Aquí está el truco del que nadie habla: la inflación global de DM ha alcanzado su punto más bajo en cinco años. Suena alcista, ¿verdad? No tan rápido.

El verdadero giro de la trama son los aranceles. Mientras que las presiones deflacionarias están proporcionando cierto margen de maniobra a los bancos centrales, el panorama arancelario está remodelando todo. Las barreras comerciales podrían cambiar completamente la narrativa—potencialmente reavivando la inflación a través de interrupciones en la cadena de suministro y mayores costos de insumos.

Así que tenemos esta paradoja: la inflación en enfriamiento se encuentra con un aumento en la fricción comercial. Para la asignación de activos y los ciclos del mercado, esa es la tensión que mantiene a los traders en vilo. Los números parecen buenos en papel, pero los movimientos políticos son la carta comodín que nadie puede ignorar.