La tendencia de la tasa de crecimiento del M2 en Estados Unidos está reproduciendo el guion de finales de 2018 a 2019. El nivel actual de crecimiento se asemeja aproximadamente a junio de 2019, lo cual es una señal que vale la pena analizar.

Para ser honestos, con el nivel actual de liquidez, es difícil que surja un mercado alcista de gran escala. En el mercado se espera generalmente que en abril haya una reducción de tasas, y junto con la expectativa de que la Reserva Federal pueda cambiar de liderazgo en la segunda mitad del año, la probabilidad de una recuperación o un pequeño mercado alcista en el corto plazo todavía existe. Pero todo esto es temporal.

La verdadera clave está en la segunda mitad del año. La postura política que adopte el nuevo liderazgo de la Reserva Federal determinará si se puede crear un entorno de relajación monetaria sostenido. Sin una inyección sustancial de liquidez, lanzar un mercado alcista de gran magnitud será básicamente una ilusión. Por ahora, hay que esperar, observando la recuperación y vigilando los movimientos en los niveles superiores.