Perspectivas del oro en 2025: Lo que todo inversor debe saber sobre la subida de precios

El oro está experimentando un impulso notable de cara a 2025, con los precios al contado alcanzando máximos históricos por encima de $2,400 por onza. Este aumento refleja un cambio fundamental en la dinámica del mercado, impulsado por las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal, las tensiones geopolíticas en curso y la búsqueda persistente de los inversores de activos refugio. Si estás considerando exponerte a este metal precioso, entender qué impulsa los precios y hacia dónde podrían dirigirse se vuelve crucial.

El panorama actual: por qué el oro cotiza a niveles históricos

A mediados de 2024, el oro ya ha entregado retornos impresionantes, con precios estabilizados en torno a $2,400-$2,450 por onza, lo que representa una ganancia de más de $500 en comparación con hace solo un año. Esto supone un cambio fundamental respecto a la volatilidad anterior que vimos durante 2023.

La historia comienza con la decisión clave de la Reserva Federal en septiembre de 2024, cuando los responsables de política monetaria recortaron las tasas de interés en 50 puntos básicos, una medida que señalaba confianza en que la inflación finalmente está bajo control. La herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados ya están valorando una continuación de los recortes de tasas hasta 2025, con los operadores ahora asignando un 63% de probabilidad a recortes sustanciales adicionales en el corto plazo.

Cuando las tasas de interés caen, el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como el oro, disminuye. Esta realidad matemática, combinada con un debilitamiento del dólar estadounidense, crea un entorno ideal para la apreciación de los precios. Mientras tanto, las tensiones en Oriente Medio y las fricciones geopolíticas en curso siguen elevando las expectativas de inflación y empujando a los inversores hacia instrumentos de cobertura contra la inflación.

Pronósticos del precio del oro para 2025 y 2026: ¿hacia dónde vamos?

Los participantes del mercado y las principales instituciones financieras han ofrecido una variedad de proyecciones:

Para 2025: La opinión consensuada es alcista. J.P. Morgan proyecta que el oro podría superar los $2,300 por onza, mientras que los analistas de Bloomberg Terminal sugieren un rango más amplio de $1,709 a $2,727 por onza, dependiendo de diversos escenarios económicos. El escenario base asume una continuación del relajamiento de la Fed, interrupciones limitadas en el suministro y una incertidumbre global persistente, todos factores que apoyan precios más altos.

Para 2026: Mirando más allá, los pronosticadores se vuelven más optimistas. Si la Fed logra navegar con éxito hacia su objetivo de tasa de interés del 2-3% y al mismo tiempo reduce la inflación al 2% o menos, el entorno monetario seguirá siendo favorable para el oro. Se citan frecuentemente proyecciones en el rango de $2,600-$2,800, con algunos analistas apuntando a posibles rupturas por encima de $2,800.

Estas proyecciones dependen de una suposición clave: que las políticas acomodaticias de los bancos centrales persistan y que los riesgos geopolíticos no se intensifiquen materialmente.

Aprendiendo de la historia: la historia del oro en cinco años

Para contextualizar adecuadamente hacia dónde podría ir el oro, es instructivo examinar cómo llegamos hasta aquí.

2019-2020: La carrera por refugiarse en el oro
El año 2019 vio al oro subir casi un 19%, ya que la Reserva Federal cambió de rumbo y comenzó a recortar tasas mientras compraba bonos del gobierno. Este cambio, junto con la creciente inestabilidad política y económica global, impulsó una clásica huida hacia la calidad. Ese impulso se aceleró dramáticamente en 2020 cuando golpeó la COVID-19. Tras caer a $1,451 en marzo, el oro se disparó en más de $600 en cinco meses, ya que los paquetes de estímulo impulsados por la pandemia inundaron las economías de liquidez. Para fin de año 2020, el oro había registrado una ganancia anual del 25% y tocó un máximo intraanual de $2,072.50.

2021-2022: La vuelta del ciclo de endurecimiento
La reversión llegó rápidamente en 2021. A medida que los bancos centrales de todo el mundo —la Reserva Federal, el BCE, el Banco de Inglaterra— endurecían la política monetaria para combatir la inflación post-pandemia, el oro cayó un 8% en ese año. El dólar estadounidense se fortaleció un 7% frente a las principales monedas, creando una fuerte resistencia. Luego vino 2022: la Fed ejecutó un ciclo histórico de subidas de tasas, elevándolas del 0.25% al 4.50% en siete decisiones distintas. El oro cayó a $1,618 en noviembre, una caída del 21% desde los picos de marzo. Sin embargo, para fin de año, ante el aumento de los temores de recesión económica y la señal de la Fed de una pausa en las subidas, el oro se recuperó y cerró 2022 en $1,823, un aumento del 12.6% desde los mínimos de noviembre.

2023: Corrientes en conflicto
El conflicto entre Israel y Palestina estalló en octubre de 2023, haciendo que los precios del petróleo y las expectativas de inflación se dispararan. Combinado con las crecientes expectativas de que la Fed pronto pivotaría hacia recortes de tasas, el oro subió rápidamente a un máximo récord de $2,150. El año terminó en ese nivel, demostrando que el riesgo geopolítico y los cambios en la política monetaria podían superar otros obstáculos.

2024: Rompiendo récords
La primera mitad de 2024 vio al oro extender su rally, rompiendo los $2,200 en marzo y alcanzando finalmente los $2,472.46 en abril. Aunque los precios se han moderado ligeramente desde esos picos, se mantienen bien por encima de $2,400, confirmando que el caso alcista estructural sigue vigente.

