Principiantes en inversión en plata: ¿cómo elegir entre ETF, físico y futuros?

¡El precio de la plata se dispara y alcanza un máximo histórico! Impulsado por las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, la tensión en el suministro mundial de plata y la inclusión oficial de la plata en la lista de minerales críticos por Estados Unidos, la plata spot en Londres superó el 23 de diciembre de 2025 la barrera de 70 dólares por onza de una sola vez, alcanzando posteriormente un máximo histórico de 83.645 dólares/onza.

Este año, el rendimiento de la plata ha sido destacado, con una subida superior al 140%, no solo liderando ampliamente la subida del oro en el mismo período, sino también superando en gran medida el rendimiento del índice Nasdaq Composite, que fue de aproximadamente el 120%, convirtiéndose en el activo más destacado de 2025.

Sin embargo, esta rápida subida también ha despertado la atención regulatoria. Para enfriar el mercado sobrecalentado, CME ha aumentado en dos ocasiones consecutivas el margen de garantía para los futuros de plata, la última vez fue en el anuncio del 26 de diciembre, con vigencia desde el 29 de diciembre. Tomando como ejemplo el contrato de marzo de 2026, el margen inicial subió de aproximadamente 22,000 dólares a 25,000 dólares, un aumento acumulado del 25%. Esta intervención ha provocado que el precio de la plata retroceda desde los niveles máximos, actualmente oscilando en el rango de 70-75 dólares, pero el optimismo del mercado respecto a la tendencia de la plata en 2026 sigue siendo alto.

Comparación de las cuatro formas principales de invertir en plata

¿Los inversores taiwaneses qué opciones tienen para participar en esta tendencia? Comencemos con una visión general.

Las principales formas de invertir en plata son cuatro: ETF de plata, lingotes físicos, futuros de plata y acciones mineras de plata. Cada una tiene diferentes riesgos, barreras de entrada y rendimientos; no hay una opción absolutamente buena o mala, solo la que más se ajusta a ti.

El mayor beneficio del ETF de plata es la “simplicidad”. Es como comprar acciones, se negocia a través de una cuenta de valores, sin necesidad de almacenar, preocuparse por robos u oxidación. En 2025, el precio de la plata subió un 103%, y el rendimiento neto del ETF de plata fue ligeramente menor (descontando una tarifa anual del 0.4-0.75%), pero para quienes quieren entrar y salir rápidamente del mercado, es la opción más conveniente.

Los lingotes físicos son ideales para quienes valoran la “propiedad”. Puedes poseerlo físicamente, lo que da mayor seguridad en tiempos de crisis en comparación con activos digitales. Pero el costo de almacenamiento se debe pagar cada año (entre 1-5%), además de que la compra y venta tienen un sobreprecio y comisiones del 5-6%, y la liquidez es mucho menor que la del ETF. Aunque en 2025 el precio de la plata subió más del 103%, descontando el sobreprecio, almacenamiento y costos de venta, el rendimiento neto real fue de aproximadamente 95-100%.

Los futuros de plata son para expertos. Permiten controlar grandes posiciones con poco capital, y el apalancamiento puede amplificar las ganancias. En 2025, si se acierta en la dirección, con un apalancamiento de 2 veces, se puede obtener más del 200% de retorno. Pero, en contra, las pérdidas también se amplifican, por lo que es la opción más arriesgada y la que más fácilmente puede dejarte sin capital en una sola noche.

Las acciones mineras de plata (como el ETF minero SIL) ofrecen efecto de apalancamiento. En 2025, el ETF minero subió un 142%, superando el 103% del aumento del precio de la plata, porque cuando el precio de la plata sube, las ganancias de las empresas mineras crecen rápidamente. Pero esto también significa que si el precio cae, las pérdidas de las mineras se duplican.

¿Qué es un ETF de plata? ¿Por qué es tan popular?

El ETF de plata en esencia es un fondo de inversión que sigue las fluctuaciones del precio de la plata. Los inversores no necesitan poseer plata física, solo compran unidades del ETF para participar en las subidas y bajadas del mercado de plata. Está listado en la bolsa de valores, y se puede comprar y vender en cualquier momento como si fuera una acción.

El funcionamiento del ETF es sencillo: puede poseer directamente lingotes de plata física o replicar el rendimiento del precio de la plata mediante derivados como futuros. Por ejemplo, si el precio de la plata sube un 5%, el valor del ETF también aumentará aproximadamente un 5%; y viceversa.

En comparación con la plata física, la mayor ventaja del ETF es su alta liquidez y bajos costos. No hay que preocuparse por almacenamiento, seguros o autenticidad, ni buscar un comerciante confiable de metales preciosos; con unos clics se compra o vende. Por eso, en esta subida del precio de la plata, el ETF ha sido la opción preferida de los inversores minoristas.

Análisis completo de siete ETFs populares de plata

Los principales ETFs de plata accesibles para inversores taiwaneses son siete, cada uno con sus características:

SLV es indiscutible. Lanzado en abril de 2006, gestionado por BlackRock, con más de 3000 millones de dólares en activos, es el ETF de plata más conocido a nivel mundial. Posee plata física almacenada por JPMorgan Chase, y sigue el precio de referencia de LBMA desde agosto de 2014.

AGQ es para inversores avanzados. Lanzado en diciembre de 2008, busca duplicar la rentabilidad diaria del índice de plata mediante futuros y derivados. Debido a efectos de interés compuesto y desgaste por apalancamiento a largo plazo, no se recomienda mantenerlo a largo plazo, solo para operaciones cortas.

ZSL es lo opuesto a AGQ. Ofrece doble rentabilidad inversa, útil para apostar a la bajada del precio de la plata o cubrir riesgos. También solo para corto plazo.

