El oro mantiene su posición mientras la incertidumbre sobre la Fed y los riesgos geopolíticos mantienen alerta a los compradores

La fortaleza técnica contradice la presión de toma de beneficios

El oro sigue atrapado entre dos fuerzas esta semana. El metal precioso alcanzó un máximo de siete semanas de $4,353 antes de retroceder mientras los traders aseguraban beneficios, pero la tendencia subyacente cuenta una historia diferente. Actualmente cotizando alrededor de $4,302, el XAU/USD aún presenta una ganancia semanal superior al 0.51%, con el Índice de Fuerza Relativa señalando condiciones de sobrecompra, lo que indica que el impulso de compra sigue siendo potente a pesar de la consolidación a corto plazo.

Desde una perspectiva técnica, la narrativa alcista se mantiene intacta. Si el oro rompe por encima del pico de esta semana de $4,353, el máximo histórico de $4,381 cobra relevancia, seguido por objetivos psicológicos en $4,400, $4,450 y $4,500. En el lado bajista, una caída por debajo del nivel de $4,285 podría poner a prueba el soporte en $4,250 y $4,200, aunque una ruptura de ese tipo parece poco probable dadas las condiciones actuales del mercado.

Las señales mixtas de la Fed dejan a los mercados en la incertidumbre

Los comentarios recientes de la Reserva Federal resaltan lo confuso que se ha vuelto el guidance de política monetaria. Entre las decisiones recientes de la Fed, los disidentes ofrecieron opiniones contrastantes que subrayan la confusión política que pesa sobre los mercados. Jeffrey Schmid, de la Fed de Kansas City, argumentó que la inflación sigue siendo “demasiado alta” y pidió una postura más restrictiva, mientras que Austan Goolsbee, de la Fed de Chicago, adoptó un tono dovish, proyectando recortes de 50 puntos básicos si las condiciones económicas evolucionan como se espera. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, expresó preocupaciones sobre presiones de precios persistentes, pero Anna Paulson, de la Fed de Filadelfia, ofreció una perspectiva más optimista sobre la inflación, citando la disminución del impacto de las tarifas arancelarias.

Esta cacofonía de voces genera incertidumbre sobre el verdadero camino de la política de la Fed en 2025. La falta de datos frescos del Índice de Precios al Consumidor—obstruidos por las distorsiones de los cierres en curso—deja a los traders adivinando sobre la verdadera trayectoria de la inflación. El oro prospera en tal incertidumbre, ya que los inversores se protegen contra la posibilidad de que los recortes de tasas puedan decepcionar o retrasarse.

Datos débiles de empleo aumentan el atractivo del oro

Los últimos datos de solicitudes de subsidio por desempleo proporcionaron un impulso no intencionado al lingote. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 236,000 para la semana que terminó el 6 de diciembre, saltando bruscamente desde unas revisadas 192,000 la semana anterior. Aunque las solicitudes continuas bajaron a 1.838 millones desde 1.937 millones, la cifra principal sugiere que el mercado laboral se está enfriando más rápido de lo esperado, un desarrollo que complica el cálculo de la Fed y respalda la demanda de refugio seguro del oro.

Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. permanecen elevados, con el bono a 10 años en 4.19%, pero los rendimientos reales—que inversamente siguen los precios del oro—se han suavizado a 1.872%. Esta caída proporciona un impulso adicional para los metales preciosos. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense, que ronda los 98.35, ofrece poco o ningún obstáculo para el oro cotizado en dólares. En términos de GBP, aunque las conversiones específicas dependen de la dinámica dólar-libra, la debilidad del oro en términos de dólares se traduce en una relativa estabilidad cuando se observa a través de otras monedas, como las tasas de conversión de 4300 USD.

Las tensiones geopolíticas sustentan la demanda a medio plazo

Más allá de la economía, las fricciones geopolíticas siguen apoyando la demanda de oro. Las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania se han estancado, y la Casa Blanca ha expresado frustración por la renuencia de Ucrania a aceptar el marco de paz propuesto por EE. UU. Con las negociaciones en suspenso, los inversores permanecen cautelosos, viendo al oro como un seguro contra una mayor escalada o shocks geopolíticos inesperados.

La visión general

La resistencia del oro refleja un mercado atrapado entre la esperanza y la cautela. Aunque los traders están dispuestos a asegurar algunos beneficios tras una fuerte tendencia, la combinación de la niebla en la política de la Fed, el debilitamiento de las métricas laborales y los riesgos geopolíticos sin resolver proporciona un suelo sólido para los precios. Para los alcistas, el camino hacia los $4,381 y más allá sigue siendo viable, aunque la consolidación a corto plazo es una señal saludable de madurez de la tendencia en lugar de una reversión. Hasta que no emerjan señales más claras de los datos de inflación y la orientación de la política, el oro parece bien posicionado para mantener su impulso en las próximas semanas.