Oportunidades de inversión detrás del nuevo máximo del plata: ¿cómo pueden los inversores globales aprovechar los ETF para obtener beneficios?

En el contexto de las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal y la presión continua en las cadenas de suministro globales, el mercado de metales preciosos ha experimentado una ola de fuerte tendencia alcista. El precio spot de la plata en Londres alcanzó un récord histórico en 2025, rompiendo por primera vez la barrera de 70 dólares por onza el 23 de diciembre, y finalmente alcanzando un máximo de 83.645 dólares/onza. Esta subida ha puesto a la plata en el centro de atención de los inversores globales, además de generar interés en las herramientas de inversión en plata.

¿Por qué la plata se convierte en el activo más brillante en 2025?

Hasta la fecha, el precio de la plata ha subido más del 140%, convirtiéndose en la clase de activo con mejor rendimiento en el último año. Esto no solo supera ampliamente el aumento cercano al 80% del oro, sino que también lidera con mucho el índice Nasdaq Composite, que subió aproximadamente un 120%. La inclusión de la plata en la lista de minerales críticos de EE. UU., la tensión persistente en el suministro mundial, junto con la política de los bancos centrales de varios países que se ha vuelto más acomodaticia, han impulsado conjuntamente el precio de la plata.

Sin embargo, bajo la intervención de CME, que ha ajustado dos veces consecutivas el margen de futuros de plata (la última en el aviso del 26 de diciembre), la plata ha retrocedido temporalmente desde su pico a un rango de 70-75 dólares. Tomando como ejemplo el contrato de marzo de 2026, el margen inicial se elevó de aproximadamente 22,000 dólares a 25,000 dólares, un aumento acumulado del 25%. A pesar de ello, el entusiasmo del mercado internacional por la tendencia futura de la plata no ha disminuido.

Para los inversores en Australia, el sudeste asiático y Taiwán, la evolución del precio de la plata también debe considerar el impacto del tipo de cambio local respecto al dólar estadounidense. Por ejemplo, la volatilidad del dólar australiano frente al yuan chino puede influir indirectamente en los costos de los productos en la región de Asia-Pacífico, afectando así las decisiones de inversión.

ETF de plata: de inversión en físico a herramienta financiera

El ETF de plata es un fondo de inversión que sigue el precio de la plata, permitiendo a los inversores participar en el mercado de la plata sin necesidad de almacenar físicamente el metal precioso. Al igual que las acciones, los ETF de plata cotizan en bolsa, y los inversores pueden comprar y vender en cualquier momento durante los días de mercado, con una liquidez mucho mayor que la de la plata física.

En comparación con la inversión en plata física, que implica costos de almacenamiento, seguros, y riesgos de oxidación y robo, los ETF de plata ofrecen una vía más sencilla de participación. Los inversores solo necesitan realizar órdenes a través de su cuenta de valores para seguir las fluctuaciones del precio de la plata, sin asumir los costos de custodia física.

¿Cómo siguen los ETF el precio de la plata?

Los ETF de plata generalmente logran replicar los rendimientos del mercado mediante la posesión directa de barras de plata física o mediante el uso de instrumentos derivados vinculados al precio de la plata, como futuros. Si el precio de la plata sube un 5%, el valor del ETF también aumentará aproximadamente un 5%; y viceversa. Este mecanismo de seguimiento permite a los inversores mantenerse al día con las tendencias en tiempo real del mercado de la plata.

Plata física vs. ETF de plata

Aunque la plata física ofrece la seguridad de tener un activo tangible, su operación conlleva costos elevados. Comprar y vender requiere buscar comerciantes confiables, enfrentarse a diferenciales de precio y comisiones del 5-6%; el almacenamiento puede costar entre 1-5% anual; y la verificación de autenticidad también implica gastos adicionales. La baja liquidez hace difícil vender rápidamente en momentos de necesidad, además de que los precios de compra y venta varían mucho en diferentes lugares.

Por otro lado, los ETF de plata eliminan estos inconvenientes, permitiendo a los inversores acceder y salir del mercado a través de plataformas de valores conocidas, con costos y barreras de entrada mucho menores.

Análisis completo de siete principales ETF de plata

Descripción de los principales ETF

SLV——La opción número uno para inversión en plata a nivel global

Lanzado en abril de 2006 por BlackRock, es el ETF de plata más reconocido a nivel mundial, con un patrimonio neto superior a 30,000 millones de dólares. Desde 2014, sigue el precio de referencia de la plata en LBMA, con custodia de JPMorgan. Utiliza gestión pasiva, sin comprar y vender continuamente barras de plata, solo vende pequeñas cantidades periódicamente para cubrir gastos operativos. Este diseño permite a los inversores beneficiarse únicamente de la subida del precio de la plata.

AGQ——Herramienta de trading con apalancamiento

Lanzado en diciembre de 2008 por ProShares, ofrece un retorno apalancado 2x, buscando seguir el doble del rendimiento diario del índice Bloomberg Silver Categoría. Utiliza futuros y contratos de intercambio para lograr el apalancamiento. Es importante destacar que, debido a la pérdida por interés compuesto y el efecto de decaimiento a largo plazo, solo es adecuado para trading a corto plazo, no para mantener a largo plazo.

ZSL——Herramienta inversa para apostar contra la plata

Proporciona un retorno inverso 2x respecto al precio de referencia de LBMA Silver Fix. Principalmente usado por traders que buscan cobertura contra caídas o aprovechar bajadas del mercado. También solo recomendable para operaciones a corto plazo.

