Desde el inicio de este año en el mercado de Bitcoin, parece ser solo un juego de cambios numéricos: una recuperación del 8% que vuelve a empujar el precio hacia los 94,000 dólares. Pero detrás de los números, ¿qué hay? Es la narrativa la que está dando un giro.

Los rumores sobre la posible creación de una reserva estratégica de Bitcoin en Estados Unidos todavía están en desarrollo, y las entradas diarias en los ETF de contado se acercan a los 700 millones de dólares. Esto no es solo una cuestión de dinero, sino una señal de que el mundo financiero tradicional empieza a aumentar sus posiciones en este activo. Mira a las ballenas, que en una semana han transferido 2.400 millones de dólares en activos a los exchanges; esto podría ser una señal de venta, o simplemente que las grandes instituciones están cambiando de manos sus participaciones.

Las discusiones sobre si el ciclo de cuatro años realmente va a terminar todavía están en marcha, pero Fidelity ha lanzado un nuevo concepto: el superciclo. Esta idea merece ser considerada.

Desde los datos duros, Bitcoin realmente se ha estabilizado cerca de los 94,000 dólares, con una recuperación bastante marcada a principios de año. El cambio en la actitud del capital institucional es la mejor prueba: las entradas netas continuas en los ETF de contado reflejan un hecho muy claro: la demanda institucional se ha reactivado.

A nivel macro, los movimientos políticos y las políticas en EE. UU. siguen siendo factores que influyen en el sentimiento del mercado. Las noticias sobre una posible reserva estratégica son suficientes para mover toda la preferencia por el riesgo.

Un cambio aún más profundo es que cada vez más análisis de las principales instituciones consideran que las criptomonedas están dejando atrás la fase de pura especulación. Ya no es un ciclo de cuatro años de altibajos, sino que se está integrando más profundamente en el sistema financiero convencional. A este proceso se le llama el superciclo.

Cada movimiento actual puede ser solo un apunte en este guion más amplio.