En una conferencia de tecnología en CES 2026, se tocó directamente el punto sensible de toda la cadena de la industria de enfriamiento de centros de datos. El CEO de un gigante de chips anunció que los servidores con el nuevo chip Rubin no necesitan depender de sistemas de enfriamiento por agua tradicionales para controlar la temperatura. Con estas palabras, el mercado de capitales explotó instantáneamente.

Las acciones cayeron en picado. La empresa de soluciones de gestión térmica, Moding Manufacturing, cayó más del 13% en un solo día, Johnson Controls y Trane Technologies también cayeron más del 7%, y Vertiv Technologies no se salvó, con una caída del 3%. Todos ellos son jugadores con años de experiencia en el campo del enfriamiento líquido para centros de datos. Los ingresos de Moding Manufacturing provenientes de enfriamiento líquido y centros de datos ya representan más de un tercio, siendo el núcleo del crecimiento de la compañía. La caída tan fuerte en el precio de las acciones refleja directamente lo que el mercado está preocupado: los motores de crecimiento clave de estas empresas podrían estar desacelerándose.

Mirando hacia atrás, la lógica del sector de enfriamiento líquido en realidad era bastante clara: crecimiento explosivo de la capacidad de AI → aumento del consumo de energía → necesidad de soluciones de disipación de calor más potentes. El número de parámetros de los modelos de AI se multiplica por 10 cada año, el consumo de energía de los chips rompe récords una y otra vez, y la tecnología de enfriamiento líquido, debido a su alta eficiencia en disipación de calor, se considera una necesidad imperativa. En el mercado chino de enfriamiento líquido para centros de cálculo inteligente, en 2024 ya alcanzó un tamaño de 18.4 mil millones de yuanes, y las instituciones pronostican que para 2029 podría llegar a 130 mil millones de yuanes. El futuro parecía brillante.

Pero esta vez, la declaración en realidad apunta a un cambio en la lógica fundamental de la industria: si la velocidad de mejora en eficiencia energética de los chips puede superar la tasa de crecimiento del consumo de energía, la necesidad de enfriamiento por agua tradicional disminuirá drásticamente. De hecho, ese nuevo chip utiliza un diseño de colaboración extrema, con la tecnología MLCP de placas de enfriamiento por microcanal, integrando el chip y la disipación de calor para lograr el control de temperatura. En otras palabras, se trata de mejorar la eficiencia del chip desde la fuente, en lugar de depender de sistemas de enfriamiento externos y pesados para remediar.

¿Y qué significa este cambio de lógica? Las empresas tradicionales de enfriamiento por agua quizás tengan que reconsiderar cuál es su barrera de protección. Si la eficiencia energética se convierte en un factor clave, el espacio para las empresas que solo fabrican hardware de disipación de calor se verá comprimido. La preocupación del mercado no es que la tecnología de enfriamiento líquido en sí misma haya fallado, sino que puede dejar de ser una "opción obligatoria" y convertirse en una "opción alternativa". Para las inversiones basadas en la hipótesis de una necesidad imperante, esto representa un golpe mortal.