algorítmico.

Babur, una ballena en cadena, usaba una billetera multisig segura de la industria para proteger sus activos $27 miles. Teóricamente, se necesitaban múltiples firmas de claves privadas para transferir. Pero el gran error: puso todas las claves en una sola computadora.

Como comprar la caja fuerte más segura del mundo y dejar las dos llaves en la manija de la puerta.

Un solo clic en un archivo malicioso y todo se perdió. Los 4,250 ETH ($14 miles) fueron transferidos a Tornado Cash para lavar.

Suji Yan, fundadora de Mask Network, tiene una historia aún más impactante. El 27 de febrero de 2025, en su fiesta de cumpleaños, salió unos minutos para ir al baño y esconder su celular. En esos 11 minutos—solo 11—el hacker transfirió $4 miles desde su wallet pública. La operación fue manual, duró más de 11 minutos, según el fundador de Foresight News.

¿El caso más extremo? Lachy Groom, inversor tecnológico y exnovio de Sam Altman. Un sábado de noviembre, un falso repartidor entró en su mansión en San Francisco. No solo un hacker—un ladrón armado. Lo ataron, lo golpearon, lo obligaron a dar la contraseña, y en 90 minutos se llevaron los $11 miles en criptoactivos. El “ataque con llave inglesa” (coerción física) se convirtió en una pandemia en el mundo crypto. Según la base de datos de Casa, hubo aproximadamente 60 incidentes similares solo este año, con pérdidas de decenas de millones de dólares.

El simple ataque a la cadena de suministro que costó $7 millones

Un inversor común decidió comprar una billetera hardware fría “con descuento” en TikTok por “seguridad absoluta.” Pero la billetera ya estaba comprometida desde fábrica—la clave privada ya había sido filtrada. Cuando depositó 50 millones de RMB (casi $7.08 millones), fue como entregarlos directamente al hacker. En pocas horas, todo fue limpiado con Huione.

¿La lección? La mayor vulnerabilidad de seguridad es la codicia humana por un descuento.

La estafa de “Servicio al Cliente Oficial” que robó $91.4 millones

El 19 de agosto de 2025, un whale con $300 miles de Bitcoin fue víctima de un sofisticado engaño social. No hizo clic en enlaces sospechosos ni descargó virus. Solo respondió una llamada.

Al otro lado, una voz calmada y profesional, que decía ser un “ingeniero senior oficial de billeteras hardware”, informó de una vulnerabilidad crítica y que era necesario una “actualización de firmware.” En una hora de conversación, el whale mismo transfirió 783 Bitcoin ($91.4 millones en ese momento) a una dirección controlada por el hacker.

Luego, los fondos pasaron por un lavado de dinero tradicional—depósitos repetidos en Wasabi Wallet para ocultar la trazabilidad.

La verdadera lección: la supervivencia importa más que ganar

Estas 10 historias, juntas, usan cientos de millones de dólares como “matrícula” para enseñarnos una simple verdad: no hay un ganador absoluto en el bosque oscuro de Web3. El hacker puede robar el código, pero pierde en la mecánica del mercado secundario. No existe una seguridad absoluta—la armadura multisig técnica de Babur puede ser derrotada por un solo archivo malicioso. No hay una fortaleza absoluta—la mansión de Lachy no está protegida contra un arma de fuego.

Cada uno de estos casos fue protagonizado por jugadores destacados en sus respectivos campos. Pero 2025 les enseñó que el verdadero ganador no es quien obtiene la mayor ganancia. El verdadero ganador es quien logra sobrevivir para seguir operando mañana.

En el mercado de criptomonedas, sobrevivir es más importante que ganar. Al final, el éxito no se mide por cuánto dinero ganas, sino por cuánto dinero conservas.