El mercado ha estado un poco turbulento últimamente, y pregunté a mis amigos que operaban para entender que estaban preocupados por la subida de tipos de interés del Banco de Japón. El último discurso de Kazuo Ueda insinuó que se podría seguir subiendo los tipos de interés, lo que puso nerviosa a mucha gente.

Hablando de la política de tipos de interés del Banco de Japón, en los últimos años ha sido un poco agresiva. El año pasado, el tipo de interés se subió al 0,75%, estableciendo un nuevo récord en casi 30 años. Ahora quiero seguir subiéndola, pero la inflación subyacente sigue en el nivel del 3%, y la presión sobre el yen para depreciarse no ha disminuido. Desde el punto de vista político, efectivamente se ven acorralados y tienen que actuar.

Pero, ¿qué significa esto para el mercado cripto? Mucha gente quizá no pensó que, en el histórico entorno de tipos de interés bajos de Japón, una gran cantidad de fondos internacionales ha entrado en el mercado de activos de alto riesgo mediante arbitraje. Las criptomonedas son un destino importante para gestionar esta parte de los fondos. Una vez que comienza el ciclo de subidas de tipos de interés y suben los costes de endeudamiento, quienes han incrementado previamente su apalancamiento deben plantearse cerrar sus posiciones para pagar deudas. Los datos históricos muestran que cada vez que hay un giro similar en la política, Bitcoin se enfrentará a una presión de ajuste del 20% al 30%. Esta vez la expectativa de subidas de tipos de interés no ha llegado del todo y el sentimiento del mercado ha empezado a relajarse.

Ten cuidado a corto plazo. No hay necesidad de precipitarse para cortar la carne, pero no es el momento de añadir presión. Lo más importante es estabilizar la posición en mano; los cambios en la política macroeconómica son solo choques externos, y el valor fundamental de los activos es la base que sostiene los rendimientos a largo plazo. Si no hay una señal clara de la Fed, el efecto de bombeo de Japón será más evidente.

En este entorno, es necesario fijarse más en los activos subyacentes y la dinámica del proyecto en lugar de centrarse en fluctuaciones a corto plazo. 2026 acaba de empezar y aún quedan muchas variables por digerir en el mercado.