PSLV es un caso especial. Lanzado en octubre de 2010, es un fondo cerrado, no un ETF tradicional. Tiene unidades fijas en circulación, y su precio en mercado puede estar por encima o por debajo del valor neto de los activos (sobreprecio o descuento). Es muy apreciado por inversores que quieren exposición pura en plata física, y permite redención en físico.

SLVP invierte en mineras. Lanzado en enero de 2012 por BlackRock, gestiona unos 600 millones de dólares, sigue el índice MSCI de mineras de plata, con una tarifa del 0.39%. Tiene mayor volatilidad y desviación respecto al precio de la plata, y cambios frecuentes en sus componentes.

El ETF de Taiwán 期元大道瓊白銀, lanzado en mayo de 2018, sigue el índice de exceso de rendimiento de plata de Dow Jones, usando futuros en COMEX, sin dividendos y con alta volatilidad.

Dos caminos para comprar ETFs de plata en Taiwán

Ruta 1: Corretaje de fondos en el extranjero — La opción más segura

A través de brokers taiwaneses (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.) que hacen órdenes en brokers internacionales, es la forma más común para inversores taiwaneses.

Pasos:

1. Abrir cuenta de corretaje en el extranjero (online o en oficina)
2. Preparar documentos y datos bancarios
3. Elegir moneda NT$ o divisas extranjeras
4. Buscar los códigos (como SLV) en la app o web del broker
5. Muchos soportan compras periódicas automáticas

Ventajas: Regulación por la Comisión de Valores de Taiwán, seguridad, retención de impuestos en dividendos gestionada por el broker, sin necesidad de transferir fondos al extranjero, interfaz en chino, amigable para principiantes.

Desventajas: Comisiones más altas que en plataformas internacionales, oferta limitada de productos.

Ruta 2: Abrir directamente en un broker extranjero — Costos más bajos

Abrir cuenta en plataformas internacionales (IB, Firstrade, etc.) y operar directamente, ahorrando comisiones intermedias y con más opciones.

Pasos:

1. Abrir cuenta online en un broker internacional
2. Preparar pasaporte, DNI, comprobante de domicilio, datos bancarios
3. Transferir fondos en USD mediante transferencia bancaria
4. Comprar y vender con la app o web

Ventajas: Comisiones muy bajas o nulas, acceso a todos los ETFs globales, opciones avanzadas como opciones y apalancamiento, ejecución rápida.

Consideraciones: Interfaz en inglés, gestión de retención de impuestos en dividendos de EE.UU. (30%), complejidad en transferencias internacionales, sin protección legal taiwanesa.

¿Cuánto hay que pagar de impuestos al invertir en ETFs de plata?

La carga fiscal en Taiwán depende de dónde cotice el ETF y de la fuente de las ganancias.

Comprar ETFs de plata listados en Taiwán

Se consideran como acciones locales, sin impuestos al comprar, y con una tasa de 0.1% al vender, la opción más sencilla.

Comprar ETFs de plata en mercados extranjeros

Se consideran ganancias de transacciones de bienes en el extranjero. La tributación tiene umbrales importantes:

• Si los ingresos totales en el extranjero en un año son ≤ 1 millón de TWD: exentos de impuestos
• Si superan 1 millón: se incluyen en la base imponible

El cálculo es: la base imponible menos la exención de 7.5 millones de TWD en intereses, y el exceso se grava al 20%.

En resumen, si tus ingresos en inversiones en el extranjero (dividendos, intereses, ganancias) en un año no superan los 100,000 TWD, no pagas impuestos. Solo si superan esa cantidad, se aplica el tasa del 20%. Esto favorece a pequeños inversores.

Cinco riesgos y precauciones en invertir en plata

Aunque los ETFs de plata son fáciles, hay que tener en cuenta los riesgos.

Primero, la volatilidad del precio de la plata es mucho mayor que la del oro o las acciones. Este año subió un 140%, pero en el pasado ha tenido caídas fuertes. Tras el aumento del margen de garantía el 29 de diciembre, el precio internacional cayó más del 11% en un día, causando pérdidas a muchos inversores. Solo apto para quienes toleran alto riesgo.

Segundo, la desviación respecto al precio real. Los ETFs basados en futuros pueden tener menor rendimiento a largo plazo debido a costos de roll-over; los físicos, aunque más precisos, tienen tarifas anuales que erosionan beneficios.

Tercero, riesgo cambiario. El precio de la plata se expresa en dólares, y la apreciación del TWD puede reducir las ganancias, mientras que la depreciación la aumenta.

Cuarto, la plata es sensible a factores externos. Geopolítica, demanda industrial (solar, electrónica), políticas monetarias, todo puede mover el mercado.

Quinto, elegir mal productos puede ser muy costoso. Los ETFs apalancados (AGQ, ZSL) solo para corto plazo, y mantenerlos a largo plazo puede destruir el rendimiento por desgaste. Las mineras tienen mayor volatilidad, y los pequeños inversores pueden ser sacados del mercado fácilmente.

No existe la inversión perfecta en plata

El ETF de plata es la forma más sencilla de participar en el mercado, con carga fiscal baja (menos de 1 millón de TWD en ganancias extranjeras exento). Pero no hay herramienta perfecta, solo la que más se ajusta a ti.

Si eres principiante, con poco capital y quieres facilidad, los ETFs como SLV o el ETF de Taiwán son ideales. Si buscas seguridad en activos físicos, considera PSLV o lingotes, aceptando costos de almacenamiento. Si quieres apalancamiento y mayores ganancias, los futuros o ETFs apalancados son para ti, con mayor riesgo.

Recomendación: diversifica y no pongas todos los recursos en un solo producto. Revisa periódicamente el mercado y tu posición, especialmente en un entorno tan volátil.