¿Superará el oro los $4,100? La Fed dividida mientras el mercado vuelve a valorar las probabilidades de un recorte de tasas en diciembre

El oro está acumulando fuerza silenciosamente, probando la resistencia cerca de los $4,110 en las operaciones asiáticas a medida que la incertidumbre se profundiza en torno al informe de empleo de EE. UU. de septiembre, que originalmente estaba programado hace semanas y finalmente llega el jueves tras un cierre gubernamental de 43 días que desorganizó los calendarios de datos económicos.

La carta comodín del NFP: qué podría mover el oro a continuación

El informe de empleo faltante ha creado un vacío en la evaluación del mercado laboral de la Fed, y los traders saben que estos datos podrían ser decisivos. Una cifra decepcionante reavivaría instantáneamente las apuestas de recortes de tasas y haría subir el oro—las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener el metal amarillo, ya que el oro no genera rendimiento. Por otro lado, cifras de empleo sólidas podrían acabar con la narrativa de recortes de tasas por completo.

Aquí está la verdadera historia: la valoración del mercado ha cambiado drásticamente. La semana pasada, los traders apostaban a un 60% de probabilidades de un recorte de la Fed en diciembre. Hoy, eso ha bajado a solo un 30%, según los datos de la herramienta CME FedWatch. Eso es un reajuste masivo en cuestión de días, reflejando un escepticismo creciente sobre un mayor alivio.

Funcionarios de la Fed lanzando bolas curvas

Las últimas actas del FOMC de su reunión del 28-29 de octubre revelan que el banco central está profundamente dividido. Sí, recortaron las tasas en 25 puntos básicos el mes pasado, pero varios miembros señalaron abiertamente que han terminado con los recortes—al menos para diciembre. Esta postura dividida es exactamente lo que mantiene a flote al oro. Cuando los responsables de política carecen de consenso, los mercados tienden a gravitar hacia refugios seguros como el oro.

El camino a seguir sigue siendo turbio: algunos funcionarios quieren más recortes, otros quieren pausar. Esta ambigüedad es la mejor amiga del oro. Mientras la Fed parezca incierta, los toros del metal amarillo tienen margen para maniobrar hacia y más allá del nivel de $4,100.

Por qué esto importa para tu cartera

Para los traders que siguen los metales preciosos frente a otros activos (como aquellos que monitorean los movimientos del USD respecto al GBP), la relación del oro con la política de la Fed es el principal motor en este momento. Las tasas de interés del dólar más fuerte suelen presionar al oro; las perspectivas de tasas más débiles lo apoyan. Observa de cerca el informe de empleo del jueves—podría ser el catalizador que resuelva esta indecisión de la Fed de una vez por todas.