Mercado de Criptomonedas 2025: Un año marcado por cambios en políticas y shocks sistémicos

El mercado de criptomonedas en 2025 experimentó una volatilidad mucho mayor de la que la mayoría de los participantes anticipaban. En lugar de simples oscilaciones de precios, el año estuvo definido por cambios políticos radicales, pivotes regulatorios y crisis estructurales que remodelaron fundamentalmente las estrategias de asignación de capital en todo el ecosistema de activos digitales.

Vientos políticos favorables: El giro pro-cripto de la Administración Trump

El año comenzó con un cambio político significativo. A los pocos días de tomar posesión el 20 de enero de 2025, el presidente Trump firmó un perdón completo para Ross Ulbricht, el fundador de Silk Road, cumpliendo una promesa de campaña a la comunidad cripto. La medida generó un intenso debate, pero también señaló un reposicionamiento más amplio de la política federal hacia los activos digitales.

La administración actuó rápidamente más allá de casos individuales. La creación de un “Grupo de Trabajo Presidencial sobre Mercados de Activos Digitales” bajo la dirección de David Sacks—apodado el “zar cripto”—preparó el escenario para cambios transformadores. El 6 de marzo de 2025, Trump emitió una orden ejecutiva estableciendo la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU., que incorporó aproximadamente 200,000 BTC de activos incautados por el gobierno (excluyendo asignaciones por restitución a víctimas). Esto representó un respaldo sin precedentes a Bitcoin como un activo estratégico nacional. El Secretario del Tesoro Scott Bessent y el Secretario de Comercio Howard Lutnick fueron encargados de explorar vías para adquirir más Bitcoin, manteniendo la responsabilidad fiscal.

Posteriormente, la senadora Cynthia Lummis presentó una legislación que proponía la acumulación de un millón de BTC en un período de cinco años, aunque esta iniciativa aún está sujeta a deliberaciones en el Congreso.

El marco regulatorio toma forma

El panorama regulatorio cambió drásticamente a mediados de 2025. El Senado de EE. UU. votó 70-28 en marzo por derogar una controvertida norma del IRS que habría requerido a los operadores de protocolos DeFi recopilar datos de usuarios similares a los intermediarios financieros tradicionales. La derogación, firmada en ley por Trump en abril, fue celebrada como una victoria por los defensores de la privacidad, quienes argumentaban que la regulación original habría desplazado la actividad DeFi al extranjero y habría impuesto cargas de cumplimiento inviables para los desarrolladores.

Para julio, la Cámara de Representantes aprobó la Ley GENIUS, que estableció el primer marco regulatorio nacional integral para stablecoins, que Trump firmó rápidamente en ley. La Ley de Claridad, que aborda la estructura del mercado cripto, avanzó al Senado para revisión a principios de 2026, aunque persisten desacuerdos partidistas sobre su forma final.

Lo más destacado fue en septiembre, cuando la SEC anunció un proceso simplificado para la aprobación de listados de ETF cripto, reduciendo los plazos de 240 a aproximadamente 75 días. Esto catalizó una oleada de lanzamientos de ETF spot que siguen a Solana (actualmente $137.85), Litecoin ($80.06), XRP ($2.09), Dogecoin ($0.14) y HBAR ($0.12), ampliando dramáticamente el acceso de los inversores institucionales a estos activos.

Los grandes actores: Acumulación corporativa y movimientos internos

A lo largo de 2025, Strategy (antes MicroStrategy) continuó con una agresiva acumulación de Bitcoin bajo la dirección de Michael Saylor. Aprovechando flujos de caja operativos y instrumentos de bonos convertibles, la compañía amplió sus posiciones durante las caídas del mercado. Para julio de 2025, el balance de Strategy contenía 671,268 BTC—representando más del 3% del suministro máximo de Bitcoin—solidificando su posición como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo y estableciendo un modelo que otras corporaciones comenzaron a seguir.

En marcado contraste, los primeros ballenas de Bitcoin emergieron del letargo a mediados de 2025 para aprovechar la mejor liquidez y claridad regulatoria. Galaxy Digital orquestó la venta de más de 80,000 BTC (valorados en más de $9 mil millones) en nombre de un inversor de la era Satoshi mediante un acuerdo de gestión patrimonial. El mercado absorbió esta oferta relativamente sin dislocaciones severas.

