3.6万亿的交易量，已然触及了传统金融的量级天花板。眼下加密市场一片火热，满街都是"币圈高手"，个个言之凿凿。

Pero si miras con atención, ¿cuántas personas realmente están investigando los fundamentos? ¿Cómo avanzan las aplicaciones prácticas de los tokens, en qué etapa de desarrollo ecológico estamos? Eso ya se ha dejado de lado hace tiempo. Ahora todo se basa en una fuerza de impulso, qué modelos de valoración, qué análisis de datos en cadena, todo es como si no sirviera de nada. En su lugar, lo que prevalece es la pura "tasa de valentía del mercado" — quien tenga más coraje, podrá ganar dinero rápido.

Lo que todos están apostando no es el valor real del proyecto, sino una creencia firme: confiar en que habrá alguien que tome el relevo después. Esta atmósfera de entusiasmo, la verdad, recuerda un poco a la sensación de la bull run de 2015. En ese entonces también era así, las voces racionales eran ahogadas por los vítores, y todos sabemos cómo terminó.

Entonces, ¿en qué se sostiene esta ronda de mercado? Se puede ver que hay varias líneas principales en acción: primero, la innovación y iteración en la tecnología de las cadenas públicas; segundo, la aplicación real de IA en la cadena; tercero, la madurez de las soluciones de expansión Layer2; y cuarto, la búsqueda de activos de riesgo en un entorno de liquidez macro flexible. Estas lógicas son sólidas en sí mismas, pero el problema es que el mercado ha sobrepasado las expectativas demasiado.

Debemos recordar una cosa: el tono del mercado debería ser una tendencia de mercado moderada, no una locura. La locura avanza rápido, frenar en seco también es duro, y si la emoción se invierte, las correcciones pueden asustar a cualquiera. La tendencia moderada, aunque los aumentos parecen lentos, puede durar más y permitir que la gente vea el ciclo completo.

Aunque estas cuatro líneas principales están muy calientes, hay que distinguir bien lo verdadero de lo falso. La innovación en las cadenas públicas depende de si la tecnología puede realmente implementarse y si hay una base de usuarios real; la aplicación de IA necesita tener una capacidad de monetización real, no solo palabras; Layer2 debe centrarse en la seguridad y en el progreso de la migración de usuarios; y en cuanto a la liquidez flexible, nadie puede predecir cuándo cambiará, hay que estar atento a la dirección macroeconómica.

En resumen, entrar ahora requiere coraje, pero salir requiere racionalidad. El coraje te da la oportunidad de aprovechar la ola, la racionalidad te permite salir vivo de la mesa de juego. La "tasa de valentía del mercado" puede aprovecharse en un momento dado, pero nunca debe ser la razón para mantener una posición a largo plazo. La marea todavía sube, pero nadie sabe cuándo bajará. En este mercado tan caliente, la forma más inteligente de actuar es mantener una actitud de alerta — participar en oportunidades estructurales con valentía, pero también protegerse contra las caídas por seguir ciegamente la corriente. Aquellos que no ven claramente la situación y siguen a la multitud, suelen ser los últimos en tomar el relevo cuando el mercado cambie de dirección.