Aquí hay algo que llamó mi atención: las proyecciones de crecimiento económico de EE. UU. están siendo recortadas, y la oficina del presupuesto señala dos grandes vientos en contra: cambios en la política de inmigración y el problema de la población envejecida.

Piensa en lo que esto significa. Cuando las previsiones de crecimiento se reducen, la asignación de capital cambia. Los inversores comienzan a buscar en otros lugares y, históricamente, es cuando los activos alternativos, incluyendo las criptomonedas, ven flujos interesantes durante la incertidumbre económica.

El factor inmigratorio está reduciendo la oferta laboral y las ganancias de productividad. ¿El lado demográfico? Una población envejecida significa menos trabajadores apoyando a más jubilados, lo que ejerce presión sobre la sostenibilidad fiscal. Eso es un viento de cola macro para los activos que operan independientemente de la política monetaria tradicional.

La oficina del presupuesto de EE. UU. normalmente no hace predicciones audaces, así que cuando señalan estos vientos en contra estructurales, vale la pena tomarlos en serio. Este tipo de narrativa de desaceleración económica tiende a redefinir dónde los inversores sofisticados colocan su capital.

Podría ser útil monitorear cómo se desarrolla esto para la posición en activos de riesgo.