Esta semana, el rendimiento de varias criptomonedas principales en el mercado ha sido muy interesante, Polkadot, Ethena y Solana están en alza, pero si solo miramos las cifras de aumento, sería demasiado superficial — la historia detrás de los números es muy diferente.

Polkadot y Ethena han registrado un aumento superior al 20% esta semana, suena igual, pero en realidad la participación del mercado es de niveles completamente diferentes. La subida de DOT parece más estable, ya que se disparó rápidamente a principios de semana, pero su volumen de comercio es de aproximadamente 147 millones de dólares, lo que indica que la participación es relativamente concentrada, las compras son firmes pero no muy activas.

ENA, por otro lado, es diferente. Con el mismo porcentaje de aumento, su volumen de comercio alcanzó los 207 millones de dólares, claramente superior a DOT. ¿Qué refleja esto? Mayor participación del mercado, un consenso más fuerte entre compradores y vendedores, y un soporte de fondo más sólido a corto plazo. Este tipo de subida con alta rotación suele ser más sostenible, porque no es solo una subida unilateral, sino un verdadero aumento en precio y volumen.

Desde la perspectiva de la oferta, las diferencias también son evidentes. La tasa de inflación anual de ENA supera el 400%, la velocidad de emisión de tokens es rápida, y para que el precio siga subiendo, debe depender de una demanda constante que absorba la oferta adicional. La situación de DOT es completamente diferente: la tasa de inflación se mantiene estable, e incluso en algunos momentos fue negativa, lo que significa que la presión de oferta a largo plazo es mucho menor.

Actualmente, la circulación de ambas monedas ha alcanzado el 100%, el riesgo de desbloqueo a corto plazo no es alto, pero a largo plazo, la dinámica de la oferta será un factor importante que influirá en la tendencia. En cuanto a SOL, sigue manteniéndose en niveles de soporte, con la sensación de estar listo para despegar.