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La expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal se intensifica, y los rumores en el mercado sugieren que podrían realizar una operación agresiva en breve. Algunos investigadores proponen que en 2026 será necesario un recorte acumulado de 150 puntos básicos para estimular el empleo, e incluso hay voces que sugieren seguir el modelo de tasas negativas de Japón. Pero la realidad es: desde la teoría hasta la ejecución todavía hay un largo camino.

Muchas personas tienen expectativas poco realistas sobre DeFi, creyendo que pueden lograr lo que llaman "préstamos con tasas negativas" a través de ciertos protocolos. La idea suena bien: ¡prestar dinero y ganar intereses! Pero el mundo en la cadena no funciona así.

Tomemos como ejemplo Lista DAO, cuyo modelo de tasas de préstamo y préstamo está completamente determinado por la dinámica en la cadena: quien tenga más oferta y demanda de fondos, decide la dirección del precio. Por mucho que la Reserva Federal reduzca las tasas, no puede cambiar esta lógica. Cuando toda la red de usuarios se vuelca en préstamos y colaterales, la utilización de fondos se dispara instantáneamente, y el algoritmo reacciona de inmediato: la APY sube directamente de un moderado 1% a 10%, o incluso a cifras aún más absurdas.

Este es el poder del código: solo escucha la oferta y la demanda, no las políticas. Por eso, entender la esencia del mecanismo de préstamos en la cadena es mucho más útil que seguir predicciones macroeconómicas.