Operaciones con información privilegiada, quizás sean la parte más valiosa del mercado predictivo

Autor: Chloe, ChainCatcher

Título original: La negociación con información privilegiada podría ser la parte más valiosa de las predicciones del mercado

Recientemente, el líder venezolano Maduro fue detenido, y antes de que los medios tradicionales confirmaran la noticia, una cuenta en Polymarket creada a finales de diciembre ya había salido con un rendimiento del 1242%. Este evento inspiró la propuesta de la Ley de Integridad Pública de los Mercados Financieros 2026 por parte del congresista Ritchie Torres, intentando introducir la regulación de la “negociación con información privilegiada” del sector financiero tradicional en el mercado de criptomonedas.

Este artículo tomará el caso de Maduro como ejemplo central, explorando en profundidad el controvertido tema de la “negociación con información privilegiada” en los mercados de predicción, y reevaluando si en plataformas de predicción descentralizadas necesitamos un casino absolutamente igualitario o un motor de verdad preciso.

El momento “profeta” de Polymarket: predicción precisa de la caída de Maduro

En enero de 2026, se confirmó que el líder venezolano Maduro había sido detenido. Mientras los principales medios del mundo aún buscaban confirmar la fuente, los datos en la plataforma descentralizada de predicción Polymarket ya daban la respuesta.

Una cuenta creada a finales de diciembre de 2025 en Polymarket parecía tener una visión de Dios, prediciendo con precisión el evento. Esta cuenta realizó cuatro predicciones cuando el mercado estaba en calma, todas relacionadas con la posible intervención de EE. UU. en Venezuela, siendo la mayor una apuesta de 32,537 dólares para que “Maduro caiga antes del 31 de enero”. En ese momento, la probabilidad de eventos extremos como ese era de solo unos dígitos, y la cuenta compró a un precio muy bajo de 7 centavos.

Cuando la madrugada del sábado se confirmó la operación militar por parte de Trump, estos contratos se dispararon casi hasta 1 dólar en precio de liquidación. La cuenta obtuvo más de 400,000 dólares en ganancias en menos de 24 horas, con una tasa de retorno del 1242%. Esto no fue una simple especulación, sino un disparo preciso.

¿Es un profeta misterioso o una negociación con información privilegiada?

Estas ganancias astronómicas con visión de Dios rápidamente se convirtieron en el centro de atención de la comunidad. A medida que aumentaba la discusión, también surgieron acusaciones de negociación con información privilegiada:

El analista en cadena Andrew 10 GWEI señaló que la trayectoria del dinero en esa cuenta mostraba una similitud extremadamente alta: 252.39 SOL retirados de Coinbase el 1 de enero, y 252.91 SOL depositados en otra wallet el día anterior, con una diferencia de solo 23 horas, lo que sugiere una posible transferencia intermediaría a través de un exchange. Más controvertido aún, la wallet vinculada registró dominios como StCharles.sol y tuvo transacciones significativas con la dirección del presunto cofundador de World Liberty Finance (WLFI) Steven Charles Witkoff. Dado que WLFI tiene estrechos lazos con la familia Trump, esto llevó a fuertes dudas: ¿estamos ante una negociación con información interna de la Casa Blanca?

La plataforma de análisis en cadena BubbleMaps expresó una opinión diferente. Consideran que esta inferencia de “similitud en tiempo y monto” es superficial, y señalaron que existen al menos 20 wallets en la cadena que cumplen con este patrón. Además, la argumentación de Andrew carece de evidencia directa de movimientos de fondos en la cadena, por lo que no hay pruebas confiables de que esta cuenta de Polymarket esté relacionada con el cofundador de WLFI.

El congresista propone una ley de integridad: regulación de la negociación con información privilegiada en predicciones

Este evento también llevó al congresista Ritchie Torres a presentar la “Ley de Integridad Pública de los Mercados Financieros 2026”, cuyo núcleo es prohibir que funcionarios electos federales, funcionarios nombrados políticamente y empleados del sector ejecutivo utilicen “información no pública significativa” adquirida en el ejercicio de sus funciones para negociar en mercados de predicción relacionados con políticas gubernamentales.

