La reciente explosión de la emisión de bonos convertibles de Zhanggu ha tomado a muchos por sorpresa. La investigación inició por irregularidades en la divulgación de información financiera, lo que parece indicar un caso de fraude financiero. Este tipo de situaciones realmente puede hacer que se te ponga la piel de gallina.

Hablando de este producto, solía ser un ejemplo típico de estilo "tarjeta" — fondo estatal, pequeña capitalización, gran volatilidad. En agosto del año pasado, casi liquidé todas mis posiciones. Ese día, el bono convertible subió a más de 150 yuanes, con una tasa de prima de mercado bastante alta. Pensé que había una posibilidad de corrección, así que decidí venderlo todo de una vez. Luego, el precio se mantuvo en niveles altos, y no tuve otra oportunidad de intervenir.

Mirando hacia atrás ahora, esta vez evitar el desastre fue pura suerte. Si ese día no hubiera subido tanto, o si no hubiera vendido a tiempo en los niveles altos, ahora estaría atrapado en un precio intermedio, probablemente con pérdidas flotantes y esperando.

Este incidente revela una verdad simple pero fácil de pasar por alto: el poder de la diversificación. Zhanggu es un bono de una empresa estatal de Shandong; en teoría, este tipo de empresas debería recibir atención y regulación del gobierno, pero aún así surgieron problemas. El bono de Dongjie, también en Shandong, en su momento alcanzó los 300 yuanes, pero su calificación siempre fue BBB+, lo que indica que el mercado ya tenía reservas sobre su solvencia.

La temporada de informes anuales se acerca, y antes de abril hay que estar atento a riesgos de cisnes negros. Tener varias "cestas" de inversión no solo ayuda a diversificar los beneficios, sino que también permite sobrevivir cuando ocurren imprevistos.