La escasez de DDR4 en el siglo ha desencadenado un giro en la memoria, ¿cómo puede Nanya Technology aprovechar la tendencia en medio de la transición?

El suministro global de memoria está experimentando una reestructuración sin precedentes. A medida que la demanda de memoria de alta banda ancha (HBM) para servidores AI aumenta rápidamente, las tres principales fabricantes están convirtiendo su capacidad de DDR4 hacia el campo de HBM a una velocidad sorprendente, y esta tormenta de cambio de capacidad está reescribiendo el mapa de la industria. South Asia Science (2408), como una empresa que aún mantiene una gran capacidad de DDR4, se ha convertido en objeto de competencia por parte de los fabricantes de sistemas globales, y su precio de acción hoy subió a 189 yuanes, alcanzando incluso un nuevo máximo intradía de 190 yuanes, con una subida diaria superior al 7%.

La tecnología de proceso se convierte en el umbral para ser el ganador

El proceso 1B de South Asia Science (proceso de segunda generación de 10 nanómetros) ha entrado en una fase clave de cosecha. Los datos industriales más recientes muestran que los productos desarrollados de forma independiente con el proceso 1B representarán más del 30% de la producción total de bits en 2025, una proporción líder en la industria. Especialmente, su producto DDR5 16Gb 5600 ha alcanzado una producción estable y entregas, y la especificación de 6400 MT/s, de mayor velocidad, también ha entrado en fase de validación, reduciendo rápidamente la brecha en los procesos con los grandes fabricantes internacionales.

En comparación con sus competidores, South Asia Science ha logrado mantener el poder de fijación de precios en el mercado de nicho DDR4 mientras impulsa con éxito la penetración de DDR5. A medida que la proporción de envíos de productos DDR5 supera el umbral del 10% de los ingresos, la transformación en la composición del producto está elevando directamente el espacio de recuperación del margen bruto. Los analistas estiman que la tasa de crecimiento trimestral del ASP en esta temporada alcanzará un sorprendente 55%, algo muy raro en los ciclos de memoria de los últimos diez años.

Impacto externo en la oferta crea dividendos inesperados

El vacío de mercado causado por la capacidad desplazada está siendo llenado. Changxin Storage (CXMT) anunció que su capacidad mensual de DDR4 en 2026 se reducirá a la mitad, de 20,000 a 10,000 unidades, y Micron, con su marca Crucial, también dejará de producir algunas especificaciones de DDR4 a principios de 2026. Estas noticias combinadas han provocado una gran agitación en el mercado global de DDR4.

En este contexto, la ventaja de South Asia Science, con su capacidad eficiente y de gran volumen para DDR4, se ha amplificado. La competencia por obtener productos ya no es solo una expectativa, sino una realidad, y la subida del ASP ya no es una hipótesis, sino un proceso en marcha. Esta brecha en la oferta será difícil de llenar en el corto plazo con nuevas capacidades, lo que da a South Asia Science una ventana de tiempo para mantener precios altos.

Las previsiones de beneficios se revisan al alza colectivamente, 230 yuanes se convierten en el nuevo objetivo

Las expectativas del mercado sobre el futuro de South Asia Science en 2026 están experimentando un cambio radical. El último informe de investigación de un fondo estatal elevó significativamente el precio objetivo de 160 a 230 yuanes, un aumento del 44%. Esta revisión optimista se basa en la confianza en que el margen bruto alcanzará un récord histórico del 64.5%, y se espera que el EPS anual pase de una estimación previa de 14 yuanes a 23.25 yuanes, con un crecimiento superior al 65%.

Si se toma como referencia el precio objetivo de 230 yuanes, esto implica que South Asia Science aún tiene espacio para subir en el corto plazo. Detrás de esta revisión al alza, no solo hay un sentimiento positivo en las acciones, sino también una reevaluación de su papel central en el nuevo ciclo de infraestructura AI.

Indicadores técnicos revelan pistas en la gestión de fichas

El gráfico de hoy muestra una vela larga y positiva, con el precio por encima de todas las medias móviles, y los indicadores RSI y KD en una configuración alcista. El volumen de negociación ha alcanzado un máximo reciente, y las pistas en la gestión de fichas comienzan a ser evidentes, pero mientras se mantenga efectivamente el hueco, el precio aún tiene potencial para subir estructuralmente.

Sin embargo, los inversores deben tener cuidado, ya que a finales de 2025 el mercado podría enfrentar interferencias estacionales por las vacaciones de Año Nuevo. La explosión colectiva del grupo de memoria hoy y la alta concentración de fondos en el sector representan riesgos, y si se produce una toma de beneficios, la volatilidad a corto plazo aumentará.

Puntos clave y observaciones futuras

A largo plazo, South Asia Science ya tiene las características de pasar de ser una acción cíclica tradicional a una beneficiaria de la infraestructura AI. La tendencia futura del precio dependerá de la evolución de los precios spot y de contrato de DRAM a principios de 2026. Si la tendencia alcista continúa, el camino alcista de South Asia Science estará en marcha. La expectativa del mercado sobre su posición en el segmento de memorias de alta gama se está intensificando, y esto quizás sea el punto de partida para la reordenación del papel de los fabricantes de memoria en el contexto de la recuperación de Huiyu Shanghe y la era.