¿por qué el impulso de recuperación de AAVE no es muy fuerte? Muchas personas solo miran la superficie, en realidad este problema no tiene que ver con la calidad del proyecto.

Desde los datos en cadena, realmente son buenos—el volumen de depósitos de ETH en la red principal de Ethereum ya ha superado los 3 millones de monedas, y está a punto de acercarse a los 4 millones. La cuota del mercado de préstamos y la proporción de préstamos activos están en la primera fila en todo el ecosistema DeFi, la posición en el mercado es estable. Pero el precio simplemente no se mueve, ¿dónde está el problema? En el entorno general.

Los activos como DeFi en esencia dependen del ciclo alcista. En los ciclos de mercado alcistas, el TVL sube locamente, el volumen de transacciones explota, y el capital fluye sin preocuparse por la valoración, con aumentos muy rápidos. Por otro lado, en los mercados bajistas, las cosas son completamente diferentes. Los datos de depósitos en aumento diario por parte de las autoridades, en realidad, están usando cifras de crecimiento para encubrir un hecho incómodo: el TVL total en realidad está en caída continua. ¿Qué significa que el TVL caiga? Que el capital está huyendo. Cuando el capital se retira, la capitalización de mercado naturalmente no puede subir.

En un entorno bajista, la relación calidad-precio de DeFi también es pésima. No solo los rendimientos son los más bajos, sino que también hay que soportar una competencia interna cada vez más intensa, ecosistemas dispersos, riesgos de cisnes negros frecuentes y otras presiones. AAVE es un buen proyecto, sin duda, pero depende del ciclo alcista para prosperar. No es de extrañar que en los mercados bajistas la recuperación sea débil. Esto también explica por qué las monedas MEME, en realidad, son las que más se recuperan en los mercados bajistas.