El oro continúa alcanzando nuevos máximos históricos este año, y muchas personas dudan si ya hemos llegado a la cima. Pero, desde la perspectiva de la asignación en el mercado estadounidense, la historia podría estar empezando.

Según los datos de investigación más recientes, el tamaño de las posiciones en los ETF de oro en Estados Unidos todavía se mantiene por debajo del nivel de 2012, lo que significa que la brecha de asignación a largo plazo aún no se ha cerrado. Desde otra perspectiva, estos números muestran lo siguiente: hasta el segundo trimestre de este año, la proporción de ETF de oro en los activos financieros privados en Estados Unidos es solo del 0.17%, en un pool de activos de aproximadamente 112 billones de dólares en acciones y bonos, casi insignificante.

La actitud a nivel institucional también es conservadora. Entre las grandes instituciones con un tamaño de activos superior a 1,000 millones de dólares, menos de la mitad tienen asignaciones en ETF de oro. Aquellas instituciones que ya han incursionado en este mercado, también mantienen una proporción de posición que en su mayoría oscila entre 10 y 50 puntos básicos. ¿Qué refleja este nivel de asignación? Justamente indica que el aumento del oro en este momento no es una burbuja en la cima, sino una oportunidad estructural en un escenario de baja asignación. Desde esta perspectiva, la verdadera tendencia aún está lejos de terminar.