Por qué esto importa para tu cartera

El oro cumple varias funciones: es un refugio contra la depreciación de la moneda, un diversificador de cartera no correlacionado con acciones y bonos, y un almacén físico de valor que bancos centrales y grandes instituciones acumulan activamente. Durante el período 2023-2024, la demanda de oro por parte de los bancos centrales alcanzó niveles vertiginosos, casi igualando las compras récord vistas en 2022. Esta demanda oficial, junto con el consumo sostenido de joyería a nivel global, ha compensado salidas significativas de los ETF respaldados en oro, manteniendo los precios elevados.

La clave: la fortaleza actual del oro refleja una demanda estructural genuina, no especulación.

La base técnica: lectura de los gráficos

Para traders e inversores activos, entender la configuración técnica del oro proporciona señales útiles de entrada y salida. Tres herramientas dominan el análisis profesional:

MACD (Convergencia y Divergencia de Medias Móviles): Este indicador de momentum usa medias móviles exponenciales de 12 y 26 períodos para identificar cambios de tendencia y señales de reversión. Cuando el MACD cruza por encima de su línea de señal, suele indicar un impulso alcista. Por el contrario, cruces bajistas pueden advertir de retrocesos.

RSI (Índice de Fuerza Relativa): Funciona en una escala de 0-100, señalando condiciones de sobrecompra por encima de 70 y sobreventa por debajo de 30. El oro suele mostrar divergencias —situaciones en las que el precio hace nuevos máximos mientras el RSI no confirma—, señalando posibles reversos. Estas divergencias son particularmente confiables cuando se usan junto con otros indicadores.

Informe COT (Compromiso de los Traders): Publicado semanalmente por la CFTC, este informe rastrea las posiciones largas y cortas de los hedgers comerciales, grandes especuladores y pequeños traders. Cuando los hedgers comerciales —que suelen ser los que tienen mayor conocimiento— compran agresivamente mientras los pequeños especuladores persiguen los precios, suele preceder a retrocesos. Por el contrario, cuando los grandes especuladores acumulan posiciones largas durante rallies extendidos, puede indicar vulnerabilidad.

Cuatro factores que definirán los precios del oro en 2025

Comprender qué mueve los precios del oro diferencia a los inversores exitosos de los que se toman por sorpresa.

El dólar estadounidense: El oro se cotiza en dólares, creando una relación inversa. Vigila los datos de nóminas no agrícolas, informes de empleo y decisiones de tasas de interés, que influyen en la fortaleza del dólar. Un dólar más débil apoya mecánicamente precios más altos del oro.

Política de los bancos centrales: Las acciones de la Fed siguen siendo fundamentales. Si los recortes de tasas continúan como se espera, el costo de oportunidad de mantener oro sigue siendo bajo, apoyando los precios. Una resurgencia inesperada de la inflación podría obligar a la Fed a pausar, creando riesgos a la baja.

Riesgo geopolítico: Las tensiones entre Rusia y Ucrania y las complejidades en Oriente Medio aseguran una inflación elevada y primas de riesgo. Estos factores no muestran signos de resolución, proporcionando un respaldo estructural para el oro durante 2025-2026.

Dinámica de oferta: La producción de oro se ha estabilizado, ya que los depósitos fácilmente accesibles se han agotado. Extraer las reservas restantes requiere perforaciones más profundas y costos mayores, apoyando naturalmente los precios. Las restricciones en la oferta actúan como un piso a largo plazo.

Cómo abordar la inversión en oro en 2025

Para inversores a largo plazo: Considera oro físico o ETFs de oro como estabilizadores de cartera. Con las proyecciones de precios al alza hasta 2026, promediar en dólares en las posiciones tiene sentido. Una asignación del 10-15% en la cartera es comúnmente recomendada para quienes buscan protección contra la inflación.

Para traders activos: Los mercados de futuros y los contratos por diferencia (CFD) ofrecen exposición apalancada. Sin embargo, el apalancamiento amplifica tanto ganancias como pérdidas. Una gestión conservadora del tamaño de posición con una relación de apalancamiento de 2:1 a 5:1 es adecuada para la mayoría. Siempre emplea órdenes de stop-loss colocadas un 2-3% por debajo del punto de entrada para limitar pérdidas.

Para jugadores intermedios: Monitorea las señales técnicas usando MACD y RSI para cronometrar entradas y salidas en torno a niveles clave de soporte ($2,350-$2,400) y resistencia ($2,450-$2,500). Cuando el precio se acerque a estas zonas y los indicadores se alineen, la relación riesgo-recompensa mejora significativamente.

La conclusión: qué esperar del oro en 2025-2026

El escenario estructural para precios más altos del oro sigue siendo válido. Con la Reserva Federal en transición hacia recortes de tasas, la incertidumbre geopolítica persistente y los niveles de deuda global elevados, los inversores deberían anticipar que los precios del oro seguirán subiendo durante 2025. Un escenario base razonable sitúa el oro en el rango de $2,400-$2,600 para mediados de 2025, con potencial de $2,600-$2,800 para 2026 si las condiciones monetarias permanecen acomodaticias.

Los riesgos para esta perspectiva incluyen una inflación más rápida de lo esperado que obligue a la Fed a pausar los recortes, o una desescalada geopolítica inesperada que reduzca la demanda de refugio seguro. Si cualquiera de estos escenarios se materializa, se esperan retrocesos significativos.

Para inversores y traders, este entorno recompensa la paciencia combinada con una gestión disciplinada del riesgo. Ajusta el tamaño de tus posiciones según tu horizonte temporal y tolerancia al riesgo, usa análisis técnico para optimizar entradas y salidas, y recuerda que el papel del oro como seguro de cartera a largo plazo justifica mantener cierta asignación, independientemente de los movimientos de precios a corto plazo.