Estado de resultados (P&L) que los inversores deben conocer: cómo leerlo y cómo usarlo para obtener beneficios

Cuando se trata de invertir, uno de los documentos más importantes que debes entender es la cuenta de resultados (Profit and Loss Statement o P&L). Este documento no es solo una serie de números que el propietario del negocio mira y ya; es una herramienta que indica la salud financiera de la empresa y puede usarse para evaluar si la actividad puede generar beneficios de manera sostenible.

¿Qué es la cuenta de resultados y por qué es importante para los inversores?

La cuenta de resultados es un documento financiero que resume los ingresos y gastos de un negocio en un período determinado, mostrando si la empresa obtiene beneficios o pérdidas. Este documento es importante para varias partes porque:

• Inversores lo usan para verificar si la empresa en la que consideran invertir tiene problemas para generar beneficios.
• Gerentes lo usan para entender qué áreas de la operación determinan la dirección futura de la empresa.
• Acreedores lo usan para evaluar si la empresa puede pagar sus deudas.

Además, la cuenta de resultados ayuda a los gerentes a ajustar su estrategia empresarial, viendo qué gastos pueden reducirse y qué ingresos tienen potencial de aumentar.

Fórmula básica: cómo calcular la cuenta de resultados

El cálculo de la cuenta de resultados es muy sencillo:

Ingresos totales − Gastos totales = Beneficio (o pérdida)

Cada variable significa:

• Ingresos totales (Total Revenue): Todo el dinero que recibe el negocio por ventas de productos, servicios u otras fuentes.
• Gastos totales (Total Expenses): Todo el dinero que el negocio gasta en operaciones, como salarios, alquiler, publicidad.
• Beneficio o pérdida (Profit or Loss): La diferencia entre ingresos y gastos.

Ejemplo de análisis: diferentes niveles de beneficios que debes conocer

Al completar la cuenta de resultados, el resultado no termina en los números finales de beneficios, sino que muestra varios niveles de beneficios que cuentan diferentes historias:

1. Beneficio bruto (Gross Profit)

Fórmula: Ingresos − Costo de ventas

Este nivel indica cuánto puede la empresa fijar precios por encima del costo de producción. Si el beneficio bruto es alto, significa que la empresa tiene buena capacidad para controlar sus costos.

2. Beneficio operativo (Operating Profit/EBIT)

Fórmula: Beneficio bruto − Gastos de venta − Gastos administrativos

Este nivel muestra la ganancia generada por las operaciones principales, sin incluir gastos financieros. Si este nivel aumenta, indica que las operaciones principales son eficientes.

3. Beneficio neto (Net Income)

Fórmula: Ingresos totales − Gastos totales (incluidos impuestos)

Este es el número final que muestra cuánto dinero queda como beneficio después de deducir todos los gastos. Este número es muy importante porque indica si la empresa puede crear riqueza para sus propietarios o accionistas.

Detalles a tener en cuenta: cómo leer correctamente la P&L

Al revisar la cuenta de resultados de una empresa, debes verificar lo siguiente:

1. Periodo − ¿Qué período abarca esta información? (Mes, trimestre o año). Es importante porque diferentes empresas pueden presentar P&L diferentes.

2. Beneficio o pérdida − Debes entender en qué estado está la empresa. Si los ingresos > gastos, hay beneficio; si los ingresos < gastos, hay pérdida.

3. Fuentes de ingreso − ¿De dónde provienen los ingresos? Algunas empresas tienen múltiples fuentes, lo que ayuda a reducir riesgos.

4. Estructura de gastos − ¿A dónde va la mayor parte de los gastos? ¿Se pueden reducir? Esto es clave para planear el crecimiento futuro.

Formatos de la cuenta de resultados: ¿qué formato escoger?

La cuenta de resultados tiene principalmente 2 formatos:

1. Formato de reporte (Report Form)

Este formato ordena la información en 3 secciones de arriba hacia abajo:

• Ingresos (arriba)
• Gastos (en medio)
• Beneficio o pérdida neta (abajo)

Ventaja: Es fácil de leer, adecuado para presentaciones rápidas, todos pueden entenderlo de inmediato.

2. Formato de cuenta (Account Form)

Este formato divide la página en 2 columnas (como una T):

• Lado izquierdo: gastos
• Lado derecho: ingresos

Al final, se busca la diferencia entre ambos lados para que los totales sean iguales.

Ventaja: Completo y claro, aceptado por diferentes organismos, con un sistema definido.

Importancia estratégica: usar la P&L para tomar decisiones

La cuenta de resultados no es solo un documento financiero, sino una herramienta para planear el futuro del negocio:

• Medir eficiencia: Ver qué tan bien la empresa gestiona gastos y genera ingresos.
• Comparar avances: Comparar la P&L de este año con la del anterior para ver si los beneficios aumentan o disminuyen.
• Analizar la situación: Identificar áreas de mejora en las operaciones.
• Planear ajustes: Usar esta información para decidir qué gastos reducir o qué ingresos potenciar.

Resumen: entender la P&L para invertir con inteligencia

La cuenta de resultados (Profit and Loss Statement) es uno de los documentos financieros más sencillos, pero con mayor valor. Cuando comprendes cómo leerla y aprovecharla, podrás evaluar mejor la calidad del negocio.

No obstante, al invertir, no debes basarte solo en la P&L. Considera otros factores como el balance, flujo de caja, la naturaleza del negocio, la calidad del equipo directivo y las tendencias del sector. Cuanta más información recopiles, mejores serán tus decisiones de inversión.