Sin embargo, esta ley enfrenta una doble brecha en la realidad. Primero, la larga y variable ruta legislativa: en el complejo escenario político estadounidense, este tipo de leyes suele requerir largos procesos de audiencias y negociaciones de intereses, y fácilmente puede convertirse en un texto donde la declaración política prevalece sobre el impacto real.

En segundo lugar, la zona de sombra en la aplicación en entornos descentralizados: los flujos de fondos en cadena pueden ser fácilmente ocultados mediante protocolos de privacidad o mecanismos de intermediación complejos. Aunque la ley simboliza la entrada formal de los valores de la finanza tradicional en los mercados de predicción, intentando proteger a los inversores minoristas de la captura de información y mantener la equidad del mercado, debemos preguntarnos: ¿llevar esta lógica regulatoria a los mercados de predicción descentralizados no generará conflictos por valores fundamentales diferentes, e incluso podría hacer que estos mercados fallen?

El valor central de los mercados de predicción y la paradoja de la negociación con información privilegiada

Volviendo a los principios básicos, ¿el propósito de los mercados de predicción es que todos tengan una oportunidad justa de obtener beneficios, o que se obtengan las predicciones más precisas?

La prohibición de la negociación con información privilegiada en las finanzas tradicionales busca proteger la confianza de los inversores minoristas y evitar que los mercados de capital se conviertan en un cajón de sastre para los poderosos. Pero en los mercados de predicción, su valor central puede ser la “descubrimiento de la verdad”.

Un mercado de predicción es una máquina que convierte información fragmentada en señales de precio. Si un mercado sobre “si Maduro caerá o no” prohíbe la participación de personas con información privilegiada, entonces el precio reflejado será siempre “una conjetura de los no expertos”, y no “una probabilidad real”, lo que hará que el mercado pierda precisión.

En el caso de Maduro, supongamos que el beneficiario no es un insider, sino un experto en análisis de información. Este experto rastrea señales de radio anómalas en la frontera venezolana, vuelos privados, incluso listas de compras públicas del Departamento de Defensa de EE. UU., y mediante modelos predice que se avecina una acción militar. Aunque en la regulación tradicional esto pueda parecer controvertido, en la lógica de los mercados de predicción esto es un valioso “comportamiento de fijación de precios de información”.

Uno de los objetivos de los mercados de predicción es romper el monopolio de la información. Cuando las partes interpretan declaraciones diplomáticas ambiguas y tardías, las fluctuaciones de precios en estos mercados ya envían una advertencia de la verdad. Por lo tanto, en lugar de considerarlo una negociación con información privilegiada, es mejor verlo como un incentivo para que quienes poseen información oculta la hagan pública mediante el trading, proporcionando a todos una guía de riesgos en tiempo real.

Los mercados de predicción son herramientas para buscar la verdad, no lugares de comercio que priorizan la equidad

La aparición de la “Ley de Integridad Pública de los Mercados Financieros 2026” puede reflejar una percepción sesgada de los reguladores sobre las plataformas de predicción descentralizadas. Si buscamos un mercado de predicción “completamente justo”, terminaremos con uno “totalmente ineficaz”.

El caso Maduro revela profundamente el valor real de los mercados de predicción: permiten que la verdad oculta, a través de rastros de flujo de fondos, se convierta en señales en cadena que todos pueden examinar. La transparencia de blockchain rompe la caja negra; aunque no podamos identificar inmediatamente a los actores detrás, cuando cuentas misteriosas acumulan posiciones o las probabilidades fluctúan drásticamente, el mercado está enviando una señal. Esto atrae a capital inteligente a seguir rápidamente, reduciendo la brecha de información y transformando “información privilegiada” en “probabilidad pública”.

Los mercados de predicción no son la bolsa; en esencia, son radares de la inteligencia colectiva humana. Para mantener su precisión, es necesario permitir cierto costo de fricción en la arbitraje de información. Por lo tanto, en lugar de intentar bloquear las señales con prohibiciones, deberíamos reflexionar si debemos posicionar los mercados de predicción como herramientas nacidas para buscar la verdad, y no como lugares de comercio que priorizan la equidad.