Los cambios en el personal de la Reserva Federal provocan un giro en la dirección del mercado, y los mercados globales de acciones, bonos y commodities caen en conjunto

Las noticias sobre cambios importantes en la selección de líderes de la Reserva Federal han salido a la luz, Trump anunció su inclinación a que el exmiembro de la junta Wash lo reemplace como presidente, en sustitución de Powell, que está a punto de dejar el cargo. Esta noticia, una vez hecha pública, causó revuelo en Wall Street, pero las señales de política que la siguieron enfriaron rápidamente las expectativas del mercado. Trump enfatizó que el nuevo presidente debería escuchar sus recomendaciones sobre las tasas de interés y expresó su deseo de que las tasas en EE. UU. caigan por debajo del 1% en un año. Aunque esta declaración fue bien recibida a corto plazo, también reveló una posible amenaza a la independencia de la Reserva Federal, lo que llevó a los mercados a reevaluar las perspectivas de inflación.

Fluctuaciones drásticas en los rendimientos de los bonos reflejan un cambio en las expectativas del mercado

El mercado de bonos a largo plazo en EE. UU. fue el primero en reaccionar. El rendimiento de los bonos a 30 años subió hasta el 4.84%, alcanzando un máximo desde septiembre, con un aumento semanal de 5 puntos básicos; mientras tanto, el rendimiento de los bonos a 2 años bajó al 3.52%, formando un nuevo patrón en la curva de rendimiento. Detrás de esta discrepancia, hay expectativas contradictorias del mercado: optimismo por una reducción de tasas a corto plazo, pero preocupación por una inflación persistente a largo plazo.

El presidente de la Reserva de Chicago, Goolsbee, y el presidente de la Reserva de Kansas, Schmidt, expresaron que la amenaza de inflación sigue siendo la principal razón para oponerse a una reducción de tasas, en marcado contraste con la visión radical de Trump sobre recortes de tasas. El estratega Edward Harrison señaló que la obsesión de los responsables de la política federal con la inflación podría ser un presagio de riesgos a la baja en la tendencia de los bonos estadounidenses.

La disminución del riesgo emocional se refleja en la caída de las bolsas globales

El cambio en el ánimo del mercado se reflejó inmediatamente en el mercado de acciones. Las acciones estadounidenses cayeron en general, con el índice Nasdaq Composite cayendo más profundamente, perdiendo un 1.69%; el S&P 500 bajó un 1.07%; y el Dow Jones resistió mejor, con una caída del 0.51%. Las bolsas europeas tampoco se salvaron, con el índice DAX 30 de Alemania cayendo un 0.45%, el CAC 40 de Francia bajando un 0.21%, y el FTSE 100 del Reino Unido cayendo un 0.56%.

Las acciones tecnológicas sufrieron las mayores pérdidas. Semiconductores como Broadcom cayeron más del 11% tras el cierre, a pesar de que sus resultados del cuarto trimestre superaron las expectativas: beneficios netos aumentaron un 97% interanual hasta 8.5 mil millones de dólares, ingresos subieron un 28% hasta 18 mil millones, y las ventas de chips de IA alcanzaron 11.07 mil millones de dólares. Sin embargo, la perspectiva optimista de la compañía para el primer trimestre (ventas de chips de IA duplicándose a 8.2 mil millones de dólares) no pudo detener la tendencia bajista de sus acciones. Esto refleja preocupaciones del mercado sobre la relación entre las grandes inversiones en capital en IA y los retornos esperados, lo que aumenta las dudas sobre las valoraciones elevadas en el sector tecnológico.

Los commodities y el mercado de divisas muestran una tendencia divergente

El oro mostró cierta resistencia, subiendo un 0.47% hasta 4299.2 dólares por onza, aunque no logró superar niveles más altos y enfrentó presión para retroceder tras un repunte. El WTI cayó un 0.67% hasta 57.5 dólares por barril, manteniéndose débil. El índice del dólar subió ligeramente un 0.06% hasta 98.39, el dólar/yen subió un 0.17%, mientras que el euro/dólar se mantuvo prácticamente estable.

