Recientemente he estado revisando datos en cadena durante tres días y tres noches y he descubierto un fenómeno interesante que quiero compartir sobre lo que están haciendo las ballenas.

Primero, un ejemplo concreto. El 3 de enero, una ballena que poseía ETH durante casi cuatro años vendió de golpe 14,145 ETH, y todo lo cambió por 492 WBTC, con un precio medio de aproximadamente 90,000 dólares por cada uno. Analiza esta operación: un gran inversor que ha pasado por todo el ciclo alcista y bajista, de repente convierte todos sus ETH en BTC. Esto no refleja simplemente un ajuste de activos, sino un cambio fundamental en su percepción del mercado en esta fase. Esa persona piensa que, en este momento, BTC tiene una mayor certeza y un margen de seguridad más sólido en comparación con ETH.

Lo que resulta aún más interesante es otro fenómeno. En el mercado, hay ballenas que continúan aumentando sus posiciones cortas en BTC y ETH. Actualmente, la posición total en corto ha superado los 100 millones de dólares, y en el caso de ETH, la cantidad de ballenas en corto es cuatro veces mayor que las en largo. Parece contradictorio, pero en realidad es fácil de entender: es una estrategia de cobertura típica. Los grandes fondos no quieren perderse un posible movimiento alcista, pero tampoco quieren ser sorprendidos por una corrección a corto plazo. Ajustan su asignación para aumentar el peso en BTC y, al mismo tiempo, usan posiciones cortas para gestionar el riesgo. Esto es la forma más auténtica de «prudente optimismo».

Viendo estas dos tendencias, el consenso del mercado se vuelve cada vez más claro: en el corto plazo, es difícil que BTC supere rápidamente sus niveles, y lo más probable es que entre en una fase de consolidación y oscilación. En este ritmo, lo que están haciendo los fondos es optimizar la estructura de sus carteras, no apostar por una dirección específica.