Chris Larsen, cofundador de Ripple, realizó ajustes significativos en su portafolio en este entorno. Aproximadamente un mes antes de que la SEC concluyera formalmente su disputa legal con Ripple, direcciones de billeteras vinculadas a Larsen transfirieron 50 millones de XRP en un período de siete días. Alrededor de $140 millones en XRP fueron enviados a billeteras conectadas a exchanges, con cantidades adicionales movidas a direcciones recién creadas. El análisis en cadena reveló que las billeteras asociadas a Larsen siguen controlando miles de millones de dólares en XRP, subrayando la concentración de la riqueza de los primeros insiders.

Puntos de inflexión del mercado: De ATH a cascada de liquidaciones

Bitcoin subió a $126.08K a principios de octubre de 2025 (ahora cotizando a $90.46K al 9 de enero de 2026), pero el apalancamiento extremo en los mercados de derivados se había acumulado a niveles peligrosos. Cuando las noticias sobre las políticas arancelarias propuestas por Trump desencadenaron un sentimiento de aversión al riesgo, la estructura frágil colapsó espectacularmente.

El 10 de octubre de 2025, más de $20 mil millones en posiciones apalancadas fueron liquidadas en horas en exchanges centralizados y descentralizados—marcando uno de los eventos de liquidación más grandes en un solo día en la historia de las criptomonedas. La caída no fue provocada por un shock fundamental, sino por una combinación de apalancamiento excesivo, euforia prolongada por ganancias anteriores y una fuerte dependencia de cascadas automatizadas de liquidación.

Este evento cambió fundamentalmente la psicología del mercado. Los flujos de capital se desplazaron de productos de alto apalancamiento hacia estrategias de gestión de riesgo y liquidez, reemplazando las orientaciones de crecimiento agresivo que dominaban el ciclo anterior.

La resolución SEC vs. Ripple

Agosto de 2025 trajo cierre a una batalla legal de años. La SEC y Ripple acordaron mutuamente retirar sus apelaciones ante la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito, concluyendo formalmente la disputa. La sentencia de 2023 se mantuvo: las transacciones minoristas de XRP se consideraron fuera de la regulación de valores, mientras que las ventas institucionales no.

Ripple atribuyó el acuerdo en parte al entorno político y regulatorio fundamentalmente transformado en EE. UU. La resolución aclaró la frontera entre la emisión de tokens y la negociación en mercados secundarios, estableciendo un precedente que muchos en la industria ven como fundamental para marcos regulatorios más claros en el futuro.

El fenómeno de las memecoins y sus disidencias

El año también estuvo marcado por controversias significativas en torno a la especulación con memecoins. Dave Portnoy, fundador de Barstool Sports, se convirtió en un punto focal tras promover extensamente posiciones en memecoins altamente volátiles a millones de seguidores. A pesar de las críticas considerables, Portnoy continuó defendiendo el token JAILSTOOL y afirmó que todas sus actividades promocionales mantenían estándares de transparencia. Los observadores señalaron que este episodio encajaba en un patrón más amplio de la historia volátil de Portnoy en los mercados de criptomonedas.

Mirando hacia atrás: Lecciones de 2025

El año 2025 demostró que los mercados de criptomonedas están cada vez más moldeados por políticas macroeconómicas, marcos regulatorios y estructuras de liquidez sistémica, más que solo por avances tecnológicos. La cascada de liquidaciones de octubre reveló fragilidades acumuladas bajo la superficie durante la tendencia alcista. Mientras tanto, caminos regulatorios más claros, adopción institucional a través de reservas corporativas de Bitcoin y la politización de los activos digitales sugieren que el mercado ha entrado en una nueva fase de madurez—una en la que los factores macroeconómicos tradicionales y las decisiones políticas tienen un peso creciente.

Aviso legal: Este contenido es solo con fines informativos y educativos. No constituye asesoramiento de inversión, financiero, legal, fiscal ni contable. Los lectores deben realizar investigaciones independientes, comprender los riesgos asociados y tomar decisiones de inversión responsables.