La divergencia en la trayectoria de recortes de la Fed en 2026 se intensifica, el mercado de criptomonedas enfrenta un catalizador clave

El rango objetivo de la tasa de fondos federales se mantiene en 3.50% - 3.75%. Sin embargo, las divergencias internas en la Reserva Federal son inusuales: la decisión de tasas de diciembre de 2025 fue aprobada con 9 votos a favor y 3 en contra, alcanzando un máximo desde 2019.

Por un lado, el director Milan aboga públicamente por una bajada de más de 100 puntos básicos en 2026; por otro, la mediana del gráfico de puntos de la Fed muestra que los funcionarios solo planean una bajada en 2026, de 25 puntos básicos.

01 Divergencias internas en la política de la Reserva Federal

La reunión de la Reserva Federal de diciembre de 2025 mostró una división rara. Los resultados de la votación, con 9 votos a favor y 3 en contra, establecieron un récord de desacuerdo desde 2019.

Esta divergencia no solo se refleja en los resultados de la votación, sino también en la polarización de las propuestas de política. El director Milan aboga por una reducción agresiva de 50 puntos básicos, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, y el presidente de la Fed de Kansas City, Scheide, prefieren mantener las tasas sin cambios.

El gráfico de puntos revela aún más la división interna: de los 19 funcionarios, 8 esperan una bajada superior a 1 vez en 2026, con predicciones de tasas cercanas a mínimos de 2%; otros 7 proponen detener completamente las bajadas, de los cuales 3 incluso apoyan subidas.

02 Opiniones contrapuestas de los responsables de política

De cara a 2026, los funcionarios de la Fed han intensificado sus declaraciones, con diferencias de postura aún más marcadas. Milan afirmó claramente que la inflación básica ya se acerca al objetivo del 2%, y que en 2026 debería reducirse más de 100 puntos básicos.

“Creo que la política es claramente restrictiva y está frenando la economía”, afirmó Milan en una entrevista el 7 de enero, advirtiendo que no reducir los costes de los préstamos a tiempo podría dañar las perspectivas de crecimiento robusto.

Por su parte, el presidente de la Fed de Richmond, Barkin, mantiene una postura cautelosa, destacando que las tasas actuales ya están en un rango neutral y que en el futuro será necesario un delicado equilibrio entre “pleno empleo y control de la inflación”, para evitar que los ajustes de política provoquen volatilidad económica.

03 La lucha entre expectativas del mercado y de la Fed

El gráfico de puntos de la Fed muestra que solo se planea una bajada en 2026, de 25 puntos básicos; sin embargo, las instituciones principales anticipan una postura más agresiva.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America y otros predicen que en todo el año se reducirán las tasas en 2 ocasiones, llevando la tasa de política a un rango de 3.00% - 3.25%. Goldman Sachs espera que las bajadas ocurran en marzo y junio, mientras que Nomura cree que serán en junio y septiembre.

Los datos de CME “Observación de la Fed” indican que el mercado ya descarta en gran medida una bajada agresiva a principios de año: la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en enero es solo del 18.3%, mientras que la de mantener las tasas sin cambios alcanza el 81.7%.

04 Cómo afectará la bajada de tasas al mercado de criptomonedas

Owen Liu, director general de Clear Street, señala que las decisiones de la Fed sobre las tasas serán un catalizador clave para el mercado de criptomonedas en 2026. Cuando el banco central continúe bajando las tasas, aumentará el interés de inversores minoristas y institucionales en activos digitales.

La bajada de tasas suele beneficiar a las criptomonedas, ya que disminuye el atractivo de inversiones tradicionales como bonos y depósitos a plazo. Cuando los rendimientos de las herramientas seguras bajan, los inversores buscan activos de mayor riesgo, como Bitcoin y otras criptomonedas, para obtener mayores retornos.

Esta relación histórica se ha comprobado en ciclos de mercado anteriores. Por ejemplo, en marzo de 2020, tras que la Fed redujera las tasas a casi cero y lanzara una expansión cuantitativa masiva, Bitcoin subió de menos de 10,000 dólares a más de 60,000 dólares en un año.

05 Impacto de diferentes caminos de bajada de tasas en el mercado de criptomonedas

Las posibles rutas de política de la Fed conducirán a resultados de mercado muy diferentes:

Una bajada rápida y profunda generalmente indica una respuesta a una desaceleración económica significativa o crisis, con alta volatilidad inicial y potencialmente un gran aumento impulsado por la liquidez.

Una bajada gradual refleja confianza en una aterrizaje suave de la economía, con un crecimiento más estable, impulsado por fundamentos, y un interés institucional sostenido.

Pausas o retrasos en la bajada indican que la inflación o los datos económicos fuertes persisten, lo que puede seguir presionando los activos de riesgo, provocando consolidación o caídas en el mercado.

06 Datos macroeconómicos y fundamentos de política

Los datos de empleo no agrícola de diciembre de 2025 en EE. UU. sorprendieron positivamente, con 256,000 nuevos empleos, muy por encima de los 180,000 previstos por el mercado, marcando el mayor aumento mensual desde marzo de 2023.

Aunque el mercado laboral mostró fortaleza, el crecimiento salarial se desaceleró, con un aumento interanual del 3.2%, indicando una moderación en la demanda de mano de obra.

El índice de precios PCE subyacente de diciembre de 2025, que la Fed considera clave, subió un 2.8% interanual, manteniéndose estable durante 3 meses consecutivos en ese nivel. El índice general de precios PCE aumentó un 2.6% interanual, mostrando que la inflación, aunque aún por encima del objetivo del 2%, se mantiene bajo control y en una tendencia moderada.

07 Tendencias del mercado desde la perspectiva de Gate

En este contexto macroeconómico, GateToken cotiza a 10.48 dólares el 7 de enero, con una caída del 1.32% en un solo día. Este comportamiento refleja en parte la reacción de los inversores a la incertidumbre en las políticas de la Fed.

Cabe destacar que en el último mes, GateToken alcanzó un máximo de 10.78 dólares y un mínimo de 9.80 dólares, evidenciando la alta sensibilidad del mercado de criptomonedas a los cambios en las expectativas políticas.

Los participantes del mercado monitorean datos de inflación, empleo y consumo para evaluar cómo las tasas más bajas podrían traducirse en mejores condiciones de liquidez en el próximo año. La voluntad de la Fed de seguir relajando su política monetaria probablemente determinará si los inversores minoristas volverán en masa al mercado de criptomonedas en 2026.

Perspectivas futuras

Al 7 de enero, el precio de Bitcoin ronda los 92,439 dólares, un descenso del 25% respecto a su máximo histórico de octubre de 2025. El índice de miedo y codicia de las criptomonedas ha estado en la zona de “miedo” desde el 13 de diciembre de 2025.

Bitcoin alcanzó un máximo de 126,080 dólares en septiembre de 2025 tras la primera bajada de tasas de la Fed, pero esta tendencia alcista fue brevemente interrumpida por una liquidación masiva el 10 de octubre. A medida que la política de 2026 se clarifica, los cambios en el entorno de liquidez volverán a redefinir la valoración de los activos de riesgo.

El índice del dólar estadounidense se estabilizó en 98.72, con un ligero aumento del 0.15% el 7 de enero. La atención global está puesta en la reunión de la Fed del 27 y 28 de enero, que será el primer punto clave para determinar la dirección de la política monetaria en 2026.