## Conociendo el mercado OTC: ¿Qué es y cómo funciona?

**¿Qué es OTC?** Es una pregunta frecuente entre los inversores. OTC significa Over The Counter (Fuera de Bolsa), y se refiere a transacciones en las que las partes no operan en una bolsa centralizada, sino que negocian directamente a través de corredores, bancos, sistemas electrónicos u otros canales descentralizados. En pocas palabras, OTC es una "transacción en mostrador" o "compra-venta en mesa de negociación", y representa otro escenario de inversión fuera del mercado bursátil.

El precio en las transacciones OTC no se determina mediante una subasta centralizada, sino que lo negocian directamente comprador y vendedor. Este método flexible atrae a muchas pequeñas y medianas empresas, startups, y aquellas que cumplen con los requisitos para cotizar pero prefieren mantener su privacidad. Con el desarrollo de Internet, el mercado OTC ha crecido rápidamente, convirtiéndose en un canal importante para que los inversores accedan a activos diversos a nivel global.

## ¿Qué productos abarca el mercado OTC?

La variedad de productos en OTC supera ampliamente a la de los mercados en bolsa. Además de acciones y bonos tradicionales, incluye:

**Acciones:** Las acciones OTC corresponden principalmente a pequeñas empresas y startups que no cumplen con los requisitos para cotizar en bolsa o no han solicitado su ingreso, por lo que no se encuentran en las principales bolsas.

**Bonos:** Debido a su gran volumen y variedad, y a que su negociación no es frecuente, el mercado OTC es más adecuado para la negociación de bonos.

**Derivados:** Opciones, futuros, contratos por diferencia (CFD) y otros tipos de contratos también se negocian en OTC.

**Divisas y criptomonedas:** Las transacciones en plataformas de intercambio de divisas corresponden a OTC; además, las criptomonedas pueden adquirirse en grandes cantidades en mercados OTC, algo difícil de lograr en mercados especializados.

## Mecanismo de funcionamiento del mercado OTC en Taiwán

El mercado bursátil en Taiwán se divide en dos niveles: la "Bolsa de Valores" y el "Centro de Negociación en Mesa de Negociación" (OTC). El índice OTC (índice de mesa) refleja la situación del mercado OTC de acciones en Taiwán, y muchos inversores lo observan para evaluar la tendencia de las pequeñas y medianas empresas.

El establecimiento del Centro OTC busca equilibrar los requisitos para cotizar. Normas demasiado estrictas pueden obstaculizar el desarrollo empresarial, especialmente para startups con potencial pero sin suficiente capital. Por ello, el Centro OTC relaja los requisitos: las empresas solo necesitan la recomendación de más de dos corredores de bolsa para cotizar, y si en seis meses muestran buenos resultados (como beneficios o mejoras en su estructura), pueden solicitar su ingreso en bolsa.

No obstante, los requisitos de entrada más bajos también atraen a empresas poco confiables y corredores poco éticos, que recomiendan activos de alto riesgo para especulación y lucro. Por ello, los inversores deben escoger bien los activos y buscar corredores con buena reputación.

### Proceso y reglas de negociación de acciones OTC

La compra y venta de acciones OTC por parte de los inversores es exactamente igual que en las acciones listadas:

1. **Fase de orden:** Se envía la orden de compra o venta a través del corredor.
2. **Fase de emparejamiento:** El corredor sube las órdenes al sistema de emparejamiento automático del Centro OTC (ATS), que las combina según los principios de "prioridad de precio" y "prioridad de tiempo".
3. **Fase de liquidación:** Con el sistema T+2, la liquidación se realiza dos días hábiles después de la operación.

**Horario de negociación y reglas de emparejamiento:**
- Antes de la apertura: 08:30–09:00
- Negociación normal: 09:00–13:30
- Precio de cierre: 13:40–14:30
- Intervalo de subasta de concentración: cada 5 segundos
- Límites de variación de precio: ±10% (igual que en las acciones listadas)

Las reglas de negociación en OTC son iguales a las del mercado listado, incluyendo límites de subida y bajada, subasta de concentración, emparejamiento y horarios diarios. Las empresas deben cumplir con las regulaciones de divulgación de información, como informes trimestrales, anuales y anuncios de noticias importantes, con mayor transparencia que en el mercado de OTC en mostrador.

## Diferencias clave entre negociación en mercado y OTC

| Aspecto | Mercado en bolsa (mercado concentrado) | OTC (Fuera de Bolsa) |
|---------|----------------------------------------|---------------------|
| Especificaciones del producto | Estandarizado | No estandarizado |
| Modo de negociación | Subasta de concentración | Negociación por negociación |
| Lugar de negociación | Bolsa centralizada, sistemas electrónicos | Sin lugar centralizado, disperso |
| Productos principales | Valores, bonos, futuros, fondos | Derivados no estandarizados, divisas, acciones no listadas |
| Regulación | Estricta por parte del gobierno y reguladores | Relajada en comparación |
| Transparencia | Precio y volumen públicos | No necesariamente públicos |
| Volumen de negociación | Alto | Bajo |

**① Diferencias en especificaciones del producto**

El mercado en bolsa es estandarizado, mientras que OTC no lo es. Por ejemplo, en la compra-venta de oro, en bolsa es como ir a un banco, donde todos tienen estándares uniformes; en OTC es como ir a una casa de empeños, donde cada una tiene condiciones diferentes. Las casas de empeño pueden negociar una variedad mayor de productos, siendo más insustituibles que los bancos.

