El aumento del 65% en los ingresos de Telegram: ¿cómo está la ecología criptográfica redefiniendo el plan de negocios del gigante social?

En la primera mitad de 2025, los ingresos de Telegram alcanzaron la asombrosa cifra de 870 millones de dólares, un aumento del 65% respecto a los 525 millones de dólares del mismo período del año anterior.

El motor central de este crecimiento proviene de la criptomoneda Toncoin (TON) dentro de su ecosistema. Los protocolos exclusivos relacionados con TON contribuyeron aproximadamente 300 millones de dólares en ingresos, representando un tercio del total de ingresos.

01 Salto de Ingresos y Objetivo Anual

El desempeño financiero de Telegram está experimentando un crecimiento de aceleración sin precedentes. Según datos financieros no auditados reportados por Financial Times, esta plataforma de comunicación cripto-amigable alcanzó ingresos de 870 millones de dólares en la primera mitad de 2025.

Esta cifra representa un crecimiento del 65% respecto a los 525 millones de dólares del mismo período de 2024, mostrando una velocidad de crecimiento asombrosa.

La empresa, que es propiedad total del fundador Pavel Durov, ha establecido el ambicioso objetivo de ingresos de 2.000 millones de dólares para el año completo de 2025. Considerando que ya se han alcanzado 870 millones de dólares en la primera mitad, significa que la segunda mitad necesita generar 1.130 millones de dólares para completar el objetivo anual.

El proceso de comercialización de la empresa parece estar acelerándose. Comparado con los ingresos anuales de 1.400 millones de dólares de 2024 y una ganancia neta de 540 millones de dólares, Telegram aún estaba en pérdida de 173 millones de dólares en 2023. Este cambio de pérdida masiva a ganancias significativas marca la implementación exitosa de la estrategia de comercialización de la plataforma.

02 Motor de Crecimiento: Comercialización del Ecosistema Cripto

Los datos financieros muestran que el crecimiento de Telegram se debe en gran medida a su profunda integración con el ecosistema cripto. De los 870 millones de dólares en ingresos de la primera mitad, aproximadamente 300 millones de dólares provienen de los llamados “acuerdos de asociación exclusiva”, que están estrechamente relacionados con la criptomoneda del ecosistema Telegram, Toncoin (TON).

Esto significa que los ingresos generados por actividades relacionadas con TON ya pueden competir con fuentes de ingresos tradicionales como publicidad y servicios de suscripción.

Además de los acuerdos exclusivos, otras líneas de negocio de Telegram también muestran un crecimiento robusto. El servicio de suscripción premium contribuyó con 223 millones de dólares en ingresos, mientras que los ingresos por publicidad también aumentaron a 125 millones de dólares.

Es notable que el mercado Fragment de Telegram y varias compras dentro de la aplicación dependen en gran medida de TON para los pagos, profundizando aún más el vínculo de la empresa con el ecosistema cripto.

La escala de usuarios de la plataforma continúa expandiéndose, ahora con más de 1.000 millones de usuarios activos mensuales, de los cuales aproximadamente 500 millones son usuarios activos diarios. Los usuarios de suscripción de pago aumentaron de 4 millones a finales de 2023 a 15 millones, demostrando un alto reconocimiento del usuario a los servicios de valor agregado.

03 La Lógica Cripto de la Pérdida Neta

A pesar del desempeño de ingresos sólido, Telegram registró una pérdida neta superior a 220 millones de dólares en la primera mitad de 2025, en marcado contraste con la ganancia neta de 334 millones de dólares del mismo período de 2024.

Este cambio drástico de ganancias a pérdidas se debe principalmente a la depreciación de los activos Toncoin que posee la empresa.

Según datos de CoinGecko, el precio de Toncoin cayó aproximadamente 69% durante 2025. Esta devaluación significativa obligó a Telegram a ajustar a la baja sus activos de criptomonedas, reflejándose financieramente como una pérdida importante.

Irónicamente, el comportamiento de venta masiva del propio Telegram puede ser uno de los factores que causó la caída del precio de TON. La empresa divulgó a los inversores que vendió más de 450 millones de dólares en tokens TON durante el año. Calculado según los datos de mercado en el momento del reporte, esta escala de venta representa aproximadamente el 10% de la capitalización de mercado total de TON de 4.600 millones de dólares.

Al 30 de junio, los activos digitales totales de la empresa cayeron de 1.300 millones de dólares hace un año a 787 millones de dólares, con las disminuciones derivadas principalmente de la venta de tokens y caída de precios.

