Comprendiendo las diferencias clave entre NFTs y tokens semi-fungibles

El panorama de las criptomonedas continúa evolucionando rápidamente. Después de que blockchain y las criptomonedas captaran la atención general, los Tokens No Fungibles (NFTs) surgieron como una clase de activos revolucionaria. Ahora, una nueva categoría de activos tokenizados—los tokens semi-fungibles (SFTs)—está ganando terreno tanto en las comunidades de desarrolladores como en las discusiones de inversión. Aunque muchas personas están familiarizadas con los NFTs, los SFTs representan un enfoque más matizado para la creación y el comercio de activos digitales. Exploremos qué distingue a estos dos tipos de tokens y por qué cada uno importa.

La Base: Fungibilidad vs. No Fungibilidad

Antes de profundizar en NFTs y tokens semi-fungibles específicamente, es fundamental entender el principio central de la fungibilidad.

Los activos fungibles son intercambiables en una proporción 1:1. Piensa en la moneda fiduciaria: un billete de dólar tiene un valor idéntico a otro billete de dólar, independientemente de su estado físico. De manera similar, las criptomonedas y las monedas tradicionales son fungibles—pueden intercambiarse sin perder valor monetario.

Los activos no fungibles operan bajo un principio diferente. Cada activo posee características distintas que impiden un intercambio equivalente. Dos activos aparentemente similares no pueden sustituirse entre sí porque tienen diferentes niveles de rareza, importancia histórica o valor de mercado.

Esta distinción fundamental determina cómo funcionan los NFTs y los tokens semi-fungibles dentro de los ecosistemas blockchain.

Tokens No Fungibles: Propiedad Digital Única

Los Tokens No Fungibles son activos digitales basados en blockchain que llevan identificadores únicos y metadatos que prueban autenticidad y propiedad. Pueden representar arte digital, archivos de música, videos, bienes raíces virtuales, activos de juegos y prácticamente cualquier elemento digital creable.

La característica definitoria de los NFTs es su singularidad. Incluso si dos NFTs comparten propiedades visuales o funcionales idénticas, siguen siendo activos distintos que no pueden intercambiarse en una proporción 1:1. Cada uno tiene su propia valoración basada en la rareza, la reputación del creador, la importancia histórica y la demanda del mercado.

Desarrollo histórico de los NFTs:

El concepto precede a la tecnología blockchain moderna. En 2012, Meni Rosenfield introdujo las “monedas coloreadas” para Bitcoin, proponiendo un método para representar objetos del mundo real en la blockchain con identificadores únicos. Aunque las limitaciones técnicas de Bitcoin impidieron una implementación completa, este concepto sentó las bases cruciales.

El primer NFT verificable, “Quantum”, fue acuñado en 2014 por el artista Kevin McCoy en la blockchain Namecoin—un octágono pixelado con propiedades de cambio de color dinámico. Desde 2016, proliferaron los NFTs basados en memes. El impulso se desplazó significativamente a Ethereum a partir de 2017, cuando los desarrolladores crearon Cryptopunks tras el éxito de Rare Pepes. Los Cryptokitties, lanzados durante un hackathon de Ethereum, impulsaron posteriormente la adopción generalizada de NFTs a través de la integración en juegos.

La línea de tiempo se aceleró notablemente:

• 2017-2020: proyectos de juegos y metaversos como Decentraland lanzaron mundos virtuales basados en NFTs
• 2021: grandes casas de subastas comenzaron a vender arte digital como NFTs, estableciendo precios récord para colecciones de artistas
• Post-2021: otras cadenas de bloques como Cardano, Solana, Tezos y Flow comenzaron a soportar estándares de NFTs, diversificando el ecosistema

La adopción se extiende a diferentes industrias: galerías de arte ahora exhiben piezas digitales, músicos lanzan álbumes como colecciones de NFTs y estudios de juegos usan NFTs como activos principales en el juego.

Tokens Semi-Fungibles: Activos Híbridos Flexibles

Los tokens semi-fungibles representan un punto intermedio entre activos puramente fungibles y puramente no fungibles. Un SFT puede funcionar como un activo intercambiable bajo ciertas condiciones, mientras que en otras se transforma en un activo único e no intercambiable—funcionando esencialmente como ambos dependiendo del contexto y el caso de uso.

Considera un boleto de concierto: antes del evento, miles de boletos idénticos son commodities intercambiables y negociables (fungible). Después de que el concierto concluye, ese mismo boleto se transforma en un recuerdo coleccionable único (non-fungible). Un SFT codifica esta transformación dentro de su lógica de contrato inteligente.