**② Diferencias en modo de negociación**

La subasta en mercado en bolsa es transparente y relativamente justa, pero con menor margen de ganancia. En OTC, no hay restricciones de transparencia, y comprador y vendedor negocian directamente, por lo que la información es más importante que el capital: quien domina la información puede encontrar mejores oportunidades.

**③ Diversidad de productos**

El mercado en bolsa se centra en valores y futuros estandarizados, por lo que la variedad es menor. En OTC, los productos incluyen CFD de divisas, criptomonedas, acciones no listadas, entre otros, con una oferta mucho más diversa.

**④ Plataformas y regulación**

Las bolsas en mercado en bolsa son aprobadas por el gobierno y reguladas estrictamente. En OTC, los corredores son en general, y las transacciones se realizan por internet, con regulación limitada. Como no siempre requiere autorización gubernamental, existe el riesgo de que estafadores creen plataformas virtuales para engañar.

**⑤ Transparencia en las transacciones**

Las bolsas públicas muestran precios y volúmenes. En OTC, los detalles de las transacciones no siempre son públicos, lo que genera brechas de información. Los que conocen las reglas pueden obtener beneficios excesivos, mientras que los menos informados pueden sufrir pérdidas.

**⑥ Liquidez y volumen**

Las bolsas centralizadas tienen mayor volumen y liquidez. OTC tiene menor volumen y menor liquidez. La regulación en bolsa genera mayor confianza, atrayendo fondos internacionales, independientemente del conocimiento del mercado por parte del inversor.

**⑦ Modalidad de negociación y apalancamiento**

La negociación en bolsa es más limitada, con controles estrictos, y restricciones en apalancamiento y operaciones en corto. OTC permite mayor flexibilidad en el uso del apalancamiento para amplificar ganancias.

## Ventajas del mercado OTC

✔️ **Mayor variedad de opciones de inversión**: Permite acceder a derivados, opciones binarias, CFD, divisas y otros, ampliando las posibilidades de mercado.

✔️ **Negociación más flexible**: Los productos y métodos de negociación son más diversos y personalizables según los objetivos del inversor.

✔️ **Mayor flexibilidad en apalancamiento**: Los mercados tradicionales tienen apalancamientos bajos y muchas restricciones, mientras que OTC ofrece varias opciones para usar apalancamiento alto y aumentar beneficios.

✔️ **Herramientas de gestión de riesgos avanzadas**: El mercado OTC moderno ha optimizado mecanismos de seguridad, y los corredores regulados y autorizados por instituciones financieras ofrecen mayor profesionalismo y protección al inversor.

## Riesgos y desafíos del mercado OTC

❌ **Falta de regulación**: Sin reglas unificadas, el mercado OTC es más vulnerable a fraudes y estafas por parte de corredores no confiables. Muchas empresas y valores que no cumplen con las normas de mercado en bolsa solo pueden negociarse en OTC.

❌ **Baja liquidez**: Los valores OTC tienen menor liquidez que en bolsas centralizadas, lo que puede dificultar obtener precios deseados y afectar la entrada y salida del mercado.

❌ **Riesgo de volatilidad**: Similar al mercado de acciones, OTC está sujeto a fluctuaciones del mercado. La falta de información transparente aumenta el riesgo de asimetría informativa para la mayoría de los inversores OTC.

❌ **Riesgo de crédito del contraparte**: La negociación es bilateral, y el vendedor puede ofrecer diferentes precios a distintos compradores. Algunos productos tienen alta volatilidad y baja liquidez; además, existe el riesgo de que estafadores usen información falsa para engañar a los inversores.

## ¿Es seguro el mercado OTC?

El OTC no cuenta con la supervisión de una bolsa centralizada, pero eso no significa que sea completamente inseguro. En comparación con el mercado en bolsa, sí presenta riesgos, pero estos pueden reducirse con las medidas adecuadas.

**Lo principal es asegurarse de que el corredor sea seguro**. Se debe escoger un corredor regulado, con controles de riesgo sólidos, y que ofrezca medidas de protección al inversor, como evaluaciones de riesgo, identificación KYC, mecanismos de reclamación, etc.

**También es importante elegir productos de negociación maduros**, como divisas, y entender bien aspectos como spreads, liquidez y retiros, realizando una evaluación completa.

Las plataformas oficiales que participan en OTC suelen tener mecanismos de protección al inversor, ayudando a reducir riesgos. Es imprescindible escoger plataformas autorizadas y reguladas por el gobierno para garantizar la seguridad de las operaciones.

## Resumen: ¿Qué es OTC y qué recomendaciones de inversión?

¿¿Qué es OTC?? En resumen, es un escenario de inversión fuera de las bolsas tradicionales, que ofrece productos más amplios, métodos de negociación más flexibles y mayor apalancamiento. Es especialmente adecuado para inversores que buscan productos no estandarizados.

No obstante, los riesgos del mercado OTC no deben subestimarse. Antes de participar, los inversores deben:

1. Escoger plataformas y corredores regulados y confiables
2. Entender bien las características y riesgos de los productos
3. Establecer estrategias de gestión de riesgos completas
4. Adquirir conocimientos e información suficiente del mercado
5. No dejarse engañar por promesas de altos beneficios con alto apalancamiento

En general, OTC está dominado por empresas pequeñas y en crecimiento, con mayor volatilidad, pero con potencial de temas y crecimiento atractivo. Debido a su naturaleza especial, se requiere cautela al invertir, pero para inversores con suficiente conocimiento y conciencia de riesgos, el mercado OTC ofrece oportunidades de inversión únicas.