04 Riesgos y Perspectivas de IPO

Mientras Telegram disfruta de los beneficios del ecosistema cripto, también enfrenta una serie de desafíos de riesgos. Aproximadamente 500 millones de dólares en bonos corporativos de la empresa fueron congelados en el depósito central de valores de Rusia debido a sanciones occidentales contra Rusia.

Aunque un portavoz de Telegram afirmó que estos bonos fueron emitidos en 2021 y que la empresa “no depende de Rusia ni del capital ruso”, este incidente aún destaca la exposición de riesgos de la empresa en Rusia.

Telegram ha emitido bonos múltiples en años recientes, incluidos bonos convertibles de 1.700 millones de dólares emitidos en mayo de 2025, con apoyo de gigantes de inversión como BlackRock y el fondo soberano de Abu Dabi Mubadala. Se reporta que la empresa recompró la mayoría de los bonos vencidos en 2026.

El fundador de la empresa, Pavel Durov, enfrenta una investigación formal de las autoridades francesas, acusado de que su plataforma no maneja adecuadamente el contenido criminal. Esta incertidumbre legal se considera un obstáculo clave en el posible proceso de IPO de Telegram.

La asociación con xAI —integrando el chatbot Grok en la plataforma y compartiendo ingresos— puede traer nuevos puntos de crecimiento para Telegram, aunque los términos específicos aún no se han divulgado.

05 Perspectiva de Gate: Integración del Ecosistema Cripto y Mercado de Transacciones

Para traders e inversores en Gate, el informe financiero de Telegram proporciona un excelente caso de estudio para observar la fusión del ecosistema cripto con negocios tradicionales. Como principal plataforma social amigable con criptomonedas a nivel mundial, la ruta de comercialización de Telegram impacta directamente la dirección de desarrollo de todo el mercado cripto.

Actualmente, el precio de negociación de Toncoin (TON) es de aproximadamente 1,93 dólares, aunque ha caído significativamente desde el máximo histórico de 8,25 dólares, aún está más de 60% arriba comparado con hace un año. Esta fluctuación de precios refleja completamente la alta incertidumbre del mercado cripto.

Es notable que el informe financiero de Telegram también revela los desafíos comunes que enfrentan los proyectos cripto: el riesgo de depender excesivamente de un solo activo. Cuando un tercio de los ingresos totales de la empresa está directamente vinculado al desempeño del precio de TON, el impacto de las fluctuaciones del mercado en la situación financiera de la empresa se amplifica, sonando una alarma para todos los proyectos cripto profundamente vinculados a sus propios tokens.

Para los traders interesados en este campo, es especialmente importante monitorear el rendimiento de precios en tiempo real de TON y proyectos ecosistémicos relacionados en la plataforma Gate. Las herramientas de datos y análisis más recientes proporcionadas por la plataforma pueden ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas.

La ruta de comercialización de Telegram también valida el enorme potencial del modelo “social + financiero”. Con más plataformas sociales explorando formas similares de monetización, el papel de las criptomonedas como medio de transmisión de valor será reforzado aún más, lo que posiblemente catalice nuevas oportunidades de transacción y tendencias de mercado.

06 Conclusión

El desempeño financiero de Telegram en la primera mitad de 2025 presenta un cuadro contradictorio pero reflexivo. Por un lado, los ingresos de 870 millones de dólares y el crecimiento interanual del 65% demuestran el enorme éxito de su comercialización.

Por otro lado, la pérdida neta superior a 220 millones de dólares revela el impacto significativo de las fluctuaciones de precios de activos cripto en los modelos de negocio emergentes.

Considerando el objetivo de ingresos de 2.000 millones de dólares para el año completo, Telegram necesita generar 1.130 millones de dólares en la segunda mitad, lo que requiere que la empresa mantenga el impulso de crecimiento existente mientras amplía aún más las fuentes de ingresos.

Los desafíos que enfrenta la empresa no son insignificantes —desde los 500 millones de dólares en bonos congelados, hasta la investigación que enfrenta Durov en Francia, pasando por la excesiva dependencia del ecosistema TON, múltiples factores de riesgo se entrelazan, haciendo que el camino del IPO futuro de la empresa esté lleno de incertidumbre.

Para observadores y participantes de la industria cripto, el caso de Telegram proporciona un material de enseñanza realista sobre cómo equilibrar la innovación, el crecimiento y los riesgos. A medida que la integración de plataformas sociales y ecosistema cripto se profundiza, modelos de negocio similares probablemente se volverán más comunes, y el éxito o fracaso de Telegram proporcionará valiosas lecciones a toda la industria.

Al explorar el mundo cripto, una cartera diversificada y una evaluación de riesgos suficiente siguen siendo la piedra angular de la participación a largo plazo en este campo innovador.