El plan de negociación extendida de Nasdaq genera un intenso debate entre los expertos de Wall Street

¿Expansión del mercado o paraíso de las apuestas?

La ambiciosa propuesta de Nasdaq de ampliar el horario de negociación de acciones en EE. UU. de las 16 horas actuales a 23 horas diarias ha provocado duras críticas por parte de las principales instituciones financieras. Los analistas de Wells Fargo emitieron una evaluación severa, cuestionando si esta extensión transforma la negociación de acciones en algo similar a la accesibilidad a los mercados de divisas en la sesión de Nueva York en diferentes zonas horarias—en esencia, alargando las ventanas de especulación y potencialmente atrayendo a traders minoristas que de otro modo quedarían excluidos del horario regular del mercado.

Desglose de la propuesta

El gigante de las bolsas presentó un aviso preliminar a la SEC el lunes, delineando planes para una estructura de negociación en doble sesión. Bajo este marco, las acciones se negociarían durante una “sesión diurna” que abarcaría de 4 a.m. a 8 p.m. EST, seguida de una “sesión nocturna” desde las 9 p.m. hasta las 4 a.m. de la mañana siguiente. Esto cambiaría drásticamente la dinámica del mercado en comparación con las horas tradicionales (9:30 a.m. a 4 p.m.).

Curiosamente, la mecánica no se aplicaría por igual a todos los tipos de órdenes. Las órdenes de mercado—aquellas ejecutadas inmediatamente a los precios vigentes—seguirían restringidas a las horas tradicionales. Sin embargo, las órdenes limitadas, que se activan solo cuando se alcanzan ciertos umbrales de precio, operarían durante ambas sesiones.

Contraargumento de Wells Fargo

El gigante bancario rechazó la justificación principal de Nasdaq. Wells Fargo afirmó que extender las horas malinterpreta el comportamiento del mercado: el volumen de negociación alcanza su pico naturalmente en los períodos de apertura y cierre del mercado. Los analistas señalaron que, en lugar de distribuir la actividad de manera más uniforme, alargar el día “no tiene sentido en absoluto” y en realidad “gamifica” la negociación de acciones creando oportunidades de especulación las 24 horas.

Un analista de Wells Fargo declaró: “No puedo pensar en una acción que gamifique aún más la acción que ya se ha convertido en ella misma.”

Ángulo de competitividad internacional de Nasdaq

La justificación de Nasdaq se centra en la competencia global. La extensión de horas permitiría, en teoría, a inversores internacionales—aquellos que operan en diferentes zonas horarias, incluyendo equivalentes de la sesión de Nueva York en otras regiones—acceder a las acciones estadounidenses sin restricciones de tiempo. Esto posiciona a los mercados estadounidenses como competidores más flexibles frente a las bolsas de valores extranjeras.

Qué sucede a continuación

La propuesta ahora espera la revisión de la SEC. Si se aprueba, reshaping fundamentalmente la forma en que millones de traders minoristas e institucionales interactúan con las acciones de EE. UU., introduciendo patrones de negociación actualmente más comunes en los mercados de divisas y criptomonedas.