HYPE sube un 5.31% tras: el rebote del mercado oculta la crisis de los fundamentos

HYPE en enero 5 experimentó un rebote, con un aumento del 5.31% en 24 horas, cotizando actualmente a 26.42 dólares, con una capitalización de mercado que creció 4.52 mil millones de dólares hasta 89.65 mil millones de dólares. Este aumento parece optimista, pero a través de los datos se puede observar que este rebote se debe en mayor medida a una mejora en el sentimiento general del mercado, mientras que los desafíos fundamentales que enfrenta HYPE en sí no han sido realmente resueltos.

Mejora del sentimiento del mercado impulsa el rebote

El mercado de criptomonedas en general está en tendencia alcista, BTC supera los 93,000 dólares, el sector de IA sube un 6.44% en 24 horas, y el sector Meme aumenta un 6.23%. En este contexto de mercado, el rebote de HYPE resulta lógico. Desde el punto de vista del rendimiento del precio, HYPE alcanzó un máximo de 27.28 dólares en 24 horas, y cayó hasta 23.91 dólares, con un volumen de negociación de 238 millones de dólares, mostrando una participación relativamente activa en el mercado.

La actitud dividida de los grandes inversores revela señales del mercado

Sin embargo, al observar el comportamiento de los grandes inversores en la cadena, se puede ver que las opiniones sobre HYPE no son unánimes. Por un lado, una ballena compró 108,000 HYPE a 25.63 dólares y puso en garantía una parte de su posición, abriendo una nueva posición larga por un valor total de 32.62 millones de dólares, siendo HYPE una inversión importante; al mismo tiempo, Huang Licheng también ha movido fondos para aumentar su posición larga en HYPE, alcanzando actualmente un tamaño de 5.38 millones de dólares con un precio promedio de 25.8 dólares. Estas fuerzas alcistas adicionales indican que todavía hay instituciones que confían en el rendimiento futuro de HYPE.

Por otro lado, un trader destacado redujo su posición larga en HYPE en un 10 veces, a 98,000 tokens, y aumentó su exposición en ETH; una entidad que había estado en silencio durante más de 12 meses recientemente liberó 630,000 HYPE en garantía (valorados en 20.3 millones de dólares), lo que sugiere señales de realización por parte de los primeros poseedores. Esta dinámica de aumento y disminución refleja una visión diversificada del mercado respecto al futuro de HYPE.

Las preocupaciones fundamentales siguen siendo relevantes

Aún más importante, hay que prestar atención a los problemas fundamentales detrás de HYPE. Según los datos más recientes, los ingresos de Hyperliquid en diciembre alcanzaron 61.24 millones de dólares, lo que representa una caída del 32.4% respecto al mes anterior, cuando en noviembre fueron de 90.60 millones de dólares. Esta disminución en los ingresos está estrechamente relacionada con una mayor competencia en la industria, y las consultoras del sector señalan que mantener la posición dominante actual no es suficiente para garantizar un liderazgo sostenido en el futuro.

La cuota de mercado es erosionada por nuevos competidores

Aún más preocupante, en el cuarto trimestre se produjeron cambios importantes en la estructura del mercado de exchanges de contratos perpetuos. Lighter y Aster superaron en volumen de negociación a Hyperliquid en los últimos 30 días. Lighter casi alcanzó los 198 mil millones de dólares en volumen en 30 días, mientras que Hyperliquid en el mismo período fue de aproximadamente 166 mil millones. Lighter ha expandido rápidamente mediante incentivos como un airdrop del 25% en tokens LIT a la comunidad, la eliminación de algunas tarifas de toma de órdenes, y otros mecanismos, logrando aumentar su TVL de menos de 200 millones de dólares en agosto a 1.43 mil millones.

Aunque Hyperliquid sigue siendo líder en tamaño de contratos abiertos (73 mil millones de dólares) y en tarifas anuales (820 millones de dólares), el hecho de que su volumen de negociación a corto plazo haya sido superado indica que la competencia en el mercado se está intensificando, lo que podría presionar la valoración a largo plazo de HYPE.

El costo de los fundadores por mantener la “confianza neutral”

Es importante destacar que Jeff Yan, fundador de Hyperliquid, defiende su postura de “confianza neutral”, enfatizando que no involucra a inversores privados, ni a market makers, ni cobra tarifas de protocolo. Este compromiso de principios mantiene la neutralidad del protocolo, pero en una era en la que los competidores están adoptando activamente incentivos, podría limitar su ritmo de crecimiento.

La clave para que el rebote sea sostenible

Desde la situación actual, el rebote del 5.31% de HYPE refleja una mejora en el sentimiento del mercado, pero su continuidad dependerá de varios factores. Primero, si los fundamentos pueden revertir, especialmente si los ingresos pueden recuperarse; segundo, si la presión competitiva puede aliviarse, particularmente si se puede recuperar la ventaja en volumen de negociación; y tercero, si la confianza de los grandes inversores puede traducirse en un soporte real del mercado.

Con la información actual, las respuestas a estas preguntas aún no son claras. Aunque HYPE ha obtenido una oportunidad de rebote a corto plazo, a largo plazo enfrentará un escenario de competencia más intensa y dispersa.

Resumen

El aumento del 5.31% de HYPE refleja una mejora en el sentimiento general del mercado, no un cambio en los fundamentos de HYPE. La caída del 32.4% en ingresos, la pérdida de cuota de mercado y la expansión acelerada de los competidores son dificultades reales que enfrenta HYPE. La actitud dividida de los grandes inversores también indica que hay desacuerdos en las perspectivas del proyecto. Un rebote a corto plazo no resuelve los problemas a largo plazo; los inversores deben prestar atención a si Hyperliquid podrá volver a establecer ventajas competitivas, ya que eso será clave para el futuro de HYPE.