El precio de la plata ha alcanzado los 80 dólares por onza, batiendo récords históricos. Parece otra oleada de especulación en el mercado, pero si se analizan los datos con atención, se puede ver que detrás hay un desequilibrio real entre oferta y demanda.

Primero, hablemos del lado de la oferta. La extracción de plata tiene costos elevados; en realidad, la mayoría de la plata es un subproducto de otros minerales( como cobre y zinc), por lo que las minas no tienen incentivos para aumentar la producción de plata de forma independiente. Esto ha llevado a que la oferta no pueda mantenerse al día con la demanda en estos años.

¿Y la demanda? Está en auge. Chips de IA, paneles solares, baterías de almacenamiento—estas industrias emergentes no pueden prescindir de la plata. Con la ola de transición energética, la demanda industrial de plata se dispara. Lo más interesante es que, con la confianza en el dólar tambaleándose, los inversores empiezan a comprar activos físicos, y cuando el oro sube, la plata también lo hace.

Para 2025, la plata ya ha subido más del 140%, y en 2026 sigue en ascenso. Lo clave es que el mercado de la plata es pequeño; si las órdenes de compra de futuros y de contado entran simultáneamente, la volatilidad de los precios se vuelve muy fuerte. Esto se asemeja a esas acciones "infladas" que se multiplican por dos o más en poco tiempo, pero la lógica que las impulsa es completamente diferente—ahí está la verdadera escasez estructural.