El mercado de criptomonedas también ajusta sus expectativas

El mercado de criptomonedas no fue la excepción. Bitcoin cayó ligeramente un 0.05% en 24 horas, cotizando actualmente en 90,215 dólares, aunque los datos en tiempo real muestran una corrección a 92.66K dólares, con una caída del 0.99% en 24 horas. Ethereum bajó un 0.09% en 24 horas, en 3,112 dólares, pero su precio en tiempo real ha subido a 3.25K dólares, con una ganancia positiva del 2.21% en 24 horas. La volatilidad en el mercado cripto vuelve a evidenciar una relación cada vez más estrecha con los mercados tradicionales.

El mercado nocturno de Hong Kong cerró con el índice de futuros en 25,735 puntos, cayendo 242 puntos respecto al cierre de ayer en 25,976; el índice de referencia en el mercado nocturno cerró en 8,998 puntos, bajando 81 puntos respecto al cierre anterior.

Resultados empresariales y exposición a riesgos de deuda

Además de Broadcom, Oracle también se convirtió en foco esta semana. El precio de sus bonos continúa cayendo, con pérdidas en los bonos de 18 mil millones de dólares adquiridos en septiembre, que se ampliaron a 1.35 mil millones de dólares. Su bono a vencimiento en 2035 con un cupón del 5.2% tiene un diferencial de crédito (CDS) ampliado a 1.71 puntos porcentuales, con un rendimiento del 5.9%, superando la tasa promedio de bonos basura del 5.69%. Esto refleja preocupaciones del mercado sobre el retorno de la enorme inversión de Oracle en centros de datos de IA y sobre el progreso de su colaboración con OpenAI.

Perspectivas de inversión y expectativas de política

A pesar de la disminución del ánimo del mercado a corto plazo, Goldman Sachs mantiene una visión optimista. La firma reafirmó su objetivo para el S&P 500 en 7600 puntos para el próximo año, lo que representa un potencial de subida de aproximadamente el 10% respecto a la situación actual. Se espera que las ganancias por acción de las empresas del S&P 500 crezcan un 12% en 2024 y un 10% en 2027, con contribuciones de 0.4 y 1.5 puntos porcentuales respectivamente, provenientes del aumento de productividad en IA.

Otro evento destacado es la posible salida a bolsa de SpaceX, propiedad de Musk, en la segunda mitad del próximo año, con una valoración estimada en aproximadamente 1.5 billones de dólares. Según el índice Bloomberg Billionaires, Musk posee alrededor del 42% de SpaceX, y su salida a bolsa podría convertirlo en el primer multimillonario en alcanzar una fortuna de un billón de dólares.

En el ámbito geopolítico, hay indicios de un deshielo en las relaciones entre EE. UU. y Bielorrusia. EE. UU. anunció la eliminación de sanciones a los fertilizantes de potasa bielorrusos, y Lukashenko perdonó a 123 presos, incluido el ganador del Nobel de la Paz 2022, Bialiatski. Además, el Departamento del Tesoro sancionó a seis buques petroleros venezolanos, incluyendo uno que lleva la bandera de Hong Kong, el TAMIA.

El mercado financiero global se encuentra en una encrucijada. La incertidumbre en torno a los cambios en el personal de la Reserva Federal, la dirección de la política, la reevaluación de las valoraciones en tecnología, las dudas sobre los retornos en IA y la complejidad de los desarrollos geopolíticos conforman la tendencia principal a principios de 2026. Los inversores deben seguir de cerca los próximos datos económicos oficiales, incluyendo las ventas minoristas de China en noviembre, la producción industrial, la producción industrial de la zona euro en octubre y el índice manufacturero de la Reserva Federal de Nueva York, entre otros indicadores clave.