La tecnología detrás de los tokens semi-fungibles:

Los tokens semi-fungibles operan en la blockchain de Ethereum usando el estándar de token ERC-1155. Los desarrolladores Enjin y Horizon Games crearon este estándar para gestionar múltiples tipos de tokens dentro de un solo contrato inteligente, eliminando la necesidad de contratos separados. Esto representa una mejora significativa en eficiencia respecto a estándares anteriores.

El estándar ERC-1155 combina funcionalidades tanto del ERC-20 (protocolo de tokens fungibles) como del ERC-721 (protocolo de tokens no fungibles). Este enfoque híbrido permite una flexibilidad sin precedentes y reduce la carga de transacción.

Comparación de estándares de tokens: ERC-721, ERC-1155 y ERC-404

Estándar ERC-721: Este protocolo impulsa la mayoría de los NFTs existentes. Cada token posee un identificador único y metadatos inmutables, permitiendo una verificación real de propiedad y rastreo de procedencia. Sin embargo, la limitación significativa de este estándar es que solo se puede transferir un NFT por transacción en la blockchain. Enviar cincuenta NFTs requiere cincuenta transacciones separadas, consumiendo tarifas de gas excesivas y recursos de red. Aunque los desarrolladores pueden agregar funciones personalizadas y medidas de autenticidad, la ineficiencia en las transacciones representa una restricción fundamental.

Estándar ERC-1155: Este protocolo multi-token combina capacidades de ERC-20 y ERC-721, permitiendo que un solo contrato inteligente gestione múltiples tokens fungibles y no fungibles simultáneamente. Los tokens semi-fungibles utilizan exclusivamente este estándar. La principal ventaja: múltiples tokens se transfieren en una sola transacción, reduciendo drásticamente las tarifas de gas y la congestión de la red. Además, los SFTs pueden incorporar transacciones revocables, permitiendo corregir transferencias accidentales—una capacidad ausente en tokens puramente fungibles.

Estándar ERC-404: Recientemente introducido por los desarrolladores pseudónimos “ctrl” y “Acme”, el estándar ERC-404 propone un enfoque novedoso. Permite que los tokens funcionen como unidades intercambiables y activos únicos simultáneamente, dependiendo del contexto de uso. Esto crea tokens híbridos que combinan la fungibilidad del ERC-20 con la singularidad del ERC-721, ofreciendo teóricamente mayor liquidez y capacidades de comercio fraccionado de NFTs. Sin embargo, el ERC-404 no ha pasado por procesos formales de Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP), lo que genera preocupaciones de seguridad y auditorías. Proyectos como Pandora, DeFrogs y Rug están explorando las posibilidades del ERC-404 a pesar de estas incertidumbres.

Aplicaciones actuales y futuras

Casos de uso de NFTs: Los NFTs dominan el mercado del arte, el sector de los juegos y los coleccionables. La propiedad de bienes raíces virtuales en entornos de metaverso representa un segmento en crecimiento, mientras que los creadores digitales aprovechan los NFTs para monetización directa sin intermediarios.

Aplicaciones de tokens semi-fungibles: Actualmente, los SFTs se concentran en entornos de juegos blockchain, donde los objetos del juego transitan sin problemas entre moneda fungible y coleccionables no fungibles según la mecánica del juego. La venta de entradas para eventos es otra aplicación emergente—los boletos funcionan como commodities negociables antes del evento y se convierten en recuerdos conmemorativos después del mismo.

Tokenización de activos del mundo real: Los SFTs muestran un potencial particular para la tokenización de activos del mundo real (RWA), permitiendo la propiedad fraccionada de activos indivisibles como bienes raíces. Las acciones de propiedades pueden comenzar como tokens fungibles intercambiables para facilitar la liquidez, y luego pasar a un estado no fungible para cumplir con regulaciones y seguimiento. Esta flexibilidad aborda los desafíos de liquidez inherentes a los mercados de activos tradicionales, manteniendo la documentación de propiedad adecuada.

Distinciones clave de un vistazo

Los NFTs siguen siendo ideales para representar activos digitales y físicos únicos donde la autenticidad y la escasez impulsan el valor. Los tokens semi-fungibles sobresalen en entornos dinámicos que requieren flexibilidad—economías de juegos, gestión de eventos y estructuras de propiedad fraccionada donde los activos cambian entre estados fungibles y no fungibles según las condiciones.

La evolución hacia los tokens semi-fungibles demuestra la maduración de la tecnología blockchain. En lugar de ver a los NFTs y SFTs como competidores, conviene reconocerlos como herramientas complementarias que sirven a diferentes clases de activos y dinámicas de mercado. A medida que la tokenización se expanda en industrias, es probable que los SFTs surjan más allá de los juegos, transformando fundamentalmente la forma en que representamos la propiedad y el valor en los ecosistemas digitales.

La convergencia de estos estándares de tokens representa el próximo capítulo en el impacto de blockchain en finanzas, coleccionables, juegos y gestión de activos del mundo real.