¿Se acerca el día de las Cuatro Brujas? Entiende esta fiesta del mercado que ocurre cada trimestre

Día de las Cuatro Brujas es un concepto que todo inversor en el mercado de acciones de EE. UU. debe comprender. Cada vez que se acerca esta fecha, el mercado se agita, con volatilidad extrema y un aumento en el volumen de operaciones, como si una fuerza misteriosa estuviera impulsando los precios. ¿Pero qué es exactamente el Día de las Cuatro Brujas? ¿Por qué tiene impacto en los mercados globales? Hoy vamos a revelar el velo de misterio detrás de esta fiesta del mercado.

La verdad sobre el Día de las Cuatro Brujas: un momento clave para el liquidación de derivados

En términos simples, el Día de las Cuatro Brujas es la fecha de liquidación de las cuatro principales categorías de productos financieros derivados en EE. UU., incluyendo futuros sobre acciones individuales, opciones sobre acciones, futuros sobre índices y opciones sobre índices.

¿Por qué se llama “Día de las Brujas”? Esto se debe a que, cuando los precios de los futuros se acercan a la fecha de liquidación, tienden a converger con los precios del mercado spot, como si una fuerza invisible estuviera jalando ambos lados hacia un punto común. Este tipo de cambios de precios, que no están relacionados con los fundamentos, suelen generar movimientos bruscos, por lo que en la industria se les llama “Día de las Cuatro Brujas”.

El número “cuatro” en el nombre representa que ocurre cuatro veces al año. Debido a que en EE. UU. los productos derivados siguen un calendario de liquidación trimestral, hay 4 fechas de liquidación al año, que caen en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. El nombre oficial es Día de las Cuatro Brujas (Quadruple Witching Day).

Fechas de las Cuatro Brujas en 2024, consulta rápida

Los inversores pueden memorizar estas fechas, ya que en estos días se combinan riesgos y oportunidades:

Los inversores con apalancamiento deben ser especialmente cautelosos, ya que la volatilidad en el Día de las Cuatro Brujas puede activar liquidaciones forzosas.

¿Por qué el Día de las Cuatro Brujas genera olas en el mercado?

Cuando llega el Día de las Cuatro Brujas, el mercado suele mostrar tres fenómenos principales:

Aumento significativo en el volumen de operaciones y aumento de la volatilidad

Este día, el volumen de operaciones suele alcanzar su pico anual. Los cambios en la posición de los fondos son mucho mayores que en días normales, y la entrada y salida de capital se reflejan directamente en los movimientos de precios.

Propagación del pánico y aumento en la rotación de carteras

Los inversores, enfrentados a la presión de la liquidación, ajustan sus posiciones con anticipación, acelerando la rotación de carteras, lo que lleva a un récord en la rotación del mercado.

Desviación de los precios respecto a los fundamentos, desviación a corto plazo

Este es el fenómeno más característico: los precios están completamente dominados por la dinámica de capital, desconectados temporalmente de los fundamentos de la empresa y los aspectos técnicos.

¿Por qué ocurren estos fenómenos “irracionales”?

La clave está en las características inherentes de los productos derivados. Los futuros y las opciones compran “el precio futuro”, no el precio spot actual.

Cuando el mercado espera una tendencia alcista, los precios de los futuros estarán por encima del spot; si se espera una tendencia bajista, será al revés. A medida que se acerca la fecha de liquidación, esta diferencia de precios se va reduciendo, hasta que en el día de la liquidación se igualan completamente.

La última hora es la más crucial — la industria suele usar el precio medio del mercado spot en la última hora para determinar el precio de liquidación, conocida como la hora de las Cuatro Brujas (Quadruple Witching Hour), que suele ser el período de mayor volatilidad.

El “arte” de control de los grandes fondos

En este día, las grandes instituciones con fondos sustanciales mostrarán una clara intención de manipular el mercado. Su objetivo es muy directo: mover los precios en la dirección que maximice sus beneficios.

Las técnicas comunes de manipulación incluyen:

• Impulsar hacia arriba los precios de activos que han caído demasiado, creando una falsa sensación de rebote
• Presionar a la baja los precios de activos que han subido demasiado, asegurando beneficios
• Crear volúmenes falsos de compra y venta para inducir a los inversores minoristas a seguir la tendencia

Los minoristas y los traders a corto plazo, al detectar esta pauta, también intentan “aprovecharse de los grandes”, convirtiendo el Día de las Cuatro Brujas en un escenario de enfrentamiento entre instituciones y minoristas. El resultado directo es — volumen de operaciones extremadamente alto y una actividad de mercado en su punto más alto del año.

Datos históricos: las Cuatro Brujas suelen ser trampas alcistas

Según datos desde 1994, en EE. UU. el mercado ha estado en una tendencia alcista a largo plazo, por lo que las grandes instituciones suelen impulsar los precios spot en el Día de las Cuatro Brujas.

Pero hay un hallazgo importante: el 88% de las acciones que se impulsan artificialmente en ese día tienden a retroceder en la semana siguiente. Además, el índice S&P 500 suele caer aproximadamente un 1.2% después del Día de las Cuatro Brujas.

¿Pero por qué sucede esto? La razón es que — para que los productos derivados se liquiden a precios más altos, las instituciones manipulan los precios en ese día, sin que exista un respaldo fundamental. Tras la liquidación, sin nuevos compradores, los minoristas toman ganancias y los precios vuelven a la tendencia natural.

Por supuesto, esto es en la “mayoría de los casos”. También hay excepciones: a veces, todo el año es bajista y el Día de las Cuatro Brujas cae; otras veces, demasiados minoristas siguen la tendencia y “rompen” a las instituciones.

¿Qué enseñanzas dejan las Cuatro Brujas a diferentes tipos de inversores?

Los inversores a largo plazo pueden ignorar esto

Si eres un inversor que compra y mantiene a largo plazo, la volatilidad en el Día de las Cuatro Brujas no te afectará mucho. Al final, los precios volverán a los fundamentos, y las fluctuaciones a corto plazo serán absorbidas por la tendencia a largo plazo.

Los traders a corto plazo deben prestar atención

Para los traders que operan en base a la dinámica de capital, el Día de las Cuatro Brujas es uno de los cuatro días más importantes del año. La entrada de fondos institucionales y especulativos crea oportunidades de trading que no se ven en días normales.

Se puede anticipar compras en sobreventa o ventas en sobrecompra, pero siempre recordando que estas fluctuaciones son impulsadas por capital, no por los fundamentos. Operaciones a corto plazo únicamente, prohibido apalancamiento excesivo. Después del Día de las Cuatro Brujas, la volatilidad puede seguir siendo alta durante una semana, por lo que hay que mantenerse alerta.

Consejos de inversión para 2024 en el Día de las Cuatro Brujas

La tendencia del año determina la dirección del Día de las Cuatro Brujas — si el año es alcista, generalmente el día será de sobrecompra; si es bajista, tenderá a caer.

Actualmente, el mercado de EE. UU. está impulsado por el concepto de IA, manteniendo una tendencia alcista. Por lo tanto, se espera que en 2024 el Día de las Cuatro Brujas continúe en modo de subida, siempre que no haya un cambio fundamental en el mercado. Los inversores deben monitorear de cerca.

Los que tengan posiciones en derivados deben prestar especial atención al riesgo de liquidación. Si participan mediante futuros u opciones, es más seguro cerrar o transferir posiciones con anticipación. Cuando se acerca el Día de las Cuatro Brujas, la liquidez disminuye y los costos de operación aumentan, incrementando el riesgo de liquidación. Es mejor planificar con anticipación en lugar de hacer cambios en el último momento.