#密码资产动态追踪 MSCI pone en pausa, la valoración de MSTR se dispara un 6.58% tras la decisión

7 de enero, el gigante de los índices MSCI anunció una decisión que invita a la reflexión: en la revisión del índice de febrero de 2026, no excluirá por el momento a las empresas de reservas de activos digitales (DATCOs) del MSCI Global Investable Market Index.

Este anuncio, que parece puramente administrativo, en realidad refleja una profunda problemática de identidad. La lógica subyacente de MSCI es clara: planean iniciar un proceso de consulta más amplio para redefinir cómo tratar a las empresas que no tienen su negocio principal en operaciones tradicionales. La cuestión central es: ¿cómo distinguir si una empresa está realizando inversiones normales o si está considerando activos no operativos (como activos digitales) como su negocio principal? Esto no es un asunto menor.

Las empresas de reservas de activos digitales, como MSTR, rompen los límites tradicionales del modelo empresarial. No son puramente empresas tecnológicas ni instituciones tradicionales de gestión de activos. Esta ambigüedad ha sumido en dificultades a las principales bolsas y proveedores de índices a nivel mundial — desde MSCI y Nasdaq, hasta las bolsas asiáticas — que están reevaluando la posición regulatoria de estas nuevas especies.

Tras el anuncio, Strategy (MSTR) subió un 6.58% en el after-hours, respuesta directa a la decisión de MSCI. Pero lo que merece más reflexión es la lógica subyacente: ¿por qué esta decisión puede mover el precio de las acciones?

Parte de la razón radica en que las instituciones financieras tradicionales están adoptando una actitud más matizada hacia este modelo. La calificación crediticia "B-" que S&P otorgó a MSTR es una prueba de ello: reconoce por primera vez la inclusión del modelo de Bitcoin en un marco de evaluación mainstream, aunque con una calificación baja que refleja cautela respecto a sus riesgos. Esta dualidad revela la verdadera postura de las instituciones tradicionales: reconocer la existencia de este modelo, pero aún observar y evaluar con cautela.

La decisión de MSCI en realidad es una forma de compromiso. Por un lado, responde a las voces del mercado que temen que el índice pierda pureza; por otro, evita reprimir de forma precipitada un sector en rápido crecimiento. Esta estrategia de equilibrio puede parecer suave, pero los desafíos clave aún están por venir.

El foco del futuro está en si este nuevo proceso de consulta podrá generar un marco de evaluación convincente. Este marco debe ser lo suficientemente claro, justo y, sobre todo, ampliamente aceptado por el mercado. Solo así, las empresas de DAT podrán obtener un reconocimiento legítimo en el mundo financiero tradicional.

Desde una perspectiva más macro, todo este proceso refleja la colisión, prueba y fusión constante entre las finanzas tradicionales y el mundo de los activos digitales. Cada decisión regulatoria, cada ajuste en los índices y cada cambio en las calificaciones son manifestaciones de cómo estos dos mundos van encontrando su ritmo común.