PSLV——Fondo cerrado con estructura única

Lanzado en octubre de 2010, a diferencia de los ETF tradicionales, emite unidades fijas cuyo precio de mercado se determina por la oferta y demanda, pudiendo presentar primas o descuentos. Aunque tiene esta estructura, los inversores valoran su exposición pura en plata física, con tamaño aproximado de 12,000 millones de dólares, siendo uno de los fondos cerrados de plata más grandes.

SLVP——Opción para invertir en mineras

Lanzado en enero de 2012 por BlackRock, sigue el índice MSCI ACWI Select Silver Miners, con activos gestionados de aproximadamente 600 millones de dólares. Tiene una tasa de 0.39%, por debajo de la media del sector, y distribuye dividendos semestralmente. La ponderación de cada acción no supera el 25%, asegurando diversificación. Sin embargo, su rendimiento histórico muestra alta volatilidad y errores de seguimiento, con diferenciales de compra y venta elevados, lo que limita su atractivo en términos de rentabilidad.

期元大道瓊白銀——Opción local en Taiwán

Fundado en mayo de 2018, sigue el índice de exceso de rendimiento del Dow Jones Silver, mediante futuros en COMEX. Precio de emisión de 20 yuanes, nivel de riesgo “alta volatilidad”.

Cómo invertir en Taiwán

Opción 1: Corretaje de agencia conjunta — elección segura y estable

A través de brokers locales (Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, etc.) que gestionan operaciones en brokers extranjeros, es la vía principal para la mayoría de los minoristas.

Procedimiento:

• Abrir cuenta de agencia conjunta en broker local (online o en oficina), con DNI y cuenta bancaria
• Elegir liquidación en TWD o moneda extranjera
• Buscar en la app del broker el código del ETF de plata (como SLV) y realizar la orden, muchos soportan aportes periódicos

Ventajas: Regulación de la Financial Supervisory Commission, seguridad, retención de impuestos en dividendos gestionada por el broker, fondos permanecen en Taiwán sin necesidad de transferencias internacionales

Desventajas: Comisiones más altas; selección limitada de productos

Opción 2: Abrir cuenta directamente en broker extranjero — opción de menor costo

Operar directamente en plataformas extranjeras, eliminando intermediarios, con costos más bajos y mayor rapidez.

Procedimiento:

• Abrir cuenta en línea en broker extranjero, preparando pasaporte, DNI, comprobante de domicilio y datos bancarios
• Transferir fondos (transferencia en USD desde TWD), configurando la cuenta de destino
• Comprar vía app o web

Ventajas: Comisiones muy bajas o gratuitas; amplia variedad de productos; herramientas avanzadas

Desventajas: Interfaz en inglés en la mayoría; gestión de retención del 30% en dividendos de acciones estadounidenses; riesgos en transferencias y herencias

Consideraciones fiscales y obligaciones tributarias

ETF de plata listado en Taiwán

Se consideran iguales a las acciones locales, con compra exenta de impuestos y una tasa de venta del 0.1%, la opción más sencilla en materia fiscal.

ETF de plata listado en el extranjero

Se consideran ingresos por transacciones de bienes en el extranjero, incluidos en la categoría de ingresos en el extranjero. El umbral de exención es que los ingresos totales del año en el extranjero sean ≤ 1 millón de yuanes; si superan esa cantidad, se incluyen en la base imponible. La base imponible, tras deducir la exención de 7.5 millones de yuanes, se grava al 20% sobre la parte que exceda.

Comparativa integral de las formas de inversión en plata

Como se observa, los futuros de plata en 2025 ofrecen el mayor rendimiento, pero también el mayor riesgo. Los ETF de plata, aunque no superan otros métodos, por no tener costos de almacenamiento y ser más seguros, son más adecuados para inversores con menor tolerancia al riesgo.

Riesgos a tener en cuenta al invertir en ETF de plata

1. Alta volatilidad de precios

La volatilidad de la plata supera ampliamente a la del oro y las acciones. Aunque en 2025 ha subido más del 140%, en el pasado ha experimentado caídas abruptas. Tras la entrada en vigor del margen en diciembre, el precio internacional de la plata sufrió un desplome intradía superior al 11%, causando pérdidas a muchos inversores. Esta característica hace que los ETF de plata sean más adecuados para inversores con alta tolerancia al riesgo.

2. Errores de seguimiento

Los ETF basados en futuros están afectados por costos de rollover, lo que puede hacer que su rendimiento a largo plazo sea inferior al del mercado spot; los ETF físicos, aunque más precisos, tienen un coste anual del 0.4-0.5% que erosiona las ganancias con el tiempo.

3. Riesgos de tipo de cambio y geopolíticos

Los ETF en el extranjero enfrentan riesgos de divisas y complejidades fiscales. El precio de la plata también está influenciado por factores geopolíticos, demanda industrial (solar, electrónica, 5G) y políticas monetarias de bancos centrales. La volatilidad en monedas como el dólar australiano respecto al yuan chino también puede afectar indirectamente los costos para los inversores en Asia-Pacífico.

Conclusión y recomendaciones de inversión

El ETF de plata, como herramienta de asignación en metales preciosos, elimina las molestias de gestionar físicamente el activo, ofreciendo alta liquidez y facilidad de negociación. Para quienes desean participar en la subida de la plata sin incurrir en costos de almacenamiento físico, es una opción ideal.

No obstante, hay que tener en cuenta que la plata presenta alta volatilidad, influenciada por la demanda industrial y el mercado. La variedad de ETF de plata en cuanto a tarifas, métodos de seguimiento y uso de apalancamiento es significativa. Se recomienda diversificar las inversiones, evitar concentraciones excesivas y revisar periódicamente las posiciones y el mercado para obtener retornos sólidos en esta tendencia alcista de los metales preciosos.